Iqtisodiyotning real sektori

Roʻyxat keltirilgan adabiyot

1. 
   Leninchi yig'ish. T. XXXV. M., 1945 yil.
   
2. 
   Atlas Z.V. Insholar yoqilgan hikoyalar pul murojaatlar ichida SSSR. M., 1940 yil.
   
3. 
   Gusakov A.D. Pul muomalasini rejalashtirish _ SSSR. M., 1974 yil.
   
4. 
   Dalin S.A. inflyatsiya ichida davr ijtimoiy inqiloblar. M., 1983 yil.
   
5. 
   Borisov SM. rubl - valyuta Rossiya. M., 2004 yil.
   
6. 
   Sokolnikov G.Ya. Bizning moliyaviy siyosat. M., 1995 yil.
   
7. 
   Lenin VA DA. Toʻliq koll. op. T. 37. M.: Siyosat, 1974 yil.
   
8. 
   Lenin VA DA. Toʻliq koll. op. T. 34. M.: Siyosat, 1974 yil.
   
9. 
   Lenin VA DA. Toʻliq koll. op. T. 38. M., Siyosat, 1974 yil.
   
10. 
    Vaynshteyn A.L. SSSRda narxlar va narxlar tiklovchi davri 1921-1928 yillar gg. M., 1982 yil.
    
11. 
    Belousov V.D., Biryukov V.A. Kimdan hikoyalar transformatsiyalar rus pul tizimlari. Saarbrücken (Germaniya), LAMBERT Academic Publishing, 2013 yil.
    
12. 
    Proxorova N.V. tangalar va banknotalar Rossiya. M., 2008 yil.
    
13. 
    Aksyonova S.V., Jilkin A.V. tangalar va banknotalar Rossiya va SSSR. Rostov yo'q, 2008 yil.
    
14. 
    Shchelokov A.A. tangalar SSSR: Katalog. M., 1990 yil.
    
15. 
    Strumilin S.G. Mehnat iqtisodiyoti muammolari: insholar va eskizlar. M., 1925 yil.
    
16. 
    Kerve N. Buxgalteriya hisobi mehnat qiymatlar buyumlar va muntazam vazifalar iqtisodiy qurilish // Xalq iqtisodiyot. 1921 yil. Yo'q. 1-2.
    
17. 
    Lenin V.I. Toʻliq koll. op. T. 44. M .: Politizdat, 1974 yil.
    

4-bob

Yudin V.V. Real sektordagi tarkibiy inqiroz va pul siyosat banka Rossiya

Natijalar rivojlanish iqtisodiyot Rossiya ichida 2014-15 gg. sabab 2008-09 yillardagi inqiroz sabablarini qayta tahlil qilish zarurati gg. 2015 yilda iqtisodiyotning sekinlashishi va pasayishi bilan birgalikda va eng muhimi qaror bilan tezlashtirish usullari iqtisodiy o'sish.
Darhaqiqat, 2009 yilda YaIMning chuqur pasayishidan keyin. (-7,8% gacha 2008) iqtisodiyot, ko'rsatish o'sish jismoniy hajmi YaIM ichida 4,5% ichida 2010 yil (nima kichikroq qiymatlar o'sish orqasida har qanday yil, boshlanishi bilan 1999), ichida keyingi yillar namoyish qilgan pasayish sur'at o'sish oldin 0,7% ichida 2014 yil, va , nihoyat, minus 3,7% 2015 yilda
o'zingni bos sur'at o'sish YaIM ichida umuman paydo bo'ldi faqat iqtisodiyotning yetakchi tarmoqlarida o‘sish sur’atlarining pasayishi natijasida (sanoat, qurilish, savdo, o'xshash rasm chizish asosiy kapital qo'yilmalarida ko'rinadi). 2015 yilda yilda birinchi marta ko'p yillar sodir bo'ldi kuz haqiqiy ish haqi to'lovlar va haqiqiy bir martalik daromad aholi mamlakatlar.
Rossiya iqtisodiyotidagi retsessiya antifazada sodir bo'ladi asta-sekin Chiqish dan global inqiroz rivojlangan dunyo iqtisodlari (birinchi navbatda AQSh, balki Yevropa hamjamiyatining a'zolari). ichida umuman ko'rsatish muvaffaqiyatlar ichida yengish byudjet muammolar mamlakatlar janub Yevropa va takomillashtirish makroiqtisodiy ko'rsatkichlar).
AQShda o'sishni tezlashtirish va ishsizlikni kamaytirish uchun ishlatilgan ichida birinchi navbat siyosat miqdoriy yumshatish. Fed o'tkazildi uni orqali ikki o'zaro bog'langan asbob rag'batlantiruvchi pul siyosatchilar: pasayish kalit foiz stavkalari va to'lov xazina ochiq bozordagi obligatsiyalar. Bir nechtasini amalga oshirish natijasida bosqichlar siyosatchilar miqdoriy yumshatish foiz taklif 0-0,25% gacha kamaytirildi va uzoq vaqt davomida saqlanib qoldi bu daraja. Iqtisodiyot barqaror o'sishni boshlagandan keyingina yiliga 2% dan ko'proq, ishsizlik darajasi 10 dan kamaydi 5 gacha foizni tashkil etdi va inflyatsiya 1% dan oshdi, Fed hajmlarni qisqartirishni boshladi to'lov xazina obligatsiyalar, a ichida oxiri 2015 yil G. ilk marotaba orqasida yaqinda to'qqiz yillar ko'tarilgan kalit tikish ustida 0,25 foiz element.
Evropa Markaziy banki (ECB), kirganidan keyin asosan ruxsat berilgan Muammolar moliyaviy tartibga solish ichida evrozona ham kuchli monetar rag'batlantirish yo'lidan bordi, ichida ko'p takrorlash bilan lagom ichida vaqt siyosat Fed AQSH.
muvaffaqiyatlar markaziy banklar rivojlangan mamlakatlar ichida qo'llab-quvvatlash iqtisodiy o'sish usullari pul rag'batlantirish o'xshash qo'yish qanchalik qonuniy degan savolni yanada kuchaytirdi vazifalar bank oldida Rossiya.
Pul siyosat jar Rossiya ustida davomida ko'p yillar hisoblanadi Mavzu o'tkir va davom etayotgan munozaralar orasida iqtisodchilar va siyosatchilar. Bugun ichida markaz munozaralarda pul-kredit siyosatining ustuvorligi haqidagi savollar tug'iladi inflyatsiyani cheklash yoki iqtisodiy o'sishni ta'minlash siyosati; siyosatchilar belgilangan yoki suzuvchi pul albatta, miqdorlar kalit foiz stavkalari.
Muhim savol dan javob ustida qaysi bog'liq yondashuv uchun maqsadlar pul siyosatchilar ichida Rossiya, hisoblanadi savol haqida tabiat o'zingni bos iqtisodiy o'sish. rag'batlantiruvchi pul-kredit siyosati iqtisodiy tanazzul bosqichida qo'llaniladi ko'tarilish bosqichidan keyingi tsikl. Ammo biz Rossiyada ishlayapmiz ta'sir qiluvchi tarkibiy inqirozning jiddiy ko'rinishlari bir necha yillar davomida va faqat ta'siri ostida og'irlashdi tashqi zarbalar.
bir tomonlama xom ashyolar tuzilishi rus iqtisodiyot, ichida qaysi daromad byudjet Ko'proq Qanday ustida ellik% bog'liq dan sotish neft va gaz, tushishga javoban YaIMning chuqur pasayishiga olib keladi narxlar ustida yog 'yoqiladi dunyo bozorlar.
Shunday qilib, 1989 yilda rejalashtirilgan Sovet iqtisodiyotining oxirida edi - 1991 yil Rejalashtirilgan transformatsiya tufayli ishlab chiqarishning pasayishi tizimlari ichida bozor faqat kuchaygan strukturaviy qiyshiq ichida sanoat kabi majbur bo `ldim oldin Jami ustida uni qayta ishlash tarmoqlar. Keyingisi dunyo moliyaviy 1998 yil inqirozlari va 2008-2009 yillar Rossiya iqtisodiyotiga javob berdi yoqilgan yolg'iz va bunga bir xil stsenariy: kuz narxlar ustida yog ', qochish poytaxt dan rivojlanmoqda bozorlar, devalvatsiya rubl tartibsizlik bank sektorida yalpi ichki mahsulot va sanoat ishlab chiqarishining pasayishi [bir].
U yerda katta vasvasa tushuntiring kuz YaIM ichida Rossiya ichida 2015 yil o'yinchoq bir xil sabab-oqibat aloqa, qo'yish ustida joy dunyo moliyaviy inqiroz ta'sir iqtisodiy sanktsiyalar
qarshi Rossiya va Keyinchalik yuqoriga qarang. Biroq, kabi biz allaqachon qayd etgan iqtisodiy o'sishning sekinlashishi 2011 yilda boshlangan. dan so'ng ular damping Ko'proq oldin tushish narxlar ustida moy va tanishtirishlar iqtisodiy dan sanksiyalar o'rtada 2014 yil
hisob davlat, nima moy yuqoriroq 100 Qo'g'irchoq. orqasida bochka ichida 2011- birinchi yarmi 2014 yil emas mumkin chizish iqtisodiyot yuqoriga keyin inqiroz tushish 2009, va nima eski xom ashyoni sotishdan olinadigan yuqori daromadlarga asoslangan o'sish modeli va o'sish talab, o'zim charchagan.
Ko'p yillik qiyshiq ichida filiali tuzilishi sanoat LED uchun bunga nima sarmoya faoliyat qaratilgan asosiy yo'l ichida neft va gaz sektor. Natijada investitsiyalar hajmi oʻrtacha 15 foizga oshganiga qaramay yil ichida 2003-2007, va ushlab turish ichida keyingi yillar ulushlar YaIMning 20-23% darajasida asosiy kapitalga investitsiyalar ( rivojlanayotgan bozor o'rtacha qiymati 32%, o'rtacha yoshi ishlab chiqarish aktivlar bilan boshlash 2000-yillar yillar amaliy jihatdan emas o'zgardi [2].
K. Xubiyevning fikricha, rus tilida asosiy kapitalning amortizatsiyasi iqtisodiyot hisoblanadi 47% va faqat ustida tiklanish kiyish talab qilinadi emas 140 trilliondan kam. rub.[3].
Uzun bo'yli Daraja kiyish uskunalar Bundan tashqari Jami boshqa qo'yadi cheklovlar uchun tiklovchi o'sish, kabi yakuniy yuklanmoqda imkoniyatlar erishilgan allaqachon ustida Daraja 66% [2].
Kimga strukturaviy omillar obstruktiv iqtisodiy o'sish 2010-yillardagi demografik vaziyatga ham tegishli mehnat yoshi nisbatan kam kiradi kogorta aholi, tug'ilgan ichida erta 90-yillar yillar. Alohida mavzusi oliy ta'lim holati, qaysi noqulay demografik vaziyatda katta to'plam va etarli emas moliyalashtirish.
DA natija emas ish na keng qamrovli ( ishtirok etish ichida qo'shimcha ishchi kuchi ishlab chiqarish), na intensiv (o'sish). ishlash mehnat) omillar iqtisodiy o'sish.
Ko'proq bitta strukturaviy cheklash rag'batlantirish sof pul usullari bilan iqtisodiy o'sish zaifdir diversifikatsiya rus iqtisodiyot, hukmronlik ichida uni nisbatan kichik miqdori eng katta korxonalar va kichik biznesning roli etarli emas. Ushbu biznes tuzilmasi mavzular va zaif rivojlanish ommaviy ajratish mehnat
harakat kabi cheklovlar bilan ball ko'rish imkoniyatlar singdirish tez va inflyatsiyasiz o'sish pul ommaviy.
Bank Rossiya boshlandi shakllantirish zamonaviy strategiya ichida
"Asosiy yo'nalishlari birlashtirilgan davlat pul 2013 va 2014 yillar uchun kredit siyosati va 2015, qaerda Bo'lgandi e'lon qilingan haqida yaratish sharoitlar uchun o'tish uchun tartib suzuvchi valyuta kursi va inflyatsiyani nishonga olish 2015 yil yil [4]. 2013 yil sentyabr oyida asosiy stavka joriy etildi. Ustida bu moment bor edi joy qulay sharoitlar uchun silliq amalga oshirish yetkazib berildi maqsadlar: xalqaro zaxiralar, tuzalib ketgan keyin inqiroz 2008-2009 yillar yillar, ustida davomida 2013 yilda 510-540 milliard dollar orasida o'zgardi, o'rtacha narx moy shtamplar Ural ichida 2012 yil - o'n uch yillar saqlanadi ichida qulay interval 100-110 Qo'g'irchoq. orqasida bochka va kutilgan nima bu narx ichida qoladi eng yaqin 2-3 yilning. inflyatsiya darajasi ichida 2013 yilda 6,45% ni tashkil etdi. Bularning barchasi 13.09.13 dan boshlab o'rnatishga imkon berdi yillik 5,5% darajasida asosiy stavka va inflyatsiya maqsadli darajasida 2014 yil yili 5%.
Bilan boshlash 2014 yil yilning ketma-ket bo'lish yoqish; ishga tushirish salbiy geosiyosiy omillar. Birinchisining ta'siri dan ulardan - AQSH Federal rezervi tomonidan bosqichma-bosqich e'lon qilingan kursning oqibatlari katlama siyosatchilar miqdoriy yumshatish - ta'sirlangan allaqachon ichida birinchi ikki oy. kuchaygan chiqib ketish mablag'lar norezidentlar bilan Rossiya fond bozori. Rubl dollarga nisbatan arzonlashdi 9,2% (bilan 32.73 oldin 36.05 rub.). Bu asosiy omil davom etdi harakat ustida davomida Jami 2014 yil yilning, lekin haqiqiy geosiyosiy zarba pul hokimiyat organlari tajribali ichida Mart, Federatsiya Kengashining mumkin bo'lgan qaroridan keyin suvda qo'shinlar ustida Ukraina va keyingi orqasida bu boshida tahdidlar a keyin va kirish iqtisodiy sanktsiyalar qarshi Rossiya.
Rublga hujumga qarshi turish uchun Rossiya banki edi 1 miqdorida chet el valyutasini mart oyida sotishga majbur trillion surtish. yoki 25.4 milliard Qo'g'irchoq. (da hajmi, nima orqasida birinchi o'n oylar yilning umumiy sotish ni tashkil etdi miqdori 2.7 trillion surtish. yoki 70.5 milliard Qo'g'irchoq.). Uchun qoniqish talab aholi ustida Rossiya bankining ma'lumotlariga ko'ra vakolatli banklarning naqd pullari import qilingan ichida Mart 2014 yil G. 9495.63 million Qo'g'irchoq. AQSH (uchun taqqoslashlar, orqasida ikki oldingi oy, qachon talab ham edi ko'p yuqoriroq o'rta, Bo'lgandi import qilingan 4190.74 million dollar). O'xshash rasm chizish va
evro importi uchun. 3 mart kuni Markaziy bank birinchi qadamni tashladi asosiy stavkaning oshishi - 25 aprelda 7 foizga ko'tarildi 7,5% gacha va, nihoyat, 25 iyulda 8% gacha.
Bilan kuz ustida iqtisodiyot Rossiya va uni pul kredit siyosat ustma-ust tushdi Ko'proq bitta tashqi zarba, ulangan bilan neft narxining pasayishi. Iyul oyida qaytib kelgan Brent neft barreli 110 dollar, oktyabr oyida 90 dollar va 80 dollarga tusha boshladi Qo'g'irchoq. ichida noyabr. Bir vaqtning o'zida hammasi ichida kattaroq daraja aylandi his qilish inqiroz qayta moliyalashtirish tashqi korporativ G'arb sanksiyalari natijasida qarz. 5-noyabr kaliti taklif edi ortdi oldin 9,5%.
6 noyabr kuni Rossiya banki direktorlar kengashi “Asosiy yagona davlat pul-kredit siyosatining yo'nalishlari ustida 2015 yil yil va davri 2016 yil va 2017 yil yillar." [5] (Bundan keyin "Asosiy yo'nalishi") , bu erda 2014 yilda tashqi zarbalar ta'sirini hisobga olgan holda yilning, tasdiqlangan yaxshi ustida yakunlash o'tish uchun tartib 2014 yil oxirigacha suzuvchi valyuta kursi va maqsadli inflyatsiya bilan Yordam kalit foiz stavkalari. Ilmiy bu siyosatning mantiqiy asosi bir kun avval birinchi maqolada berilgan rais o'rinbosari jar Rossiya Kseniya Yudaeva [6].
Yechimlar jar Rossiya chaqirdi yangi munozara qaysi Xususan, "Iqtisodiy masalalar" jurnali sahifalarida olib borildi 2013-2014 yillar K. Yudaevaning qayd etilgan maqolasiga qo'shimcha ravishda, "uchun" dalillari masalan, L. Kudrin [7], E. Goryunov va P asarlarida mavjud. Trunin [8]. Qarama-qarshi nuqtai nazar maqolalarda keltirilgan BILAN. Glazyev [to'qqiz], BILAN. Andryushin [o'n], M. Ershov [o'n bir].
Bir dan, va ehtimol eng muhimi jihati tortishuv, hisoblanadi savol, ustida bevosita chiqish ustida iqtisodiy siyosat: mumkin xoh ko'rib chiqing kredit resurslar Markaziy banka ichida sifat manba iqtisodiy o'sish?
Juda qisqacha, Rossiya Banki va uning tarafdorlari pozitsiyasi bo'lishi mumkin quyidagicha shakllantirish. Iqtisodiyotning hozirgi holati Rossiya sabab bo'lgan tarkibiy inqiroz sifatida tavsiflanadi raqam, lekin emas faqat, tanqidiy giyohvandlik dan neft va gaz daromad. Uchun yengish bu inqiroz kerak murakkab chora-tadbirlar yoqilgan diversifikatsiya iqtisodiyot va targ'ib qilish rivojlanish musobaqa. Bu jarayonga Markaziy bankning hissasi birinchi navbatda ichida yaratish va qo'llab-quvvatlash usullari pul kredit siyosatchilar past inflyatsiya, tushunarli va bashorat qilish mumkin qoidalar o'zgarishlar kurs rubl rivojlanish moliyaviy bozor, ruxsat berish
burilish qisqa pul ichida uzoq. boshliq anglatadi boshqaruv stavkalari pul bozor, a shuning uchun, Inflyatsiya maqsadliligi asosiy stavkani belgilashdan iborat (inflyatsiya). hozirda bu haftalik REPO stavkasi). Stavka foizi, aralashuvlar bilan bir qatorda ta'sir qilish vositasi sifatida ham ko'rib chiqiladi valyuta yaxshi.
Raqiblar, xususan, S.Glazyev juda haqli iqtisodiyotda arzon va uzoq kredit yo'qligiga ishora qilmoqda resurslar takliflar Markaziy bank nashr ular ostida sotib olish davlat majburiyatlar bevosita da davlatlar va ma'muriy chora-tadbirlar ta'minlash real sektorni kreditlash uchun mablag'lar ajratish va oldini olish g'amxo'rlik puldan ustida moliyaviy va valyuta bozor. tomonidan mohiyati Bu qo'ng'iroq qiling uchun qaytish ichida ma'muriy buyruq o'tgan.
2014 yilning oxirgi ikki oyida vaziyat keskin yomonlashdi ustida pul bozor. Narxi ustida moy kamaydi oldin 60 Qo'g'irchoq. orqasida bochka dekabrda (yanvarda u barrel uchun 45-50 dollar oralig'ida o'zgarib turdi). asta-sekin progressiv rag'batlantirish kalit stavkalari va kengaytma koridor bi-valyuta savatlar Bo'lgandi idrok etilgan chayqovchilar kabi yo'naltirilgan bashorat qilish mumkin siyosat yoqilgan devalvatsiya rubl ustida qaysi mumkin ishlab topmoq. Bekor qilish bilan o'n Valyuta bandini va muntazam intervensiyalarni saqlab qolish uchun noyabr birga co talab xususiy tarmoqlar ustida valyuta uchun to'lov tashqi qarz ichida sharoitlar tugatish uni qayta moliyalashtirish chaqirdi qulash rubl.
Markaziy bank asosiy stavkani yana 10,5 foizga oshirdi 12 dekabr va bu chora befoyda ekanligiga ishonch hosil qilib, 16 dekabrdan ketdi ustida misli ko'rilmagan rag'batlantirish uni 17% gacha.
2015 yil yanvar oyi oxirida iqtisodiyot o'ta keskin ahvolda edi jiddiy vaziyat. Bu bo'ldi aniq nima asos makroiqtisodiy stsenariy IIb garovga qo'yilgan ichida "Asosiy yo‘nalishlari” 2015 yilga mo‘ljallangan (neft narxi bir barrel uchun 90 dollardan yuqori va pasayish inflyatsiya uchun oxiri yilning oldin 6,2-6,4% haqiqiy emas. 17% ga belgilangan asosiy stavka muqarrar ravishda olib keldi kredit siqilish tushish sur'at o'sish iqtisodiyot, xavfli o'sish zaxiralar ustida mumkin yo'qotishlar yoqilgan kreditlar da tijorat banklar. Rossiyaning xalqaro zahiralari dekabr oyida rekord darajada pasaydi 33,42 mlrd dollarga, 1,01,15 ga teng 385.46 milliard dollar 509.595 ustida 1.01.14 G. Bilan hisobga olgan holda Bormoq, nima ustida 1.01.15 o'lchamlari Zaxira fondi edi 87,91 milliard Qo'g'irchoq., a FNB - 78,0 milliard
dollar, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining o'z oltin-valyuta zaxiralari oshmadi 220 milliard dollar
qaramay ustida bular tahdidlar Bank Rossiya ketma-ket sarflangan chiziq ustida yakunlash o'tish uchun nishonga olish inflyatsiya va ijro etildi boshlash uchun ularning va'dalari rad etish kaliti stavkalari faqat keyin Bormoq kabi STOP o'sish narxlar, sabab bo'lgan pasaytirish kurs rubl va bilan hisobga olgan holda inflyatsiya umidlar. Tikish talab inflyatsiyasini bostirishga qilingan. Biroq, CB RF harakat qilardi ta'sir qilish ustida yaxshi rubl emas murojaat qilish uchun uni ushlab turish uchun ichki valyuta bozoridagi intervensiyalar. 2015 yil fevral oyidan kamida 2016 yil mayigacha. valyuta savdosi Markaziy bank emas Bo'lgandi.
DA talab ustida valyuta (Bundan tashqari oddiy xaridlar importchilar) mumkin ta'kidlash uch komponentlar, qaysi aslida va tebranish bozor, taqdim etish talab yoki shoshilish, yoki ko'p o'rtachadan yuqori. Birinchi va uy, Bu Rossiya talabi banklar va kompaniyalar uchun hisob-kitoblar yoqilgan tashqi qarz sababli tugatish uning qayta moliyalashtirish ichida natija tartib iqtisodiy sanktsiyalar. Ikkinchi - spekulyativ talab hammasi mavzular boshqaruv (oldin Jami banklar) uchun o'yinlar ustida kurs ishi farqlar. Uchinchi - to'planishi aholi ichida valyuta bilan maqsad himoya qilish sizning tejashingiz amortizatsiyadan.
CB yetib keldi aniq muvaffaqiyat ichida qarama-qarshilik o'sish talab ustida valyuta iqtisodiy, a bir joyda, aniq, va ma'muriy usullar. 2014 yilda eng dramatik keng ma'noda Rossiya Federatsiyasining tashqi qarzini qisqartirish, ya'ni. shu jumladan emas faqat qarz jismlar davlat boshqaruv va markaziy bank, balki banklar va iqtisodiyotning boshqa tarmoqlari. tomonidan ma'lumotlar bilan rasmiy sayt CB haqida tashqi qarz RF ichida analitik vakillik, yumaloq oldin milliard Qo'g'irchoq., u 2014 yil 1 yanvardagi 729 milliard dollardan 599 milliard dollarga kamaydi 2015 yil 1 yanvar, ya'ni. 130 mlrd dollarga.Eng pessimistlarga ko'ra taxmin qilingan talab rus banklar va kompaniyalar ustida valyuta uchun 2015 yilda tashqi qarz bo'yicha hisob-kitoblar 180 milliard dollarni tashkil qilishi mumkin, Rossiya Federatsiyasining xalqaro zaxiralari uchun juda muhim ko'rsatkich. Biroq, aslida tashqi burch RF ichida analitik topshirish tuzilgan ustida 1.01.2016 516 yil milliard dollarni tashkil etib, yil davomida kamayib bormoqda 83 da milliard dollar miqdorida qarzdorlik mavjudligi ma'lum bo'ldi orasida bog'langan kompaniyalar, va edi amalga oshirildi
haqiqiy transchegaraviy trafikni talab qilmaydigan stsenariylar valyutalar.
muhim roli ichida boshqaruv orqasida kurs o'ynadi tanishtirdi ichida amaliyot bilan 2014 yil 27 oktyabr bitimlar REPO ichida xorijiy valyuta. Ular miqyos Moskvada xorijiy valyutaga bo'lgan talabni jiddiy ravishda kamaytirishga imkon berdi almashish. Da bu bank Rossiya muvaffaqiyatga erishdi co vaqt Jiddiy hajmlar va muddatlarni qisqartirish va ta'minot stavkalarini oshirish valyutalar bilan teskari to'lov. Shunday qilib, agar 11/17/2014 ustida yil ustida auktsion 2,06% ga 10 milliard dollar va 15.12.2014 y. hatto ostida 1,1% keyin ustida auktsion 08.05.2015 yil oxirgi bir marta Bo'lgandi turar joy ustida yiliga 1 mlrd ostida tikish 3,24%.
DA natija bank Rossiya muvaffaqiyatga erishdi saqlang hajmi xalqaro zahiralar (2016 yil 22 aprel holatiga 388,6 mlrd. dollar), hatto qaramay ustida sarflash byudjet mablag'lar Zaxira fondi (qolgan 50.6 milliard Qo'g'irchoq. ustida 2016 yil 1 aprel). Bu hissa qo'shgan omadli tarjima qismlar xalqaro zaxiralar ichida oltin va 2016 yilda ularning ijobiy qayta baholanishi. Biroq, Rossiya banki juda beparvolik bilan valyuta zahiralarini to'plashga urinib ko'rdi aralashuvlar yoqilgan sotib olish valyutalar ichida May - iyul 2015 yil Sotib olgandan keyin ustida ochiq bozor ozgina Ko'proq o'n milliard Qo'g'irchoq., CB RF ichida ko'p qo'zg'atgan trend uchun o'sish dollar tugatish 2015 yil yilning.
Rubldagi bosimning boshqa ikki komponentiga kelsak tomonlar tijorat banklar va aholi, keyin bank Rossiya muvaffaqiyatga erishdi boshqarish ular orqali tartibga solish jarayon banklarni bir tomondan rubl likvidligi bilan ta'minlash va boshqa tomondan xorijiy valyutadagi depozitlar bo'yicha foiz stavkalari tomonlar. 1.04.2016 yilda majburiy zaxira stavkasini oshirish yoqilgan xorijiy valyutadagi bir qator depozitlar 4,25% dan 5,25% gacha - xuddi shunday choralardan biri yo'nalishi. Shubhasiz, ta'sirlangan va pasayish bir martalik daromad aholi.
Nima bir xil biz bizda ... bor ichida oxir-oqibat yoqilgan holat ustida aprel 2016? falokatlar ichida iqtisodiyot va bank ishi tizimi emas sodir bo'ldi. Makroiqtisodiy muvozanatga erishildi va saqlanib qolmoqda rubl kursi va umuman xalqaro zahiralar hajmi darajasida 2014 yil oxiri - 2015 yil boshi, garchi sezilarli amplituda bo'lsa ham tebranishlar. Iqtisodiyot sanksiyalarga bardosh beradi. Inflyatsiya darajasi bo'yicha Mart oyida iste'mol narxlari indeksi o'tgan yilning shu davriga nisbatan 7,3% ni tashkil etdi. Va Rossiya banki 2015 yil avgustidan beri asosiy stavkani 11% darajasida saqlab qolgan bo'lsa-da, diqqatni jamlash ustida yuqori inflyatsiya kutish, u yerda hammasi
yil oxirigacha uni 7 darajaga tushirish mumkinligiga ishonish uchun asos. sakkiz% va ichida bu qismlar yengish effektlar devalvatsiya rubl.
mumkin xoh kutish yangilash o'sish? Hammasi, nima balki qil Markaziy Bank, u, ko'rinadi, qiladi, lekin tuzatish uchun strukturaviy buzilishlar ichida haqiqiy sektor iqtisodiyot u emas ichida holat.
Asosiy muammo, bizning fikrimizcha, o'sish manbai yalpi tejash uchun texnik qayta qurollanish mavjud korxonalar va yaratish yangi ichida asosiy bo'lmagan tarmoqlar iqtisodiyot. Agregat majburiyatlar bank ishi tarmoqlar Rossiya (83 trillion surtish. ustida 1.01.2016) uchun bu mutlaqo yetarli emas. Qidirmoq ichki zaxiralar orqasida tekshirish pasayish final iste'mol aholi, albatta, mumkin, lekin faqat ichida qismlar progressiv soliqqa tortish guruhlar bilan eng buyuk daromad, bu, bizning fikrimizcha, muammoni hal qilmaydi, garchi buni qilish hammasi teng zarur. Ko'rinishidan, muammoni tezda hal qilish mumkin faqat tashqi resurslarni jalb qilish uchun oynani keng ochish orqali shakl bevosita xorijiy sarmoya. Qo'llab-quvvatlash asosan mavzular Ko'proq faqat, ustida ichki manbalar o'sish bo'ladi anglatadi sekin va samarasiz jarayon transformatsiyalar.