Mishkin 2011. pdf

in a business cycle expansion with

growing wealth, the demand for bonds rises and the demand curve for

bonds shifts to the right

.

Using the same reasoning,

in a recession, when

income and wealth are falling, the demand for bonds falls, and the demand

curve shifts to the left

.

Another factor that affects wealth is the public s propensity to save. If households

save more, wealth increases and, as we have seen, the demand for bonds rises and

the demand curve for bonds shifts to the right. Conversely, if people save less,

wealth and the demand for bonds will fall and the demand curve shifts to the left.