Kurs ishi: Davlat moliya tizimining eng muhim elementlari sifatida byudjet taqchilligi, moliyalashtirish manbalari va davlat qarzining tahlili. Byudjet taqchilligi, uni moliyalashtirish manbalari va davlat qarzining tahlili eng muhim el

1.2 Byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalarining tasnifi

Kelgusi moliya yili uchun byudjet taqchilligi bilan qabul qilingan taqdirda byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalarini aniqlash zarur. Defitsitni moliyalashtirish manbalari byudjet tizimining darajalariga qarab farqlanadi. Shunday qilib, federal byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalari:

1) ichki manbalar:

Rossiya Federatsiyasining kredit tashkilotlaridan Rossiya Federatsiyasi valyutasida olingan kreditlar;

Davlat ssudalari emissiya orqali amalga oshiriladi qimmatli qog'ozlar rossiya Federatsiyasi nomidan;

davlat mulkini sotishdan tushgan tushumlar va boshqalar;

2) tashqi manbalar:

yilda amalga oshirilgan davlat kreditlari xorijiy valyuta rossiya Federatsiyasi nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali;

Xorijiy hukumatlar, banklar va firmalarga kreditlar, xalqaro moliya institutlari xorijiy valyutada taqdim etiladi.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjet taqchilligini va mahalliy byudjetni moliyalashtirish manbalari faqat ichki manbalar bo'lishi mumkin:

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti yoki munitsipal tuzilma nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali amalga oshiriladigan davlat kreditlari;

Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan olingan byudjet ssudalari;

Kredit tashkilotlaridan olingan kreditlar;

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlariga tegishli bo'lgan mulkni va kommunal mulkni sotishdan tushgan tushumlar va boshqalar;

Ko'pgina mamlakatlarda, shu jumladan Rossiyada byudjet taqchilligini moliyalashtirishning quyidagi asosiy usullari qo'llaniladi:

1) pul emissiyasi (monetizatsiya);

2) qarzni moliyalashtirish (ichki va tashqi);

3) davlat byudjetiga soliq tushumlarining, shuningdek xususiylashtirishdan, davlat mulkini sotishdan tushadigan daromadlarning oshishi.

Oxirgi, uchinchi usulni faqat byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun qo'llaniladigan usullar bilan bog'lash qiyin. U keng tarqalgan va oddiygina byudjet daromadlarini to'ldirish maqsadida qo'llaniladi. Shuning uchun birinchi va ikkinchi usullar ko'proq byudjet taqchilligini moliyalashtirishning haqiqiy manbalari bilan bog'liq.

Byudjet taqchilligini kamaytirish usuli sifatida monetizatsiya - bu muomaladagi pul miqdorini ko'paytirish (shu jumladan, bank moliyalashtirish). Monetizatsiya bilan muomaladagi pul miqdori, o'sish sur'ati ortadi pul massasi real YaIMning o'sish sur'atlaridan sezilarli darajada oshib ketadi, bu esa o'rtacha narxlar darajasining oshishiga olib keladi. Shu bilan birga, barcha xo'jalik sub'ektlari o'ziga xos inflyatsiya solig'ini to'laydilar va ularning daromadlarining bir qismi narxlarni oshirish orqali davlat foydasiga qayta taqsimlanadi.

Davlat qo'shimcha daromad keltiradi - senyoraj, ya'ni. yangi daromad pul chop etishdan. Davlat byudjeti taqchilligini monetizatsiya qilish bevosita naqd pul emissiyasi bilan birga olib borilishi mumkin emas, balki boshqa shakllarda ham amalga oshirilishi mumkin. Masalan, Markaziy bankning davlat korxonalariga imtiyozli stavkalar bo'yicha kreditlarini kengaytirish yoki to'lovlarni kechiktirish shaklida.

Monetizatsiya byudjet taqchilligini moliyalashtirishning ancha xavfli usuli bo'lib chiqadi, chunki u to'lov balansi holatiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Buning sababi shundaki, monetizatsiya natijasida pul taklifining o'sishi sodir bo'ladi va aholi qo'lida ortiqcha naqd pul to'planadi. Bu muqarrar ravishda mahalliy va import qilinadigan tovarlarga, shuningdek, turli moliyaviy aktivlarga, shu jumladan chet elga bo'lgan talabning oshishiga olib keladi. Bu esa, o‘z navbatida, narxlarning oshishiga olib keladi va to‘lov balansiga bosim o‘tkazadi.

Agar to'lov balansi salbiy bo'lsa, bu federal byudjet taqchilligini kamaytirmaydi, aksincha, uning oshishiga olib keladi. Bundan tashqari, bu kursga salbiy ta'sir qiladi milliy valyuta- uning qisman devalvatsiyasi sodir bo'ladi. Bunday sharoitlarda to‘lov balansi muvozanatini tiklash mexanizmi ortiqcha “bog‘lash”ga asoslanadi pul massasi Markaziy bank rasmiy zahiralarining bir qismini valyuta bozorida sotish orqali, bu umuman pul bozorini barqarorlashtirish imkonini beradi.

Davlat byudjeti taqchilligini monetizatsiya qilish mamlakatda inflyatsiya darajasining o'sishi qanchalik kichik bo'lsa, iqtisodiyot shunchalik ochiq bo'ladi va Markaziy bank milliy valyutaning nisbatan qat'iy kursini qo'llab-quvvatlash va qayta tiklash uchun sarflanishi mumkin bo'lgan ko'proq valyuta zahiralariga olib keladi. to'lov balansi. Shu bilan birga, byudjet taqchilligining monetizatsiyasi natijasida inflyatsiyaning o'sishi egiluvchanlik sharoitida muhimroq bo'lib chiqadi. valyuta kursi, rasmiy valyuta zaxiralari xarajatlari kamaygan bo'lsa-da.

Byudjet taqchilligini monetizatsiya qilishning salbiy inflyatsion oqibatlarini qattiq pul-kredit siyosati choralari bilan yumshatish mumkin. Agar markaziy bank qisqartirsa kredit imkoniyatlari tijorat banklari (odatda, bu zaxira koeffitsientini yoki foizlarning diskont stavkasini oshirish orqali amalga oshiriladi) bir vaqtning o'zida byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun davlat sektoriga kreditlarni kengaytirish, keyin esa mahalliy. bozor stavkalari oshirish, iqtisodiy faollikni cheklash. Natijada, xususiy investitsiyalar va sof eksport kamayadi va inflyatsiya endi bunday xususiyatga ega emas salbiy ta'sir to'lov balansining holati to'g'risida.

Pul emissiyasi faqat iqtisodiy o'sishning sezilarli sur'atlarida inflyatsiyasiz bo'lishi mumkin, chunki iqtisodiy faollikning o'sishi qo'shimcha pul taklifining bir qismini o'zlashtiradigan pulga talabning oshishi bilan birga keladi. Umuman olganda, monetizatsiya davlat byudjeti taqchilligi muammosini hal qilish usuli sifatida ishlatilishi mumkin. Biroq, bu iqtisodiy jihatdan xavfli yo'l ekanligini yodda tutish kerak. U odatda milliy hukumatlar tomonidan istisno hollarda qo'llaniladi, masalan:

1) byudjet taqchilligini imtiyozli moliyalashtirishni istisno qiladigan muhim tashqi qarz mavjud bo'lsa; tashqi manbalar;

2) ichki qarzni moliyalashtirish imkoniyatlari amalda tugallangan;

3) valyuta zahiralari Markaziy bank tugadi, buning natijasida to'lov balansini tartibga solish eng muhim vazifa bo'lib qolmoqda;

4) iqtisodiyot yuqori inflyatsiyaga bardosh bera oladi va fuqarolar allaqachon narxlarning doimiy o'sishiga o'rganib qolgan.

Agar hukumat baribir byudjetdan moliyalashtirishning emissiya usulini tanlasa, u holda Markaziy bankka birinchi navbatda kreditlashda cheklovlar (limitlar) joriy etish zarur davlat korxonalari va tashkilotlar. Aks holda, xususiy sektorning kredit bozoridan butunlay siqib chiqishi va investitsion faollikning pasayishi xavfi mavjud. Shuningdek, inflyatsiya darajasini doimiy nazoratda ushlab turish, to‘lov balansi holatini kuzatib borish zarur.

Davlat byudjeti taqchilligi muammosini hal qilishning kamroq og'riqli va boshqariladigan usuli bu qarzni moliyalashtirishdir. Qarz bilan moliyalashtirish natijasida byudjet taqchilligi davlat tomonidan ham mamlakat ichida, ham chet elda beriladigan kreditlar hisobidan qoplanadi. Buning asosida davlatning tashqi va ichki qarzi shakllanadi.

Iqtisodiy fikrning turli sohalari qarzni moliyalashtirishga turlicha munosabatda bo'ladi. Demak, A.Smitdan boshlab neoklassik yo’nalish vakillari qarzni moliyalashtirishga salbiy munosabatda bo’lishadi. Ularning fikricha, A. Smit defitsitni moliyalashtirish “bir tomonlama ko‘cha, bir marta kirgandan keyin orqaga burila olmaysiz” deganida haq edi. Qarz bilan moliyalashtirish natijasida xalqning boyligi kamayib, soliq yuki ortib boradi, bu esa kapital to‘planishiga to‘sqinlik qiladi.

Zamonaviy monetaristlar (M.Fridman, F.Keyten va boshqalar) agar davlat kapital bozoridagi ssudalar hisobidan o‘z ehtiyojlarini moliyalashtirsa, u holda bu o‘z ehtiyojlarini oshirishga olib keladi, deb hisoblaydilar. stavka foizi, va shuning uchun xususiy investitsiyalarni siqib chiqarish va investitsiyalarning keskin pasayishi. Bundan tashqari, davlat qarzi orqali iqtisodiy yuk kelajak avlodlar zimmasiga yuklanadi, bunda fuqarolar kelajakda soliq tushumlari hisobidan davlat qarzlarini to'lashga majbur bo'ladilar.

Keynschilarning fikricha, davlat qarzining hech qanday yomon joyi yo'q. Ularga rahmat, soliq yuki vaqt o'tishi bilan tarqaladi, bu unchalik yomon emas, chunki bunday qarzlarning natijalari bir necha avlod tomonidan qo'llanilishi mumkin, shuning uchun ular ularni qoplash yukini ko'tarishlari kerak.

Davlat qarzi safarbarlik manbai bo'lib xizmat qiladi qo'shimcha resurslar va moliyaviy imkoniyatlarni oshirish, shuning uchun davlat kreditlari bo'lishi mumkin muhim omil ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanish sur'atlarini tezlashtirish. Bugungi kunda jamiyat ehtiyojlarini qondirish uchun qarzni moliyalashtirishdan foydalanishning ob'ektiv zarurati ko'plab omillar, birinchi navbatda, davlat xarajatlarining oshishi bilan bog'liq. Faol o'tkazish ijtimoiy siyosat, mudofaani ta'minlash, xalqaro faoliyat va boshqalar. davlatdan byudjet xarajatlarini doimiy ravishda oshirishni talab qilish. Shu bilan birga, davlat byudjeti daromadlari doimo soliqqa tortish imkoniyatlari bilan cheklanadi. Shu ma’noda davlat krediti jamiyatning doimiy ortib borayotgan ehtiyojlari bilan davlatning cheklangan mablag‘lari o‘rtasidagi ziddiyatni yumshatishga yordam beradi.

Qo'shimcha davlat xarajatlarini moliyalashtirish uchun davlat kreditlaridan foydalanish, masalan, qo'shimcha emissiya bilan solishtirganda, ularning iqtisodiyot uchun salbiy oqibatlarining sezilarli darajada pastligi bilan belgilanadi. Boshqa tomondan, qarzni moliyalashtirish amaliyoti soliqlarni oshirishdan ko'ra hukumat uchun siyosiy jihatdan qulayroqdir. Shu sababli, kreditni moliyalashtirish orqali hukumat mashhur bo'lmagan soliq yukini oshirmasdan, o'z xarajatlarini sezilarli darajada oshirishi mumkin.

Davlat xarajatlarining o'sishi kelajakdagi kamomadni nazorat qilish muammosini murakkablashtiradi va davlat qarzi bo'yicha doimiy ravishda o'sib borayotgan foiz to'lovlari hukumatning byudjetdan iqtisodiyotga barqarorlashtiruvchi ta'sir dastagi sifatida foydalanish imkoniyatlarini sezilarli darajada cheklaydi. Shu bilan birga, tashqi qarz nafaqat iqtisodiy, balki siyosiy ahamiyatga ega jiddiy omilga aylanishi mumkin. Davlat byudjetidan qarzlar bo'yicha ortiqcha to'lovlar mablag'larni ijtimoiy, iqtisodiy, mudofaa va boshqa davlat dasturlarini moliyalashtirishdan chalg'itadi.

Soliq tushumlarini ko'paytirish birinchi qarashda federal byudjet taqchilligini kamaytirish yoki yo'q qilishning eng oson yo'li bo'lib tuyuladi. Ammo ba'zi holatlar borki, soliqlarning oshishi faqat defitsitning oshishiga olib kelishi mumkin. Yuqori soliq stavkalari kichikroq emas, balki kattaroq defitsitlar bilan bog'liq. Buning sababi, agar hukumat ko'proq olsa moliyaviy resurslar, qonunchilar nafaqat barcha qo'shimcha soliq tushumlarini sarflaydi, balki ko'proq mablag' sarflaydi. Shunday qilib, soliqlarni oshirish kamomadni kamaytirishning samarali vositasi bo'lishi haqidagi tezisga shubhalar mavjud. Soliqlarning oshishi muammoni engillashtirmaydi, balki yomonlashtirishi mumkin.

Shunday qilib, davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirish usullarining hech biri boshqalarga nisbatan mutlaq ustunlikka ega emas va umuman inflyatsion emas.