Jahon moliyaviy bozorlardagi indekslarni fundamental va texnik tahlili

Birinchi funktsiya moliya bozorida moliyaviy vositalarni xaridorlari va sotuvchilari o'rtasidagi bitimlar sotiladigan aktivning narxini belgilashini anglatadi. Shu bilan birga, investitsiyalardan talab qilinadigan daromad moliya bozori ishtirokchilari tomonidan belgilanadi. Moliyaviy bozorlarning aynan mana shu funksiyasi kredit berish yoki mablag‘ investitsiya qilmoqchi bo‘lganlar uchun mavjud bo‘lgan mablag‘lar ushbu mablag‘larga muhtoj bo‘lganlarga qanday taqsimlanishi va moliyaviy vositalarni chiqarish yo‘li bilan jalb etilishi haqida signal beradi.
Ikkinchisi, likvidlik funktsiyasi investorlarga moliyaviy vositani sotish imkoniyatini beradi, shuning uchun u aktivni istalgan vaqtda adolatli bozor qiymatida sotish imkoniyatini o'lchaydi. Likvidlik bo'lmasa, investor moliyaviy vositani sotish shartlari bajarilmaguncha yoki emitentdan uni qaytarib olish talab qilinmaguncha ushlab turishga majbur bo'ladi. Barcha moliyaviy bozorlar likvidlikning qandaydir shaklini ta'minlaydi. Biroq, turli moliyaviy bozorlar ma'lum darajada likvidlik bilan tavsiflanadi.
Va nihoyat, uchinchi funktsiya , mos ravishda, moliya bozori ishtirokchilari moliyaviy vositani sotish xarajatlarini o'z zimmalariga olganlarida va / yoki ko'targanlarida amalga oshiriladi. Bozor iqtisodiyoti mamlakatlarida institutlar va vositalarning mavjudligi uchun biznes holati tranzaksiya xarajatlari bilan bog'liq, shuning uchun saqlanib qolgan institutlar va vositalar tranzaksiya xarajatlari eng past bo'lganlardir.
V
.V.Kovalev moliya bozorining quyidagi funktsiyalarini taklif qiladi (1-rasm).
1-rasm - Moliya bozorining funktsiyalari
Yuqoridagilardan tashqari moliya bozorining quyidagi funktsiyalarini ajratib ko'rsatish mumkin: mablag'larni safarbar qilish; tarmoqlar o'rtasida kapitalning "to'lib ketishi"; bozor ishtirokchilari o'rtasida samarali munosabatlarni tashkil etish; qarz mablag'lari va moliyaviy risklarni boshqarish; kapitalning optimal tuzilmasini shakllantirish; reproduktiv jarayonlarni saqlash va boshqalar.
Shunday qilib, yuqorida aytilganlarning barchasiga asoslanib, biz moliya bozorini ishtirokchilar o'rtasida kapitalning erkin harakatlanishi mexanizmi sifatida belgilashimiz mumkin; doimiy harakatda bo'lgan, ya'ni taqsimlash va qayta taqsimlashda, bozor munosabatlari ta'sirida bo'lgan barcha pul resurslarining yig'indisi, xo'jalik yurituvchi sub'ektlar tomonidan hozirgi vaqtda ushbu resurslarga bo'lgan talab va taklifning holati. Bu kontseptsiya mablag'larning aylanishi va qayta taqsimlanishi institutlari, harakatlar va mexanizmlar tizimini o'z ichiga oladi.
Ushbu ishda qo'yilgan maqsadga erishish uchun, albatta, o'rganilayotgan ob'ektning tuzilishini, ya'ni moliya bozorini aniq tushunish kerak. Bu alohida milliy moliya bozorlarining xususiyatlari bilan ham bog'liq. Shubhasiz, o'rganilayotgan bozor mazmunidan tashqari, uning har bir tarkibiy qismi, har bir mamlakatda ma'lum bir ulush, tarkibiy xususiyatlarga ega.
Moliyaviy bozorlarni tasniflashning turli usullari mavjud. Ular moliyaviy vositalarga, ko'rsatilayotgan xizmatlarning xarakteriga, savdo usullariga, bozorning asosiy ishtirokchilariga va bozorlarning kelib chiqishiga ko'ra tasniflanadi.
Kelib chiqishi bo‘yicha mamlakat moliya bozorini milliy bozor va tashqi bozorga bo‘lish mumkin.
Milliy bozor , o'z navbatida, qismlarga bo'linadi: ichki tashqi bozorlar. Ichki bozor - bu mamlakatda joylashgan emitentlar qimmatli qog'ozlar chiqaradigan va bu qimmatli qog'ozlar keyinchalik sotiladigan bozor. Tashqi bozorda qimmatli qog'ozlar emitentlar mamlakatidan tashqarida sotiladi va sotiladi.
Tashqi bozor - bu quyidagi ikkita farqlovchi xususiyatga ega bo'lgan qimmatli qog'ozlar savdosi amalga oshiriladigan bozor: chiqarilganda ular bir vaqtning o'zida bir qator mamlakatlardagi investorlarga taklif etiladi; va ular har qanday mamlakat yurisdiktsiyasidan tashqarida chiqariladi. Tashqi bozor xalqaro bozor, offshor bozor deb ham ataladi.
Vositalarning tabiati bo'yicha tasnifga rioya qilishni maqsadga muvofiq deb hisoblaymiz . Odatda, ilmiy davriy nashrlarda bozorni ko'rib chiqishda moliyaviy tahlilchilar uning uchta elementini ajratib ko'rsatishadi: qimmatli qog'ozlar bozori (SM), kredit bozori (bu erda banklararo kredit bozori alohida rol o'ynaydi) va valyuta bozori. bularning barchasi, ilmiy adabiyotlar va me'yoriy hujjatlar, tartibga solish organlarining hujjatlari sug'urta bozorini ham qamrab oladi. Ushbu t
asnifning vizualizatsiyasi 2-rasmda ko'rsatilgan.

2-rasm – Moliya bozorining tuzilishi

RZB to'g'ridan-to'g'ri qismi bo'lgan kapital bozori (ba'zi manbalarda bu tushunchalar, shuningdek, fond bozori bilan belgilanadi) kapitalni uzoq muddatli asosda, odatda 1 yil ichida oshirishga yordam beradi. U birlamchi va ikkilamchi bozordan iborat bo‘lib, ikkita asosiy kichik guruhga – obligatsiyalar bozori va fond bozoriga bo‘linishi mumkin.
Obligatsiyalar bozori obligatsiyalar chiqarish va obligatsiyalar savdosi orqali qarzlarni to'plash orqali moliyalashni ta'minlaydi. Qimmatli qog'ozlar bozori aktsiyalarni chiqarish va sotish orqali kompaniyaning egalik huquqini ajratish yo'li bilan moliyalashni ta'minlaydi.
Qimmatli qog'ozlar bozori ikkita o'zaro bog'liq va ajralmas segmentlarga ega: birlamchi bozor va ikkilamchi bozor.
Birlamchi bozor yoki "yangi emissiya bozori" bu jarayonda birja kabi vositachidan foydalanmasdan birinchi marta qimmatli qog'ozlar va obligatsiyalar yaratiladigan va sotiladigan bozordir. Xususiy kompaniya ochiq aksiyadorlik jamiyati bo'lishga qaror qilganda, u o'z aktsiyalarini birlamchi ommaviy taklif deb ataladigan narsada chiqaradi va sotadi . IPO (ommaviy birlamchi taklif) investitsiya banklari yoki qimmatli qog'ozlar dilerlarining moliyaviy sindikatlari tomonidan amalga oshiriladigan yuqori tartibga solinadigan jarayon bo'lib, ular boshlang'ich narx oralig'ini belgilab, so'ngra uning bevosita investorlarga sotilishini nazorat qiladi.
Ikkilamchi bozor - bu investorlar ilgari chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni, masalan, aktsiyalarni, obligatsiyalarni, fyucherslarni va optsionlarni emitent kompaniyalarning o'zidan emas, balki boshqa investorlardan sotib oladilar. Ikkilamchi bozor - bu qimmatli qog'ozlar savdosining asosiy qismi sodir bo'ladigan va odamlar "birja" haqida gapirganda.
Kredit bozori tuzilmasida markaziy o'rinni banklararo kreditlar bozori egallaydi, bu bozorning boshqa barcha ishtirokchilari uchun qarz mablag'lari narxini oldindan belgilab beradi. Valyuta bozori moliya bozorining bir qismi bo'lib, savdo ob'ektlari valyuta qiymatlari, shu jumladan chet el valyutasi, xorijiy valyutadagi to'lov hujjatlari, hatto qimmatbaho metallar va toshlar hisoblanadi. Sug'urta xizmatlari sug'urta bozorida savdo ob'ekti hisoblanadi.
Bundan tashqari, 3-rasmda ko'rsatilgan moliya bozorining tuzilishining boshqa ko'rinishi ham taqdim etilishi mumkin.
Yuqoridagi tuzilma bozorlarni muomalalarning iqtisodiy mazmuniga qarab taqsimlashga asoslanadi (qisqa muddatli - pul bozorida, uzoq muddatli - kapital bozori uchun). Aytgancha, ishni yanada tushunish uchun biz kapital bozori ko'pincha fond bozori bilan aniqlanishini ta'kidlaymiz.
Shunday qilib, moliyaviy bozorning barcha xilma-xil tasniflari va ulardan kelib chiqadigan tuzilmalarida biz fond bozori ikkinchisining bir qismi sifatida muhim tarkibiy qism ekanligini aniqlaymiz, uning holatini baholash umumiy holatni shakllantirishga yordam beradi. moliya bozorining rivojlanish tendentsiyalari.
Moliya bozori, ilgari taqdim etilgan ma'lumotlardan ko'rinib turibdiki, mintaqalar, mamlakatlar, jahon iqtisodiy tizimining optimal ishlashi nuqtai nazaridan moliyaviy resurslarni, o'z imkoniyatlarini maqbul taqsimlashni ta'minlashda asosiy rol o'ynaydi. jamoat farovonligi nazariyasi nuqtai nazaridan.
Shuni inobatga olgan holda moliya bozoridagi ishlarning holatini xolis va eng to‘g‘ri baholovchi ko‘rsatkichlar tizimiga ega bo‘lish zarur.
Torsten Bekning ishlariga asoslangan Jahon banki moliya bozorining real holatini baholash uchun ko'rsatkichlarni kiritish masalalari bilan shug'ullanib kelgan va hozir ham davom etmoqda .
Biz tomonidan tahlil qilingan ishlar moliyaviy bozor darajasini quyidagi ko'rsatkichlar guruhlari nuqtai nazaridan baholaydi:

1. 
   bozorlar va ularning tarmoqlari hajmining ko'rsatkichlari (ular ma'lum darajada moliyaviy chuqurlik ko'rsatkichlari - institutsional segmentlar va umuman moliya bozorlarining yalpi ichki mahsulotga nisbatan % sifatida baholangan imkoniyatlariga to'g'ri keladi);
   
2. 
   moliya institutlari va ularning guruhlari faoliyati samaradorligining ko'rsatkichlari (bu moliya institutlari daromadlari va xarajatlarining tarkibiy xususiyatlarini, ikkinchisining rentabelligini, bozorlar sifati ko'rsatkichlarini, shu jumladan ularning likvidligini o'z ichiga oladi);
   
3. 
   moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichlari (kredit tashkilotlarining moliyaviy barqarorligi ko'rsatkichlariga, shuningdek, fond bozorining o'zgaruvchanligiga katta e'tibor beriladi);
   
4. 
   moliyaviy qulaylik ko'rsatkichlari (bozorning ayrim tarmoqlari, shuningdek uning xo'jalik yurituvchi sub'ektlari uchun moliyaviy mahsulotlar va xizmatlar) yoki moliyaviy ishtirok;
   
5. 
   moliya sektori faoliyati ko'rsatkichlari;
   
6. 
   boshqa ko'rsatkichlar (masalan, kapital oqimining ko'rsatkichlari; alohida ichki bozorlarning xususiyatlari, shu jumladan lizing, faktoring va boshqalar).
   

Xalqaro moliyaning barcha tashkiliy elementlari jahon moliyaviy muhitida birlashadi.
Jahon moliyaviy muhiti – investorlar va korporatsiyalar moliyasi, banklar boshqaruvchilari qabul qiluvchi qarorlarga ta’sir ko’rsatadi hamda jahon moliya bozori o’sishi sharoitini aniqlaydi.
Xalqaro moliya tizimining asosiy funktsiyalari sifatida quyidagilarni ko’rsatish mumkin:
– valyutalar ayriboshlash va hisob-kitob tizimi shartlarining birxillashuvi;
– valyuta kurslari rejimlarini tartiblashtirish va valyuta cheklovlarini tartibga solish;
– xalqaro valyuta likvidligini tartibga solish;
– kredit, sug’urta, investitsiya va fond operatsiyalari xalqaro qoidalarini birxillashtirish;
– mazkur funktsiyalarni amalga oshiruvchi va nazorat qiluvchi xalqaro moliya institutlarini tashkil etish.
Xalqaro moliya munosabatlarining sub’ektlari sifatida quyidagilar ishtirok etadi: davlat, korxona, tashkilotlar, firmalar hamda xalqaro tashkilotlar va moliya institutlari, transmilliy korporatsiyalar, transmilliy banklar, birjalar, jismoniy shaxslar.
Xalqaro moliya bozorini tartibga solish jahon moliyaviy muhiti 12 moliya munosabatlari turli mamlakatlarning xo’jalik yurituvchi subyektlari o’rtasida, davlat va boshqa mamlakatlar xukumatlari hamda xalqaro tashkilotlar o’rtasida, davlat va korxonalar bilan xalqaro moliya institutlari o’rtasida yuzaga kelishi mumkin.
Davlat xalqaro moliya sohasida faoliyat ko’rsatuvchi asosiy subyekt hisoblanadi.
Markaziy banklar – bu iqtisodiyotni davlat tomonidan tartibga solish organlari bo’lib, ularga monopol tarzda banknotalar chiqarish, pul muomalasi, kredit va valyuta kursini tartibga solish, valyuta zahiralarini saqlash vazifalari biriktirilgan.
Xalqaro tashkilotlar – ular xalqaro shartnoma asosida tashkil etilgan bo’lib, doimiy faoliyat ko’rsatuvchi organlarga ega bo’lgan holda jahon xo’jaligi birliklarining iqtisodiy, ijtimoiy rivojlanishiga yordamlashish vazifalarini bajaradi.
Xalqaro valyuta-kredit va moliya tashkilotlari – jahon iqtisodiyotini barqarorlashtirish maqsadida xalqaro valyuta va moliya-kredit munosabatlarini tartibga solish uchun davlatlararo kelishuvlar asosida tashkil etilgan iqtisodiy tashkilotlar. Xalqaro moliyaning rivojlanishida transmilliy korporatsiyalar va transmilliy banklar kabi sub’ektlar faol rol o’ynaydi.