Классическая теория инвестиций и финансов

КЛАССИЧЕСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ
INVESTISTSION QARORLARNING KLASSIK IQTISODIY NAZARIYASI
Классическая экономическая теория характеризуется допущением, согласно которому интересы менеджеров и инвесторов не противоречат друг другу или по крайней мере финансовые решения фирмы не играют никакой роли в подобных конфликтах интересов. Даже если признать возможность существования таких конфликтов, эти классические допущения остаются полезными в той мере, в какой любые стимулы деятельности менеджеров, которые могут быть обеспечены за счет использования финансовой структуры, могли бы быть с таким же успехом обеспечены при помощи эксплицитных стимулирующих контрактов, определяющих вознаграждение менеджеров, или при помощи правил, ограничивающих свободу действий менеджеров и не связанных с финансированием фирмы. Современные разделы этой теории пока еще не приняли окончательную форму, однако мало кто сомневается в том, что классическая теория имеет большую теоретическую и практическую ценность.
Klassik iqtisodiy nazariya menejerlar va investorlarning manfaatlari bir-biriga zid bo'lmasligi yoki hech bo'lmaganda firmaning moliyaviy qarorlari bunday manfaatlar to'qnashuvida hech qanday rol o'ynamaydi degan taxmin bilan tavsiflanadi. Bunday qarama-qarshiliklar yuzaga kelishi mumkinligi e'tirof etilgan taqdirda ham, bu klassik taxminlar foydali bo'lib qoladi, chunki moliyaviy tuzilmadan foydalanish orqali menejerlar uchun har qanday rag'batlantirish ish haqini belgilaydigan aniq rag'batlantirish shartnomalari bilan ham ta'minlanishi mumkin. menejerlarning harakat erkinligini cheklaydigan va firmani moliyalashtirish bilan bog'liq bo'lmagan qoidalar. Ushbu nazariyaning zamonaviy bo'limlari hali yakuniy shaklni olgani yo'q, ammo klassik nazariyaning katta nazariy va amaliy ahamiyatga ega ekanligiga shubha yo'q.
В рамках классической экономической теории фирма представляется как набор возможных производственных планов, из которых выбирается наиболее прибыльный. Классическая теория финансов уходит своими корнями именно в эту концепцию. Она рассматривает фирму как набор потенциальных инвестиций, из которых выбирается лишь часть. Изучению подлежат следующие вопросы: какие инвестиции должны быть реализованы, каким образом необходимо мобилизовать требующиеся для этого финансовые ресурсы и каким образом инвесторы определяют цены, по которым им следует приобрести акции и другие ценные бумаги фирмы.
Klassik iqtisodiy nazariya doirasida firma mumkin bo'lgan ishlab chiqarish rejalari to'plami sifatida taqdim etiladi, ulardan eng foydalisi tanlanadi. Klassik moliya nazariyasi ana shu tushunchaga asoslanadi. U firmani potentsial investitsiyalar to'plami sifatida ko'rib chiqadi, ulardan faqat bir qismi tanlanadi. Quyidagi savollarni o'rganish kerak: qanday investitsiyalar amalga oshirilishi kerak, buning uchun zarur bo'lgan moliyaviy resurslarni qanday safarbar qilish kerak, investorlar firmaning aktsiyalari va boshqa qimmatli qog'ozlarini sotib olishlari kerak bo'lgan narxlarni qanday aniqlaydilar.