Loyihalarni moliyalashtirish

, ( 2.1)³¹

³¹ Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009. с.76.

bu erda, I₀ – shla g i h investitsiyalar: CF_t ^() - investitsiya loyihasini amalga oshirishdan olingan yillik pul tushumi summasi. U sof foydani yoki yillik daromad va xarajat rtasi agi (amortizatsiyasiz) farqni ifodalaydi.

Qoplash muddatini hisoblashda ikkita yondashuv mavjud. Birinchi yondashuvda investitsiyalarning shla g i h summasi yillik tushumlarning ( rta ha yillik) miqdoriga li a i. Bu rsat i h pul tushumlari yillar i ha teng lga hollarda q lla ila i.

3. 
   misol. Faraz qilaylik, investitsiya loyihasi uchun 600 mln. s miqdorida investitsiyalash z a tutilmoqda va s g 6 yil davomida har yili 150 mln. s miqdorida daromad olish kutilmoqda. Bunday holatda qoplash muddati 4 yilni (600/150) tashkil etadi, a i shla g i h investitsiya summasi 4 yilda t liq qoplanadi, keyingi 2 yil esa investorga ushbu investitsiyadan sof daromad olish imkonini beradi.
   

Qoplash muddatini hisoblashning ikkinchi yondashuvi investitsiya loyihasini amalga oshirishdan olinadigan pul tushumlari miqdorining si boruvchi (farqli tushumlarning) yakuni ( ig i isi) sifatda izohlanadi.

Agar pul tushumlari birmuncha farqli li , birinchi yilda 100 mln. s i, ikkinchi yilda 200 mln. s i, uchinchi yilda 300 mln. s i, t rti hi yilda 450 mln. s i va beshinchi yilda 600 mln. s i, oltinchi yilda 800 mln. s i tashkil etadi desak, u holda qoplanish muddatini hisoblash birmuncha murakkablashadi. Bunda uch yillik pul tushumlari ig i isi shla g i h investitsiyalar miqdoridan kichikligi, t rt yil i ha katta ekanligini inobatga olsak, investitsiyalarning aniq qoplanish muddati loyihaning t rti hi yilgi faoliyatiga g liqligi i ra iz.

Uch yillik olingan daromadlarning (100+200+300=600) shla g i h investitsiyalardan (800) farqi 200 mln. s i (800 – 600) tashkil etishini inobatga olsak, ushbu qoldiq summaning t rti hi yilda olingan daromadlarga nisbati uning qoplanish muddatini rsata i, a i 200/450 = 0,44 koeffitsientni, yil hisobida esa, 0,44*366=162 kun, a i 5 oy va 12 kunni, jami investitsiyalarning qoplanish muddati esa 3 yilu 162 kunni (3 yil + 5 oy 12 kun) tashkil etishini hosil qilamiz.

Ushbu usulning asosiy afzalliklari qoplash muddatini aniqlashda bajariladigan hisob-kitob ishlarining oddiyligi, qulayligi va tushunarliligidadir. Kamchiligi esa kelgusi davrlardagi pul tushumlarining qiymatini hisobga olishga qodir emasligi, shuningdek uni investitsiya loyihasining daromadliligini aniqlashda q lla

l asligi a ir. Bu usul investorning qancha vaqt mobaynida z kapitali bilan tavakkalchilikka l q ishi i tasavvur qilishga yordam beradi.

Shunday qilib, investitsiya loyihasining qoplash muddati – bu shanday vaqtki, bunda loyihani amalga oshirishdan olinadigan tushumlar qilingan xarajatlarni qoplaydi.