Меъёрий эджкатлардан етарли даражада фойдаланилган

2008 йилда купгина ривожланган мамлакатларни уз гирдо-
5ига тортган молиявий инкироз бошланди. 
Бу инк,ироз Амери­
ка Кушма Штатларида ипотекали кредитлаш тизимида булиб, 
унинг мицёси кенгайиб, йирик банклар ва молиявий тузил- 
маларнинг ликвидлиги, яъни тулов кобилияти заифлашиб, 
молиявий инк,ирозга айланиб кетди.
Бу инцироз АКШ ипотека бозорида пайдо булган, етарли 
даражада тулов лаёкдтига эга булмаган к;арзларни кайтариш 
Кобилидти маълум булмаган карздорларга ипотека кредитла- 
ри бериш нинг кескин купайтирилиш и натижасида юз берди.
Дунёнинг етакчи фонд бозорларида энг йирик компания- 
лар индекслари ва акцйяларининг бозор киймати кескин да­
ражада тушиб кетди. Бу эса уз навбатида куплаб мамлакатлар­
да ишлаб чикариш ва иктисодий усиш суръатларининг жид- 
дий пасайиб кетиши натижасида иш сизлик, инфляция ва бо­
шка салбий окибатларни юз бериш ига сабаб булди.
Маълумки ипотека кредити Узининг мохиятига кура кучмас 
мулк гарови хисобига бериладиган кредитлар булиб, АКД1 
бозорлари бундай ликвидли кучмас мулкларга етарлича «туйин- 
ган» ва уларнинг нархлари кескин тушиб кетабошлади. Нати- 
жада АКШ иктисодиёти яратилган ш арт-ш ароитлар сабабли 
арзон кредит ресурсларига туйинган ва бу Федерал захира 
тизими (ФЗТ) амалга ошираётган пул-кредит сиёсатини узгар- 
тиришни талаб этди. Натижада 2004-2006 йилларда Федерал 
захира тизими кредит учун ф оиз ставкаларини 6,25 фоизгача
-
181
-
www.ziyouz.com kutubxonasi

---

кутарди. Кредитларни бундай к,имматлашуви ахолини ипоте- 
кага нисбатан талабнинг пасайишига ва кредитларни цайта- 
риш буйича карздорлик туловининг кискариш ига олиб келди.
Айни шу вактда жахонда озиц-овкат товарлари ва энергия 
ресурслари нархларининг кутарилиши ахолининг кредитни 
кайтариш буйича молиявий имкониятларнинг чекланиш ига 
олиб келди. 2000-2007 йилларда жахон бозорида озик;-овк,ат 
говарларининг нархи уртача 2 баробарга, нефть нархи 3,5 ба­
робар ошди ва рекорд даражага яъни бир баррели (159 литр) 
147 долларгача кутарилди.
Бу холат шунга олиб келдики 2007 йил бошларида АКД1да 
ахолининг ипотека кредитларини кайтариш билад боглик; 
муаммо кучайди. К ^рэдорларни кучмас мулк гарови учун 
олинган кредит-карзларини кайтаришдан кура уни тулашдан 
бош т о р т и ш х о л ат л а р и к ен га й д и . Б а н к л а р н и н г ту л о в 
к о б и л и я т и г а э г а б у л м а г а н м и ж о з л а р и н и н г к у ч м а с
м улкларини кайта сотувга кУйиши натиж асида и п о тек а 
бозоридаги таклиф кУпайиб, бозордаги нархларнинг кескин 
пасайиш ига олиб келди.
Етакчи риюжланган мамлакатларда юз берган молиявий инки- 
розга кдтор салбий \олатлар сабаб булган деб айтиш мумкин.
а)норационал пул-кредит сиёсатини, хамда молиялаш ти- 
риш ставкасини сурункали равишда паст даражада ушлаб ту- 
рилиши натижасида карзга яш аш нинг одатга ва кундалик 
\олатга айланиш и; (ривожланган мамлакатларда ахолининг 
аксарият купчилик кисми кредит хисобига яшайди).
б) молиявий институтларнинг мажбуриятлари билан устав 
маблаглари уртасидаги номутаносибликнинг кучайиши;
в) кимматли когозлар буйича рейтинг ташкилотлари то ­
монидан сохта хулосалар берилиши;
г) молиявий аудит ва профессионал этика тамойилларини 
бузилиши ва сохта аудит хулосалари такдим этилиши;
д) молиявий рагбатлантириш услубий сифат кУрсаткичла- 
рига эмас, балки микдорий курсаткичларга асосланганлиги;
е) юкори тахликали (рискли) ва мураккаб хосилавий ким- 
матбахо когозларни вужудга келиши ва бошкалар.
Сунгги йилларда ривожланган мамлакатларда сурункали 
бюджет такчиллиги ва салбий таш ки савдо сальдосининг ву­
жудга келаётганлиги хам жахон молиявий инкирозининг ке-
-182
-
www.ziyouz.com kutubxonasi

---

либ чи^иш ига сабаб булган омиллардан бири деб \исоблаш
мумкин.
Масалан, 1996 йилда ривож ланган мамлакатларнинг та­
ш ки савдосида ижобий сальдо 46,2 млрд доллар \аж м и д а 
булган булса, 2007 йилга келиб 798,8 млрд доллар х;ажмидаги 
салбий сальдони таш кил этган. Худди шу даврда ривожлана­
ётган мамлакатлар таш ки савдо оборотида 87,5 млрд долларли 
салбий таш ки савдо сальдоси 509,7 млрд доллар ^ажмидаги 
ижобий ташки савдо сальдосига айланган.
К ейинги йилларда ривож ланган мам лакатлар, ай никса 
АКШ давлат карзи микдорининг усиб борганлиги ва унинг 
ЯИМ га нисбатан салмогини ортиб бораётганлиги \а м инки- 
рознинг кучайиб бориш ига асосий омиллардан бири булди 
дейиш мумкин.
Кейинги турт (2005-2008) йилда АКШ ва бошка катор мам­
лакатлар, МДХ айрим мамлакатларининг таш ки карзи усиб 
бормокда. Бу 2008 йилда АКШ ташки карзларининг ялпи ички 
мах,сулотга нисбатан деярлик 90 ф оизини таш кил этган. Бу 
курсаткич Россияда 37 %, Козогистонда 102 фоизни, Украи- 
нада 64 фоиз, Киргизистонда 81 фоизни таш кил этган.
Шу даврда Узбекистонда олиб борилаётган окилона икги- 
содий сиёсат натижасида ижобий тенденция кузатилмокда- 
ки, мамлакатимизнинг таш ки карзи 2005 йилдаги 29 фоиздан
2008 йилда 13,3 фоизгача камайган. (Ж а\он икгисодиётида 
мамлакатнинг таш ки карзи ялпи ички ма^сулотнинг 30 ф ои- 
зигача булиши маъкул меъёр деб кисобланади).
Шу йилларда ж а\о н микёсида хорижий инвестицияларви 
жалб этиш 20 фоизга пасайганлиги сабабли, 2009 йилда жа- 
\о н ялпи ички ма^сулотининг пасайиши ва ж а\о н халкаро 
савдо хджмини х,ам карийб 15 фоизга камайиши э\тим олдан 
холи эмаслиги айтилмокда. Бу албатта мамлакатларда иш сиз­
лик даражасини ортиш ига, халкнинг турмуш дараж асини, 
даромадларининг пасайиш и ва буни натижасида жиддий иж­
тимоий муаммоларни келтириб чикаришга \а м олиб келиши 
мумкин.
Маълумотлар шуни курсатмокдаки жахрннинг ривожлан­
ган мамлакатларида иш сизлик даражаси сунгги 3 йилда усиб 
бориши кузатилган. 2007-2009 йилларда иш сизлик даражаси 
АКД1да 4,6 фоиздан 7,2 фоизга , Японияда 3,8 фоиздан 4,4
-
183
-
www.ziyouz.com kutubxonasi

---

фоизгача, Буюк Британияда 5,5 фоиздан 6,4 фоизга, Герма- 
нияда 7 фоиздан 8,2 фоизгача кутарилган. 2009 йилда жахрн- 
нинг ривожланган мамлакатларида иктисодий усиш суръат- 
ларини кескин пасайиш и юз бермокда 2009 йилнинг биринчи 
ярмида ялпи ички махсулот ишлаб чикариш АКДГда - 3,6 
фоиз, Европа мамлакатларида - 4,7 фоиз, Японияда - 7,6 фоиз, 
Россия - 10,4 фоиз к,искдрган. Шу даврда Хитойда иктисодий 
Усиш секинлашиб 7,1 фоизни ташкил этди. Саноат махсулот­
лари ишлаб чикариш хажми янада сезиларли даражада ка- 
майди. 2009 йил биринчи ярмида саноат махсулотлари ишлаб 
чикариш АКД1да - 12 фоизга, Европа мамлакатларида - 18 
фоиз, Япония - 31 фоизга, Хитойда эса саноат махсулотлари 
ишлаб чикариш суръати йилига 15-18 фоиздан 7 фоизга ту­
шиб колди.1
Жахон молиявий инцирози Мустакдл Давлатлар Хамдуст- 
лиги мамлакатлари Россия, Украина ва Крзогистонни хам чет- 
лаб утмади ва узининг салбий ок;ибатларини намоён этмокда.
Агар 2008 йилда ушбу мамлакатларда уртача иктисодий усиш 
5,5 фоизни таш кил этган булса, ХВЖ прогнозларига кура,
2009 йилнинг якунида бу борадаги натижалар, аксинча, 6,4 
ф оиз микдорида пасайиш и кутилмокда. Жумладан, Украина- 
да иктисодий пасайиш 14 фоизни, Россия Ф едерациясида 7,5 
фоизни, Арманистонда 15,6 фоизни, Молдовада 9 фоизни, 
Крзогистонда 2 фоизни таш кил этиши башорат килинм окда.2
Ж ахон молиявий инцирози Узбекистонга хам уз таъсири- 
ни утказиши, айникеа Республика экспорт килаётган товар- 
ларнинг жахон бозорида нархи тушиб кетаётганлиги сабабли 
булиши мумкин.
Маълумки Узбекистон халкаро хамжамият ва глобал молия- 
вий-икгисодий бозорнинг ажралмас таркибий кисми сифатида 
ривожланиб бормокда ва бу жараён тобора кучайиб бормокда.
Ш уни хисобга олиб инкирознинг дастлабки белгилари пай- 
до була бошлаши билан, икгисодиётдаги реал ахвол ва шаро- 
итлар хисобга олиниб, зарур тайёргарлик курилиб, кенг кулам- 
ли дастурлар кабул килинган.
Бу икгисодиётнинг реал сектори юкини осонлаштириш , 
соликдарни камайтириш ва давлат томонидан ёрдам бериш ,