|
Investitsion jozibadorlikni baholash va tahlil qilishda foydalaniladigan ko’rsatkichlar tizimi va axboratlar manbasi
Investitsion jozibadorligini baholash uchun biz ham miqdoriy, ham sifatli ko'rsatkichlardan foydalanishimiz kerak. Shuning uchun, u uch yondashuvlar, shu jumladan, keng qamrovli usuli, foydalanish mumkin, har bir aniq bozorda korxonaning asosiy omillar baholash taqdim etiladi.
Birinchi yondashuv korxonaning moliyaviy holatini va biznesni rejalashtirish darajasini baholaydi. Ikkinchi yondashuv korxona tomonidan ishlab chiqarilgan qimmatli qog'ozlar tomonidan korxonaning ishonchliligini tahlil qiladi. Uchinchi yondashuv investitsiya dasturlarini amalga oshirish tajribasini baholashga asoslangan. Investitsiya jozibadorligini baholashdan so'ng, reyting ko'rsatkichi hisoblanadi. Eng mashhur tahlil-korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish, u uch bosqichda amalga oshiriladi.
Birinchi bosqichda korxonaning iqtisodiy resurslari tahlil qilinadi. Buning uchun biznesning yo'nalishini, uning tashkiliy-huquqiy shaklini, hajmini hisobga olish kerak va faoliyat sohasi, shuningdek, korxona boshqaruvining tabiati. Natijada, korxonaning iqtisodiy salohiyatini to'liq baholash. To'liq baholash iqtisodiy salohiyat korxonani baholash uchun miqdoriy va sifatli usullardan foydalanishni o'z ichiga oladi.
Ikkinchi bosqichda korxonaning moliyaviy holati tahlil qilinadi investitsiya maqsadlari. Korxonaning moliyaviy holati, shu jumladan mobillik, biznes faoliyati, mustahkamlik va rentabellik. Uchinchi bosqichda biznesni rejalashtirish darajasi baholanadi. Buning uchun quyidagi yo'nalishlar o'rganiladi:
- korxona obro'sini baholash;
- korxona boshqaruvini baholash;
- kredit tarixi baholash;
- xatarlarni baholash.
Bularning barchasi korxonaning investitsion jozibadorligini sifatli va to'liq baholash imkonini beradi. Ushbu usul sizga korxona manfaatlari bilan bog'liq savollarga javob berishga imkon beradi, o'rganilayotgan faoliyat sohasidagi investitsiyalarni boshqarish imkonini beradi.
Ikkinchi yondashuv korxonaning tashqi ma'lumotlarini baholashga asoslangan: to'langan dividendlar miqdorini tahlil qilish va aktsiyalarning bozor qiymatidagi o'zgarishlar. Ushbu yondashuv quyidagi ko'rsatkichlarni o'z ichiga oladi:
- aksiyani ishlab chiqaruvchi korxonaning barqarorligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar; uni investor tomonidan o'ziga xos qimmatli qog'ozlar bo'yicha investitsiya qilingan investitsiyalarga daromad olishni kafolatlash nuqtai nazaridan ko'rib chiqish;
- korxonaning qimmatli qog'ozlariga investitsiya qilingan mablag'larni qaytarish nuqtai nazaridan ko'rib chiqilayotgan emitent korxonasining ishonchliligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar.
Ushbu yondashuv haqiqiy investorni qiziqtiradigan qimmatli qog'ozlarni tahlil qilish nuqtai nazaridan o'rganilayotgan korxona haqida to'liq ma'lumot beradi va, ehtimol, bu korxonaning xavf-xatarlarini oldini oladi.
Uchinchi yondashuv investitsiya loyihalarini amalga oshirish tajribasini baholashdan iborat. Potentsial investor investitsion jozibadorlikning asosiy omillarining ta'sirini hisobga olish uchun investitsiya loyihasining iqtisodiy samaradorligini tahlil qilishga muhtoj.
Loyihalar soni, iqtisodiy samaradorlik ko'rsatkichlari, shuningdek, har bir loyiha bo'yicha investitsiyalar hajmini hisobga olish kerak, buning natijasida reyting ko'rsatkichi shakllantiriladi.
O'z metodologiyasini ishlab chiqishga kirishib, ayrim yondashuvlar korxonaning investitsion jozibadorligini to'liq baholashga imkon bermasligini ta'kidlashim lozim, ular ko'rib chiqilayotgan yo'nalishlarning og'irlik qiymatidagi o'zgarishlar asosida sozlanishi kerak. Misol uchun, agar korxona mas'uliyati cheklangan jamiyat bo'lsa, unda ikkinchi yondashuv qo'llanilmaydi, shuning uchun u tuzatishni talab qiladi.
Quyidagi formula bo'yicha korxonaning investitsion jozibadorligini to'liq baholashdan so'ng, IJK (investitsion jozibadorlik koeffitsienti) ni hisoblash uchun investor bozorda korxonaning faoliyatining deyarli barcha muhim yo'nalishlari haqida ma'lumot oladi, shuningdek, bu usul zaif tomonlarni aniqlash imkonini beradi, shu bilan korxonaga ularni bartaraf etish bo'yicha chora-tadbirlar majmuini ishlab chiqishga imkon beradi.
Quyidagi formula bo'yicha korxonaning investitsion jozibadorligini to'liq baholashdan so'ng, IJK (investitsion jozibadorlik koeffitsienti) ni hisoblash uchun investor bozorda korxonaning faoliyatining deyarli barcha muhim yo'nalishlari haqida ma'lumot oladi, shuningdek, bu usul zaif tomonlarni aniqlash imkonini beradi, shu bilan korxonaga ularni bartaraf etish bo'yicha chora-tadbirlar majmuini ishlab chiqishga imkon beradi.
bu erda i = 1, 2, 3, ..., n – omillarning soni; –og'irlik darajasini hisobga olgan holda har bir omilni baholash; - mumkin bo'lgan jami maksimal ballar soni.
Hozirgi vaqtda korxonaning investitsion jozibadorligini baholash O'zbekiston iqtisodiyoti uchun juda muhim vazifadir. Investitsiyalar korxonalarga rivojlanish va o'sish uchun ko'proq imkoniyatlar beradi, ular cheklangan sharoitlarda yoki hatto korxonadan resurslar etishmasligi uchun ham zarurdir. Biroq, investorlar, birinchi navbatda, dastlab investitsiya mablag'larini qaytarish, ularni ko'paytirish va daromad olish, ya'ni investitsiyalarni qaytarish uchun manfaatdor.
Hozirgi vaqtda investitsion jozibadorlikni aniqlash va baholash uchun yagona yondashuv mavjud emas. Korxonaning investitsion jozibadorligini belgilovchi mezonlardan biri, odatda, korxonaning mahsulot jozibadorligi, kadrlar, moliyaviy, hududiy va boshqalar kabi jihatlarini ko'rib chiqadi. Mahsulot jihatlariga quyidagilar kiradi: sifat, narx, diversifikatsiya darajasi. Xodimlar uchun-xodimlar va etakchilikning sifati. Moliyaviy jihatlarga kelsak, investorlar ko'pincha mol-mulk, likvidlik, rentabellik, moliyaviy barqarorlik va tashkilotning to'lov qobiliyatiga e'tibor berishadi.
Hozirgi vaqtda investitsion jozibadorlikni baholashning eng mashhur usullari quyidagilardir:
1) diskontlangan pul oqimi usuli;
2) tashqi va ichki ta'sir omillarini tahlil qilish asosida baholash;
3) etti omil modeli;
4) ichki ko'rsatkichlarga asoslangan integral baholash;
5) kompleks baholash.
Do'stlaringiz bilan baham: |
