Mavzu: pul nazariyalari

Tenglikni ikki tarafini G ga ko‗paytirib va Mˆni M ga almashtirib(ular teng pul bozorida muvozanatli bo‗lgan holda):
V^lm u^py -lp^yo‗ 22.5
Tenglamaga ko‗ra, Keynsning nazariyasiga ko‗ra aylanish tezligi doimiy emas, foiz stavkaning o‗zgarishi bilan tebranadi. Pulga talab foizli stavkaga teskari bog‗liqlikda, bundan kelib chiqadiki qachonki I ko‗paysa f(I,Y) tushadi, va aylanish tezligi kattalashadi. Boshqacha qilib aytganda foiz stavkalarning o‗sishi, kamroq haqiqiy pul qoldiqlarini o‗zida ushlashga undaydi, berilgan daromadlar bo‗yicha va aylanish tezligi o‗sadi. Shunday qilib, likvidlikni afzal ko‗rish nazariyasidan quyidagi xulosaga kelinadi foiz stavkalardagi sezilarli o‗zgarishlar bo‗lsa aylanish tezligi sezilarli tebranadi. Shuni aytish lozimki 22.5 tenglama aylanish tezligining o‗sish tezligini pasayishini ko‗rsatadi iqtisodiy inqiroz paytida. Buni nima bilan izohlash mumkin ? foiz stavkalarning sikilli xarakteri haqida bir eslaylikchi. iqtisodiy yuksalish paytida foiz stavkalar ko‗tariladi, retsessiya davrida esa pasayadi. Lividlikni ustun ko‗rish nazariyasiga ko‗ra foiz stavkalarning o‗sishi pul aylanish tezligi ortishiga olib keladi. Foiz stavkalarning o‗zgarishi tebranish bilan bir qatorda , muvozanatli aylanish tezligining tebranishiga sharoit yaratadi.
Spekulyativ pulga talab modeli aylanish tezligi tebranishining boshqa sababini ham ochib beradi. Normal darajadagi foiz stavkasining o‗zgarishida pulga bo‗lgan talab bilan nima sodir bo‗ladi ? masalan nima bo‗ladi agar odamlar kelajakda foiz stavkasining ko‗tarilishini kutishsa hozirgi kunga nisbatan
? foiz stavkalarning o‗sishining kutilishi bilan birga obligatsiyalarga bo‗lgan narxlarning tushishini kutishadi va kapital yo‗qotilishidan qo‗rqishadi. Obligatsiyalardan kutilayotgan daromad pasaymoqda, alternative usulda pulni saqlashga bo‗lgan ehtiyojga talab ko‗payadi. Natijada ularga bo‗lgan talab oshadi. Bu shuni anglatadiki f(I,Y) kattalashadi va aylanish tezligi kamayadi. Pulning aylnish tezligi o‗zgaradi kutilayotgan foiz stavkalarning o‗zgarishida; bu kutilishlarning nomuvozanatliligi nomuvozanat pul aylanish tezligiga olib keladi. Bunga yana bir sabab nega Keyns aylanish tezligini doimiy emas deb hisoblashida.