Issn 2072-0297 Молодой учёный

Классификация структурных продуктов на российском рынке
Антонова Ирина Сергеевна, кандидат экономических наук, старший преподаватель; 
Коптелова Екатерина Станиславовна, студент
Томский политехнический университет
Н
а современном этапе развития экономики существует 
множество способов сохранения своих сбережений, 
а также их приумножения. Но каждый из существующих 
способов имеет как значительные преимущества для ин-
весторов, так и существенные недостатки. Существует 
такая альтернатива привычным для всех инвестициям, 
как структурный (структурированный) продукт, своеоб-
разный финансовый инструмент, который имеет значи-

---

241
“Young Scientist”
. 
#5 (64)
. 
April 2014
Economics and Management
тельно низкую степень риска и зачастую более высокую 
доходность. Такой «продукт» непосредственно реле-
вантен к банкам, инвестиционным компаниям, а также 
к фондовому рынку.
Среди российских инвесторов структурные продукты 
стали популярны сравнительно недавно. Как известно, 
впервые данные финансовые инструменты были разме-
щены на внутренних биржах Соединенных Штатов Аме-
рики в 1969 году, однако более широкое распространение 
на рынках США и Европы структурированные продукты 
получили только в 1980–1990-х годах. [1] Такая новизна 
еще раз подтверждает актуальность данного исследования.
В настоящее время существует множество как зару-
бежных, так и российских компаний и банков, предла-
гающих инвесторам различные виды структурных про-
дуктов. Следовательно, целью данного исследования 
будет рассмотрение разнообразия этих финансовых ин-
струментов и как следствие их классификация, позво-
ляющая обобщить варианты выбора структурированных 
продуктов. Для достижения этой цели, в первую очередь, 
необходимо рассмотреть саму суть, заложенную в по-
нятие «структурный продукт».
Структурный продукт по сути своей является сложным, 
комплексным финансовым инструментом. Вследствие 
этого, а также своей новизны, в науке не существует еди-
ного абсолютно точного определения данному понятию. 
Например, рассмотрим определение, представленное рос-
сийским банком и по совместительству инвестиционной 
компанией «БКС Премьер»: 
структурный продукт
— 
современный инструмент инвестиций, сочетающий в себе 
комбинации двух независимых частей: доходная часть 
и защитная часть структурного продукта. [2] Согласно же 
инвестиционной компании «Проспект», 
структурный 
продукт
— это удобный инструмент, дающий возмож-
ность инвестировать средства для получения заданного 
уровня доходности при ограниченном риске. [3]
Как видно из вышесказанного, структурный про-
дукт включает в себя доходную и защитную части, ко-
торые позволяют инвесторам решить задачи и удовле-
творить специфические потребности, которые не могли 
быть удовлетворены с помощью уже существующих фи-
нансовых инструментов. Поэтому перейдем к изучению 
каждой из этих составляющих. 
Доходная часть
струк-
турного продукта вкладывается в агрессивные инвестици-
онные инструменты, привязанные к «базовому активу», 
т. е. средства инвестируются в наиболее рисковые активы, 
но с потенциально высокой доходностью (акции, опционы, 
фьючерсы). Другая же, большая часть инвестиций, 
за-
щитная часть
, инвестируется в надёжные активы с за-
ранее известной доходностью (депозит в банке, векселя, 
облигации). Следовательно, данный финансовый инстру-
мент представляет собой своеобразное оптимальное со-
отношение, требуемое инвесторами: «риск-доходность».
Такое соотношение, безусловно, подразумевает на-
личие не только преимуществ, но и недостатков. Поэтому 
для того чтобы перейти к рассмотрению классификации 
структурных продуктов, необходимо выделить ряд их пре-
имуществ и недостатков.
Как видно из приведенных выше достоинств и недо-
статков структурированных продуктов, инвестор вправе 
выбрать идеальное и предпочтительное для него соотно-
шение доходности и риска. Именно поэтому в силу на-
личия такого многообразия различных сочетаний па-
раметров рассматриваемого финансового инструмента, 
становится возможным провести его классификацию, 
опираясь на различные критерии, заданные инвесторами.
Представленная здесь таблица составлена на основе 
материалов, содержащихся в книге «Новая культура инве-
стирования или Структурированные продукты», авторами 
которой являются председатель совета директоров Инве-
стиционной Группы «Норд-Капитал» Яков Шляпочник 
и управляющий директор департамента управления ак-
Таблица