Iqtisodiyot va turizm fakulteti

O‘ZBEKISTON RESPUBLIKASI
OLIY VA O‘RTA MAXSUS TA’LIM VAZIRLIGI

TERMIZ DAVLAT UNIVERSITETI
IQTISODIYOT VA TURIZM FAKULTETI


70410101 – Buxgalteriya hisobi (tarmoqlar va sohalar bo'yicha) mutaxassisligi I bosqich 121-guruh magistranti
To’rayeva Sarvinoz Alijon qizining
’’ MOLIYAVIY HISOBOT’’ FANIDAN
“Kompaniyani baholash usullari va biznesni birlashtirish hisobining usullari”
mavzusida tayyorlagan


REFERATI
Termiz-2022
Mavzu: Kompaniyani baholash usullari va biznesni birlashtirish hisobining usullari.
Reja:

1. 
   Kompaniyani baholash usullari va biznesni birlashtirish hisobining usullari, ular to’g’risida tushuncha.
   
2. 
   Yangi korxonani baholashda qanday usul qo'llanilishi va kompaniyaning ma'lum bir aktsiya uchun narxini sozlash.
   
3. 
   Rossiyada korxonaning moliyaviy holatini baholash usullari.
   

Korxonaga to'g'ri tashxis qo'yish, ya'ni ma'lum bir vaqtda qanday holatda ekanligini va keyingi rivojlanish uchun qanday shartlarga ega ekanligini aniqlash uchun metodologik diagnostika yondashuvlari yordamida mumkin. Hozirgi vaqtda turli mualliflarga tegishli moliyaviy holatni baholashning bir necha usullari mavjud.

Korxonalarning moliyaviy holatini diagnostikasi deganda ma'lum bir davr uchun moliyaviy ko'rsatkichlarni batafsil tahlil qilish asosida ushbu holatni baholash va kelajakda uning o'zgarishi yo'nalishi tushuniladi.
Tahlil juda qadim zamonlardan beri mavjud bo'lib, juda keng qamrovli tushunchadir. Tahlil - bu ob'ekt yoki hodisani aqliy va ko'pincha haqiqiy qismlarga bo'lish jarayoni.
Iqtisodiyotda tizimli tahlilning ajdodi integral element sifatida buxgalteriyahisobi, sintetik va analitik hisob kontseptsiyasini va korxonani boshqarish fanini kiritgan frantsuz Jak Savari (1622 - 1690) hisoblanishi kerak. Savari g'oyalari 19-asrda italiyalik buxgalter Juzeppe Cerboni (1827 - 1917) tomonidan chuqurlashtirilgan bo'lib, u hisoblarni sintetik qo'shish va parchalash ta'limotini yaratdi. XIX asr oxiri - XX asr boshlarida. buxgalteriya hisobida o'ziga xos tushuncha paydo bo'ldi - muvozanat fani.
Kompaniyaning qiymatini baholash usulini tanlash uchun, birinchi navbatda, baholash maqsadlariga va kompaniyaning o'ziga xos xususiyatlariga tayanish kerak. Ob'ektning qiymatini baholash usulini tanlash juda muhim, chunki turli usullar butunlay boshqacha natijalar berishi mumkin. Bunday og'ishlar bozorning nomukammalligi va kompaniya to'g'risida noto'g'ri ma'lumotlar to'planishi natijasida yuzaga kelishi mumkin.
An'anaga ko'ra, biznesni baholashda uchta yondashuv mavjud: foydali, qimmat va qiyosiy. Keling, ushbu yondashuvlarning har birini batafsil ko'rib chiqamiz va har bir yondashuvning asosiy usullarini ajratib ko'rsatamiz.
Daromadga yondashuv: Daromad yondashuvi kompaniya qiymatini baholashning eng keng tarqalgan usuli hisoblanadi, chunki u kompaniyaga sarmoya kiritish to'g'risida qaror qabul qilishda qo'llaniladi. O'z pulini biznesga qo'ymoqchi bo'lgan har qanday investor kelajakda barcha investitsiyalarini to'laydigan va foyda keltiradigan daromad olishni umid qiladi.
«Daromadga yondashuv - baholash ob'ektidan kutilayotgan daromadni aniqlashga asoslangan baholash ob'ektining qiymatini baholash usullari to'plami».
Ushbu yondashuv kelajakdagi daromadlarni baholash sanasiga prognoz qilish orqali kompaniya qiymatini hisoblashga asoslanadi. Ushbu yondashuv kompaniyaning kelajakdagi daromadlarini aniq prognoz qilish mumkin bo'lganda qo'llaniladi.
Daromadga yondashuvning asosiy usullari daromadni kapitallashtirish usuli va diskontlangan pul oqimi usulini o'z ichiga oladi.
Pul daromadlarini kapitallashtirish usuli ko'pincha aktivlari to'plangan, barqaror ishlab chiqarishga ega va etuklik bosqichida bo'lgan kompaniyalarni baholash uchun ishlatiladi. Ushbu usul "daromadlar miqdori keyingi prognoz yillarida bir xil bo'lishini nazarda tutgan holda, birinchi prognoz davridagi daromadlarni kapitallashtirish asosida kompaniya qiymatini baholashga" imkon beradi.
Daromadni kapitallashtirish usulida kompaniya oladigan kelajakdagi pul oqimlarini yoki kelajakdagi o'rtacha foydani aniqlash kerak.
Bu usul diskontlash usullari bilan solishtirganda ancha sodda, chunki baholashda daromadning uzoq muddatli prognozini tuzish shart emas, lekin bu usulni qo'llash etuklik bosqichida turgan barqaror korxonalar soni bilan cheklanadi.
Shunday qilib, ushbu usulni qo'llash imkoniyatini belgilovchi asosiy omil - bu ko'rib chiqilayotgan kompaniyadan barqaror daromadning mavjudligi. Daromadlarni kapitallashtirish usulining quyidagi bosqichlarini ajratish mumkin (Sharipo, 1989):
Daromadlarning barqarorligini asoslash;
Kompaniyaning moliyaviy hisobotini tahlil qilish asosida daromadning barqaror yoki barqaror emasligini aniqlash mumkin.
Kapitallashtirilgan daromad miqdorini aniqlash;
Kapitallashtiriladigan daromad miqdori baholash sanasidan keyin bir yil uchun bashorat qilingan daromad sifatida yoki bir necha yillardagi o'rtacha daromad sifatida hisoblanishi mumkin.
Kapitalizatsiya stavkasini hisoblash;
Kompaniyaning kapitallashuv darajasi diskont stavkasidan daromad yoki pul oqimining kutilayotgan CAGRni ayirish yo'li bilan olinadi. Ya'ni, kapitallashuv darajasi odatda diskont stavkasidan past bo'ladi.
• - daromadlarni kapitallashtirish;
• - yakuniy tuzatishlar kiritish.
Amalda, bozor tebranishlari va aksariyat kompaniyalar daromadlarining o'zgaruvchanligi tufayli daromadlarni kapitallashtirish usuli kamdan-kam qo'llaniladi.
Ko'pincha kompaniyalar o'z qiymatini baholash uchun diskontlangan pul oqimi usulidan foydalanadilar. Buning sababi shundaki, bu usul har yili pul oqimlarining o'zgarishiga tayanadi. Shunday qilib, diskontlangan pul oqimlari usuli ma'lum bir kompaniyaning kelajakdagi oqimlari prognoziga asoslangan bo'lib, ular kutilayotgan pul oqimlari xavfiga bog'liq bo'lgan diskont stavkasi bo'yicha diskontlangan (Gordon, 1962). Diskontlangan pul oqimlaridan foydalangan holda kompaniya qiymatini hisoblash quyidagi formula bo'yicha amalga oshiriladi:
bu erda: PV - kompaniyaning joriy qiymati;
CF - pul oqimi;
FV - aktivlarning prognozdan keyingi davrdagi qiymati;
R - chegirma stavkasi;
n - bashorat qilingan yillar soni.
Diskontlangan pul oqimi usuli ko'pincha o'sish yoki rivojlanish bosqichida bo'lgan kompaniyalar uchun qo'llaniladi, ya'ni. Bu nisbatan yosh kompaniyalar. Bunday kompaniyalarda kelajakdagi pul oqimlari hozirgi bilan solishtirganda sezilarli darajada o'zgarishi kutiladi yoki kompaniya kelajakdagi pul oqimlariga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan investitsiya loyihasini amalga oshirishni xohlaydi.
Diskontlangan pul oqimlaridan foydalangan holda biznesni baholash bosqichlari quyidagilardan iborat:
a) kerakli ma'lumotlarni to'plash;
Korxonaning qiymatini hisoblash uchun kompaniya balansi, uning daromadlari to'g'risidagi hisoboti, pul oqimlari to'g'risidagi hisobot va boshqa bozor ko'rsatkichlari ma'lumotlarini talab qiladi.
b) pul oqimi modelini tanlash;
Naqd pul oqimi - bu kompaniyaning pul oqimi va pul oqimi o'rtasidagi farq. Pul oqimining ikkita asosiy modeli mavjud - o'z kapitalidagi pul oqimi va umumiy investitsiya qilingan kapital bo'yicha pul oqimi.
v) prognoz davrining davomiyligini aniqlash;
Prognoz davrining davomiyligi kompaniyaning asosiy ko'rsatkichlari va kompaniyani rivojlantirish rejalarining kutilayotgan o'sishiga qarab belgilanadi, ular rahbariyat tomonidan qabul qilinadi. Ko'pincha, prognoz davri kompaniya pul oqimining doimiy o'sish sur'atlariga erisha oladigan yillar soni sifatida qabul qilinadi.
d) yalpi daromadlar va xarajatlarni, shuningdek ularning prognozini retrospektiv tahlil qilish;
Kompaniyaning yalpi daromadlari va xarajatlarini prognoz qilishda ikkita usuldan foydalanish mumkin: qo'pol va batafsil yondashuvlar. Yig'ilgan yondashuv o'tgan yillardagi o'sish sur'atlarini hisobga olgan holda hisoblangan daromadlar prognoziga asoslanadi. Xarajatlarning prognoz qiymatini hisoblashda ushbu yondashuv o'zgaruvchan xarajatlar daromadlarning o'sishi bilan mutanosib ravishda o'sishini nazarda tutadi. Batafsil yondashuv katta hajmdagi ma'lumotlarni o'rganishga asoslangan. Shunday qilib, yalpi tushumni hisoblash uchun o'tgan yillardagi sotish hajmi, mahsulotlarning joriy va prognoz narxlari to'g'risidagi ma'lumotlar, iqtisodiy sharoitlarning o'zgarishi bo'yicha mutaxassislarning prognozlari talab qilinadi. Xarajatlarni hisoblash uchun ushbu yondashuv ishlab chiqarish tannarxini tannarx elementlari bo'yicha aniqlaydi.
e) prognoz davrining har bir yili uchun pul oqimlari miqdorini hisoblash;
Pul oqimi miqdorini hisoblashning ikkita usuli mavjud. Birinchi usul - bilvosita usul bo'lib, u kompaniyaning faoliyat yo'nalishlaridagi pul oqimini tahlil qilish orqali amalga oshiriladi. Bu usul pul oqimi byudjetini tuzish va pul oqimini keyingi hisob-kitoblarga asoslanadi. Ikkinchi usul - to'g'ridan-to'g'ri usul, daromad va xarajatlar moddasi bo'yicha pul oqimini tahlil qilishga qaratilgan, ya'ni. u kompaniya balansini ko'rib chiqish va uning asosida pul oqimini keyingi hisoblashga asoslanadi.
f) diskont stavkasini belgilash;
Diskont stavkasini hisoblashda quyidagi omillar hisobga olinadi: jalb qilingan kapitalning turli manbalarining mavjudligi, vaqt o'tishi bilan pul qiymatining o'zgarishi va yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavflar. Qaysi pul oqimlari modeli tanlanganiga asoslanib, kompaniya diskont stavkasini aniqlaydi: kapitalning pul oqimi uchun bu yig'ilgan stavkalarni qurish modeli yoki kapital aktivlarini narxlash modeli (CAPM), investitsiya qilingan kapital pul oqimi uchun esa o'rtacha o'rtacha xarajat hisoblanadi. kapital (WACC) modeli.
g) kelajakdagi pul oqimlarining joriy qiymatini va kompaniyaning prognozdan keyingi davrdagi qiymatini, shuningdek ularning umumiy qiymatini hisoblash;
Prognozdan keyingi davr kompaniyaning qolgan umri bo'lib, uning davomida pul oqimlarining o'rtacha barqaror o'sish sur'ati kutilmoqda. Kompaniyaning prognozdan keyingi davrdagi qiymatini hisoblash uchun qaytarish qiymati hisoblanadi. Reversiya - prognoz davri oxirida korxonani qayta sotishdan olingan daromad. Kompaniyaning kelajakdagi rivojlanish istiqbollariga qarab, reversiyani hisoblashning bir necha usullari mavjud. Reversiyani hisoblashning quyidagi usullari mavjud: qutqaruv qiymati usuli, sof aktiv qiymati usuli, taxminiy sotish usuli va Gordon modeli.
h) yakuniy tuzatishlar kiritish.
Diskontlangan pul oqimlari usuli kompaniya qiymatining bozor bahosini olish imkonini beradi, bu kompaniya qanchalik istiqbolli ekanligini ko'rsatadi. Shuning uchun bu usul o'z aktivlarini daromadli, rivojlanayotgan va istiqbolli kompaniyaga investitsiya qilmoqchi bo'lgan investorlar uchun eng jozibador baholash usuli hisoblanadi.
Kompaniyaning qiymatini hisoblash uchun daromad yondashuvidan foydalanish ham afzalliklarga, ham kamchiliklarga ega. Daromad usulining afzalliklari quyidagilardan iborat:
• - bu yondashuv kompaniya daromadlari va xarajatlaridagi kelajakdagi o'zgarishlarni hisobga oladi. Shunday qilib, u kompaniyaning rentabelligini ko'rsatadi, bu esa o'z navbatida dividendlar olishni xohlaydigan mulkdorlarning manfaatlarini qondiradi;
• - ushbu yondashuvni qo'llash kompaniyaga sarmoya kiritish to'g'risida qaror qabul qilishga yordam beradi, ya'ni bu yondashuv potentsial investorlarning manfaatlarini hisobga oladi;
• - bu yondashuv kompaniyaning rivojlanish istiqbollarini hisobga oladi.
Ushbu yondashuvning asosiy kamchiliklari quyidagilardan iborat:
• - iqtisodiyotning barqaror emasligi sababli uzoq muddatli daromadlar va xarajatlar oqimini prognoz qilishning qiyinligi. Natijada, noto'g'ri prognoz qilish ehtimoli prognoz davrining oshishi bilan ortadi;
• - kapitallashuv va diskont stavkalarini hisoblashning murakkabligi, chunki ularni hisoblashning turli usullari mavjud;
• - bashorat qilinayotgan daromadga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan xatarlarning mavjudligi;
• - kompaniyaning real daromadlari va ularning moliyaviy hisobotlarida ko'rsatadiganlari o'rtasidagi tafovut ehtimoli.
Natijada, daromadli yondashuvning afzalliklari va kamchiliklari borligini aytishimiz mumkin, ammo bugungi kunda u biznes qiymatini baholashda amaliyotda keng qo'llaniladi.
Xarajat yondashuvi: Xarajat yondashuvi barcha aktivlarning bozor qiymatini va kompaniyaning barcha majburiyatlari qiymatini hisoblashga asoslanadi. Ko'pincha, bu yondashuv katta moddiy boyliklarga ega bo'lgan kompaniyalar tomonidan, kompaniya zarar ko'rganida, kompaniya tugatilganda yoki daromad yoki qiyosiy yondashuvlar yordamida uni baholashning iloji bo'lmaganda qo'llaniladi.
Umuman olganda, xarajatlar yondashuvidan foydalangan holda kompaniya qiymatini hisoblash formulasi quyidagicha:
Kompaniya qiymati = Aktivlar - Majburiyatlar (2)
Xarajatga asoslangan yondashuv kompaniya qiymatini hisoblashning ikkita mumkin bo'lgan usuliga ega - sof aktivlar usuli va qutqaruv qiymati usuli. Keling, ushbu usullarning har birini batafsil ko'rib chiqaylik.
Sof aktivlar usuli kompaniya aktivlari va passivlarining bozor qiymatini tahlil qilishga asoslangan. Ushbu usul yordamida kompaniyaning qiymatini hisoblashda siz quyidagi amallarni bajarishingiz kerak:
• a) kompaniyaning barcha aktivlarining bozor qiymatini hisoblash;
• b) kompaniyaning joriy majburiyatlarini hisoblash;
• v) olingan aktivlar va passivlar orasidagi farqni hisoblash.
Korxona aktivlarining qiymatini hisoblashda quyidagi aktivlarni hisobga olish kerak:
• - nomoddiy aktivlar;
• - uzoq muddatli moliyaviy investitsiyalar;
• - binolar, inshootlar;
• - mashinalar, uskunalar;
• - zaxiralar;
• - Debitor qarzdorlik;
• - boshqa.
Joriy majburiyatlarni hisoblashda quyidagi elementlarni kiritish kerak:
• - ssuda va kreditlar bo'yicha uzoq muddatli va qisqa muddatli majburiyatlar;
• - Ta'minotchilar bilan hisob-kitob;
• - dividendlar to'lash bo'yicha qarz;
• - kelajakdagi xarajatlar uchun zaxiralar;
• - boshqa.
Kompaniyaning qiymatini hisoblashda sof aktivlar usulidan foydalanish har doim ham uning haqiqiy qiymatiga ob'ektiv baho bermaydi. Lekin haqiqatda bozor ma'lumotlari yo'qligi sababli kompaniyalar ushbu usulga murojaat qilishlari kerak. Biroq, aktivlari asosan nomoddiy aktivlardan iborat bo'lib, ularni baholash juda qiyin bo'lgan yangi texnologiyalarni ishlab chiqish bilan shug'ullanadigan kompaniyalarning rivojlanishi tufayli bu usul endi kamroq tarqalgan.
Xarajat yondashuvining yana bir usuli qutqaruv qiymati usulidir. Ushbu usul "korxonaning barcha aktivlarining umumiy qiymati va uni tugatish xarajatlarini hisobga olgan holda majburiyatlari o'rtasidagi farqni aniqlash" ga asoslangan. Ushbu usul bankrotlik bosqichida bo'lgan kompaniyalar, foydasiz kompaniyalar, o'zlarini tugatishga qaror qilgan kompaniyalar tomonidan qo'llaniladi.
Qutqaruv qiymatini hisoblashda quyidagi bosqichlarga rioya qilish kerak:
a) kompaniyaning moliyaviy hisobotlarini tahlil qilish;
Ushbu tahlil kompaniyaning o'z qarzini qoplash uchun etarli mablag'ga ega yoki yo'qligini aniqlash uchun amalga oshiriladi.
b) qancha aktivni baholash kerakligi haqida tasavvur hosil qilish;
Mulkni bunday baholash bilan kompaniyaning aktivlari eng likvidli (aylanma aktivlar) va kamroq likvidli (doimiy aktivlar) ga bo'linadi.
• v) kompaniyaning qarz miqdorini hisoblash;
• d) jamiyatni tugatishning kalendar jadvalini ishlab chiqish;
Tugatish jarayonida kompaniya mavjud aktivlarini sotadi, ammo shuni ta'kidlash kerakki, turli xil aktivlar turli vaqt oralig'ida sotiladi. Shunday qilib, ko'chmas mulk o'rtacha bir-ikki yil ichida sotiladi va zaxiralar, xom ashyo va materiallar odatda ularni sotish to'g'risida qaror qabul qilingandan so'ng darhol sotiladi.
Xarajatlarni hisoblashda ularni sotishdan oldin tugatish xarajatlari va aktivlarga egalik qilish bilan bevosita bog'liq bo'lgan xarajatlarni farqlash kerak. Tugatish xarajatlari quyidagi xarajatlarni o'z ichiga oladi: baholash va advokatlik firmalarining komissiyalari, sotishdan keyin to'lanishi kerak bo'lgan soliqlar va yig'imlar. Va aktivlarga egalik qilish bilan bog'liq xarajatlarga tayyor mahsulotlar, asbob-uskunalar, ko'chmas mulk ob'ektlari zaxiralarini saqlash xarajatlari va korxonani tugatish tugaguniga qadar ishini saqlab qolish uchun boshqaruv xarajatlari kiradi.
• f) sotilayotgan aktivlarni baholash;
• g) diskont stavkasini aniqlash;
Diskont stavkasi mulkni sotish muddatiga qarab belgilanadi va har bir aktiv uchun uning likvidligiga qarab boshqa stavka belgilanishi mumkin.
• z) ushbu aktivlarni sotish jadvalini hisobga olgan holda (moddiy va nomoddiy) aktivlarni sotishdan tushgan tushumlarni aniqlash;
• i) jamiyatning tugatish davrida yuzaga kelgan joriy qarzini to'lash va uning majburiyatlarini to'lash;
Kompaniyaning majburiyatlari kreditorlarga Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 64-moddasiga muvofiq tartibda to'lanadi.
j) qutqaruv qiymatini baholash;
Qoldiq qiymati kompaniya aktivlarining tuzatilgan joriy qiymatidan mavjud majburiyatlarni ayirish yo'li bilan aniqlanadi.
Xarajatli yondashuv o'zining ijobiy va salbiy tomonlariga ega. Ushbu yondashuvning asosiy afzalliklari quyidagilardan iborat:
• - bu yondashuv ishlab chiqarish va iqtisodiy omillarning aktivlar qiymatiga ta'sirini hisobga olishga asoslangan;
• - bu yondashuv texnologiyaning rivojlanish darajasini baholashda aktivlarning eskirish darajasini hisobga oladi;
• - aktivlarni baholash moliyaviy va buxgalteriya hujjatlarini tahlil qilish asosida amalga oshiriladi, ya'ni. obyektiv asosga ega.
Ammo xarajat yondashuvining kamchiliklari ham bor, xususan:
• - kompaniyaning rivojlanish istiqbollarini va baholash sanasidagi bozor konyunkturasini hisobga olmaydi;
• - mumkin bo'lgan xavflarni hisobga olmaydi;
• - kompaniyaning asosiy moliyaviy-iqtisodiy ko'rsatkichlarini hisobga olmaydi.
Qiyosiy yondashuv: Kompaniya qiymatini baholashning yana bir yondashuvi qiyosiy yondashuv bo'lib, u o'xshash kompaniyalarning bozor narxidan kelib chiqqan holda biznes qiymatini aniqlashga qaratilgan.
Bunday yondashuv faqat bir nechta omillar mavjud bo'lganda mumkin. Birinchidan, rivojlangan moliyaviy bozorga ega bo'lish kerak, chunki qiyosiy yondashuv tugallangan operatsiyalar to'g'risidagi ma'lumotlardan foydalanishga qaratilgan. Ikkinchidan, bozor baholanayotganga o'xshash kompaniyalarning moliyaviy faoliyati to'g'risidagi ma'lumotlarga ega bo'lishi kerak.
Qiyosiy yondashuv bilan bog'liq bo'lgan kompaniya qiymatini baholashning uchta asosiy usuli mavjud - bu kompaniya-analog usuli (kapital bozori usuli), bitimlar usuli va sanoat koeffitsientlari usuli. Keling, ushbu usullarning har birini batafsil ko'rib chiqaylik.
Analog kompaniya usuli yoki kapital bozori usuli ochiq fond bozorida shakllangan aktsiyalarning real narxlarini tahlil qilishga asoslangan. Taqqoslash uchun ochiq aktsiyadorlik jamiyatining bitta aksiyasining narxi asos qilib olinadi. Va bu usul ozchilik ulushini baholash uchun ishlatiladi.
Bitim usuli kompaniyaning nazorat paketlarini sotish yoki butun kompaniyalarni sotish to'g'risidagi ma'lumotlarni solishtirishga qaratilgan. Ushbu usul jamiyatning nazorat paketini sotib olishda, shuningdek ochiq turdagi o'xshashlarga ega bo'lgan yopiq aktsiyadorlik jamiyatini baholashda qo'llaniladi. Bu usul ko'paytiruvchilarni tahlil qilishni ham o'z ichiga oladi.
Sanoat koeffitsientlari usuli narx va ma'lum moliyaviy parametrlar o'rtasidagi tavsiya etilgan nisbatlardan foydalanishga asoslangan. Odatda, sanoat koeffitsientlari hisob-kitoblarni kompaniyaning sotish bahosi va boshqa muhim ishlab chiqarish va moliyaviy ko'rsatkichlarning uzoq muddatli statistik kuzatishlaridan foydalangan holda amalga oshiradigan maxsus tahliliy tashkilotlar tomonidan hisoblanadi.
Rossiyada qiyosiy yondashuvning dastlabki ikkita usuli ko'pincha qo'llaniladi, ya'ni kapital bozori usuli va tranzaksiya usuli. Ushbu usullar o'xshash qo'llash texnologiyasiga ega va farq shundaki, bir holatda biz egasiga hech qanday nazorat bermaydigan bitta aksiyaning narxini topamiz, ikkinchi holatda esa nazorat paketining narxini olamiz. , bu nazorat elementlari uchun mukofotni o'z ichiga oladi.
Keling, bitim usuli va kapital bozori usuli uchun xos bo'lgan kompaniyani baholash jarayonining bosqichlarini ko'rib chiqaylik:
• a) kompaniya faoliyat yuritadigan bozor va tarmoqni o'rganish.
• b) taqqoslash uchun foydalaniladigan tengdosh kompaniyalarni tanlash;
• v) moliyaviy tahlil;
• d) narx multiplikatorlarini hisoblash;
• e) baholanayotgan kompaniyaga qo'llash uchun mos bo'lgan multiplikatorlarni tanlash;
• f) oraliq natijalarni tortish orqali kompaniyaning yakuniy qiymatini aniqlash;
• g) nazorat darajasiga yakuniy tuzatishlar kiritish.
Qiyosiy yondashuvdan foydalangan holda kompaniya qiymatini baholashda tengdosh kompaniyalarni tanlash muhim rol o'ynaydi. Ushbu kompaniyalarni tanlash odatda uch bosqichda amalga oshiriladi. Birinchi bosqichda baholanayotganga o'xshash kompaniyalarning mumkin bo'lgan maksimal soni tanlanadi. Ushbu qidiruv asosiy raqobatchilarni aniqlash orqali amalga oshiriladi. Ushbu bosqichda solishtirishning asosiy mezoni sanoatning o'xshashligi hisoblanadi. Ikkinchi bosqichda, ba'zi kompaniyalar yopiq kompaniyalar bo'lishi va ular haqida ma'lumot olish qiyin bo'lishi sababli, mumkin bo'lgan analog kompaniyalar ro'yxati qisqartiriladi. Shuningdek, ushbu bosqichda taqqoslash mezonlari kompaniyalarning asosiy xususiyatlari hisoblanadi. Uchinchi va oxirgi bosqichda barcha taqqoslash mezonlariga javob beradigan kompaniyalarni o'z ichiga olgan tengdosh kompaniyalarning yakuniy ro'yxati tuziladi. Ushbu ro'yxat kompaniyalar haqidagi qo'shimcha ma'lumotlarni to'liq tahlil qilish asosida tuzilgan. Keyinchalik, biz tengdosh kompaniyalarni tanlashning ba'zi mezonlarini ko'rib chiqamiz.
Tanlovning eng muhim mezonlaridan biri bu kompaniyalarning sanoat o'xshashligi. Tengdosh kompaniyalar har doim bir xil sanoatga tegishli, lekin shuni yodda tutingki, bir xil sohadagi barcha kompaniyalarni solishtirish mumkin emas. Birinchidan, korxonalar ishlab chiqarishining diversifikatsiya darajasini solishtirish kerak. Shunday qilib, agar potentsial analog kompaniya ishlab chiqarishda ustunlik qiladigan va umumiy foydaning katta qismini keltiradigan bir turdagi mahsulot yoki mahsulot ishlab chiqarsa va baholanayotgan kompaniya turli xil tovarlar ishlab chiqarishga qaratilgan bo'lsa va bitta mahsulotdan olingan foyda umumiy mahsulotning katta qismini keltirmasa. foyda, keyin bu taqqoslash haqida.Kompaniyalarga gapirishga ruxsat berilmaydi. Kompaniyalar faoliyatining bir xil iqtisodiy omillarga bog'liqligi ham taqqoslash kerak. Ba'zi sohalarda, masalan, qurilish sanoatida ishlash natijalari iqtisodiy omillarga emas, balki ko'chmas mulkning joylashgan joyiga bog'liq (Moskvada kvadrat metr uchun narx mintaqalardagi narxdan sezilarli darajada farq qiladi). Taqqoslashning yana bir omili - bu baholanadigan kompaniya va uning tengdoshlarining iqtisodiy rivojlanish bosqichi. Agar kompaniya uzoq vaqtdan beri mavjud bo'lsa va muvaffaqiyatli ishlayotgan bo'lsa, u qo'shimcha foyda, barqaror mijozlar va etkazib beruvchilar shaklida ma'lum afzalliklarga ega bo'ladi.
Sanoat o'xshashligidan keyingi muhim mezon kompaniya hajmi. Kompaniyalar hajmini baholash uchun bir qator parametrlar aniqlanadi, masalan: kompaniyaning kapitallashuv darajasi, xodimlar soni, sotilgan mahsulot hajmi, foyda miqdori, filiallar soni va boshqalar. .
Shuningdek, kompaniyalarning taqqoslanuvchanligi to'g'risida qaror qabul qilishda darajani aniqlash kerak moliyaviy xavf kompaniyalar. Ushbu riskni quyidagi mezonlar asosida baholash mumkin: o'z va qarz mablag'larining nisbati, kompaniyaning likvidlik darajasi va kompaniyaning kreditga layoqatliligi.
Taqqoslashning yana bir omili boshqaruv sifati kompaniyalar. Biroq, bu omilni tahlil qilish ancha murakkab, chunki u bilvosita ma'lumotlarga, ya'ni hisobot sifati va ma'lumot darajasi, tajriba, o'rtacha yosh va boshqaruv xodimlarining ish haqini baholashga asoslanadi.
Yuqorida tavsiflangan taqqoslash mezonlari ro'yxati baholanayotgan kompaniyaning xususiyatlariga va qo'shimcha mezonlar bo'yicha baholovchining shaxsiy fikriga qarab kengaytirilishi mumkin.
Analog kompaniyalar tanlab olingandan so'ng, narx multiplikatorlarini hisoblash kerak, ularning yordami bilan kompaniyaning qiymati baholanadi. Narx multiplikatori - bu kompaniya narxi va uning faoliyati natijalarini tavsiflovchi moliyaviy yoki ishlab chiqarish ko'rsatkichlari o'rtasidagi nisbat. Umuman olganda, formula quyidagicha ko'rinadi:
bunda: M - narx multiplikatori;
C - kompaniya-solig'ining narxi;
FB moliyaviy yoki ishlab chiqarish ko'rsatkichidir.
Baholash uchun narx multiplikatorlaridan foydalanish baholanayotgan kompaniya va uning tengdoshlari narx va ba'zi moliyaviy ko'rsatkichlar o'rtasida o'xshash munosabatlarga ega degan taxminga asoslanadi. Shuning uchun, multiplikatorni hisoblab, ko'paytiruvchi qiymatini kompaniyamizning moliyaviy ko'rsatkichiga ko'paytirish orqali baholanayotgan kompaniyaning narxini hisoblashimiz mumkin.
Narxlar multiplikatorini hisoblash uchun birinchi navbatda kapitallashuv qiymatini yoki teng kompaniyaning kapitalining bozor qiymatini aniqlash kerak. Buni hisoblash uchun birjada sotiladigan aksiyalar sonini aktsiyalarning bozor narxiga ko'paytirish kerak. Shunday qilib, biz formuladagi numeratorning qiymatini olamiz. Aksiya bahosi baholash sanasidan oldingi oxirgi sanada olinadi yoki oxirgi oy uchun maksimal va minimal narx o'rtasidagi o'rtacha qiymat sifatida hisoblanadi. Ikkinchidan, formulada maxrajning qiymatini, ya'ni moliyaviy ko'rsatkichlarni hisoblash kerak, masalan: foyda, sotishdan tushgan tushum, sof aktivlar qiymati, dividendlar to'lovlari, pul oqimi va boshqalar. Ushbu ko'rsatkichlar oxirgi hisobot yili uchun, oxirgi 4 chorak uchun yoki o'rtacha bir necha oldingi yillar uchun olingan.
Baholash amaliyotida ko'pincha quyidagi multiplikatorlar qo'llaniladi:
• - “narx/foyda”;
• - “Narx/pul oqimi”;
• - “Narx/dividend to‘lovlari”;
• - "Narx / sotishdan tushgan tushum";
• - "Narx / kitob qiymati";
• - "Narx / sof aktivlar qiymati";
Baholanayotgan kompaniyaning xususiyatlariga, uning tarmog'iga va raqobatchilarga qarab, kompaniyani baholash bir multiplikator qiymatiga asoslanishi mumkin, lekin ko'pincha bir nechta ko'paytirgichning kombinatsiyasiga asoslanadi. Multiplikator qiymatini tanlash murakkab va mas'uliyatli bosqichdir. Mutlaqo bir xil kompaniyalar mavjud emasligi sababli, turli xil analog kompaniyalar uchun multiplikatorning qiymati juda katta farq qilishi mumkin. Shuning uchun, birinchi navbatda, multiplikatorning ekstremal qiymatlaridan voz kechish kerak, so'ngra analoglar yordamida uning o'rtacha va median qiymatlarini hisoblash kerak.
Baholanayotgan kompaniyaning bozor qiymatini olish uchun qiymatni qidirishda qaysi multiplikatordan foydalanishimizni tanlash kerak. Ammo ko'pincha qiyosiy yondashuvda bir nechta ko'paytmalar hisoblab chiqiladi, so'ngra yakuniy qiymatni olish uchun ular tortiladi. Har bir multiplikatorning o'ziga xos og'irliklari muayyan shartlarga, baholash maqsadlariga va u yoki bu ko'rsatkichga ishonch darajasiga qarab belgilanadi.
Kompaniyaning yakuniy qiymatini hisoblab chiqqandan so'ng, kompaniyaning o'ziga xos xususiyatlariga qarab tuzatishlar kiritish kerak. O'zgartirishlarga misol sifatida kompaniyaning noishlab chiqarish aktivlari uchun chegirma, past likvidlik, investorga nazorat elementlarini taqdim etish uchun mukofot (nazorat paketini sotib olishda) bo'lishi mumkin.
Qiyosiy yondashuv o'zining afzalliklari va kamchiliklariga ega. Ushbu yondashuvning quyidagi afzalliklarini ta'kidlash mumkin:
• - tengdosh kompaniyalar haqida ishonchli ma'lumotlar mavjud bo'lsa, baholash natijalari aniq bo'ladi va ob'ektiv bozor asosiga ega bo'ladi;
• - yondashuv bunday ob'ektlarga real talab va taklifni tahlil qilishga asoslanadi, chunki u baholanayotgan kompaniyani allaqachon sotib olingan yoki aksiyalari erkin muomalada bo'lgan analoglar bilan taqqoslashga asoslanadi;
• - korxona bahosi uning ishlab chiqarish-xo‘jalik faoliyati natijalarini aks ettiradi.
Biroq, bu yondashuvning kamchiliklari ham bor:
• - tahlil qilish uchun asos faqat retrospektiv ma'lumotlar, ya'ni kompaniyaning rivojlanish istiqbollari hisobga olinadi;
• - fond bozorining yetarli darajada rivojlanmaganligi yoki jamiyatlarning yopiq aksiyadorlik jamiyatlari ekanligi sababli tengdosh kompaniyalar to‘g‘risida ma’lumot to‘plashning qiyinligi;
• - tengdosh kompaniyalar baholanayotgan kompaniyadan kuchli farqlarga ega bo'lish ehtimoli katta, shuning uchun jiddiy tuzatishlar kiritish kerak bo'ladi.
Qiyosiy yondashuv mashaqqatli hisob-kitoblarni va keng qamrovli sanoat tahlilini o'z ichiga olgan bo'lsa-da, u kompaniyaning oqilona bozor qiymatini aniqlashning muhim usuli hisoblanadi.
Biznes qiymatini baholash uchun qanday usullar (usullar) qo'llaniladi? Biznesni baholash qanday qilib misol orqali amalga oshiriladi va buning maqsadlari qanday? Korxona faoliyatini baholash uchun qanday hujjatlar kerak?
Resursimizga tashrif buyurgan barchaga salom! Aloqada Denis Kuderin - mutaxassis va mashhur HeatherBober jurnalining mualliflaridan biri.
Bugungi nashrda biz biznesni baholash nima va u nima uchun kerakligi haqida gapiramiz. Material hozirgi va kelajakdagi tadbirkorlar, tijorat kompaniyalari direktorlari va menejerlari, shuningdek, biznes va moliyaviy mavzularga yaqin bo'lgan barcha kishilar uchun qiziqarli bo'ladi.
Maqolani oxirigacha o'qiganlar kafolatlangan bonusga ega bo'ladilar - biznesni baholashga ixtisoslashgan eng yaxshi rus kompaniyalari haqida umumiy ma'lumot, shuningdek ishonchli va malakali baholovchini tanlash bo'yicha maslahat.
Biznesni baholash - bu kompaniya, biznes yoki uning ulushini qiymatini hisoblash tartibi. Har qanday menejer biznesni baholash yordamida o'z korxonasining rivojlanish ketma-ketligi to'g'risida to'g'ri qaror qabul qilishi mumkin.
Biznesni baholash - bu mulkning ajralmas to'plami sifatida biznesning bozordan tashqari yoki bozor qiymatini aniqlash. Bu, shuningdek, foyda olish huquqini baholashdir. Biznesni baholashda ular kompaniya faoliyati natijalarini, uning samaradorligini, daromadlarni bashorat qilishni belgilaydi, bozor va raqobat muhitini tahlil qiladi.
Kompaniyani baholash quyidagilar uchun zarur:
• kompaniyani qisman yoki to'liq sotish;
• biznes-rejani tuzishda;
• kompaniyani qayta qurish;
• korxona aktivlari bilan turli operatsiyalarni amalga oshirish;
• sug'urta operatsiyalari;
• biznesni rivojlantirish uchun kredit olish;
• kompaniya tomonidan buxgalteriya hisobida aktivlarni qayta baholash;
• aktivlarni chiqarish;
• soliqqa tortish;
• kompaniyaning kreditga layoqatliligini aniqlash;
• korxonani ijaraga berishda ijara haqini aniqlash;
• tegishli sud qarorlari;
• turli boshqaruv qarorlarini qabul qilish.
Korxona faoliyatini baholash quyidagi toifalar bo'yicha amalga oshiriladi:
• kompaniyadagi ozchilik va ko'pchilik ulushlari baholanadi. Bu vazifa yirik aksiyalar bloki yoki umuman korxona qiymatining eng toʻliq tasvirini beradi;
• mulk majmuasi, kompaniyaning aktivlari, shuningdek, korxonaning moliyaviy oqimlari baholanadi;
• kompaniyaning bozorda kotirovka qilingan aktsiyalari baholanadi.
Biznesni baholash usullari
Biznes qiymatini baholashning 3 usuli mavjud: foydali, qimmat va qiyosiy. Ushbu tahlil amalga oshirilganda, eng aniq baho beradigan usulni tanlang.
Xarajat usuli sarflangan xarajatlarni hisobga olgan holda qo'llaniladi. Ushbu usulning afzalliklari:
• mavjud aktivlar asosida;
• o'z faoliyatini endi boshlagan korxonalar, investitsiya va xolding firmalarini baholash uchun mos.
Xarajat usuli biznesni rivojlantirish istiqbollarini hisobga olmaydi - bu uning kamchiligi.
Tugatish xarajatlari usuli, shuningdek, sof aktivlar usuli tannarxga yondashuvning tarkibiy qismlari hisoblanadi.
Daromad usuli kutilayotgan foydaning joriy qiymatini hisoblash yo'li bilan amalga oshiriladi. Ko'rib chiqiladigan asosiy omil - daromad va foyda. Qanday ko'proq daromad kompaniyaning qiymati qanchalik baland bo'lsa.
Bu usul eng mashhur va keng tarqalgan bo'lib, kelajakdagi daromadga asoslangan. Uning yordami bilan biznesni baholash kompaniyaning faol faoliyati natijalarini aks ettiradi.
Qiyosiy usul baholanayotgan biznesni tahlil qilish va taqqoslashni o'z ichiga oladi raqobatbardosh korxonalar bozorda ishlaydiganlar. Ushbu usul bo'yicha ma'lumotlar ochiq fond bozorlaridan, biznes aktivlari bilan oldingi operatsiyalardan va yutilish bozoridan olinadi.
Rossiyada muvozanatni tahlil qilish fanining gullab-yashnashi 20-asrning birinchi yarmiga to'g'ri keladi. A.K. Roschaxovskiy (1910) haqli ravishda iqtisodiy tahlilning rolini va uning buxgalteriya hisobi bilan aloqasini chinakam qadrlagan birinchi rus hisobchisi hisoblanadi. 20-yillarda muvozanat haqidagi fan nazariyasi, xususan, muvozanatni tahlil qilish metodologiyasi nihoyat A.P. asarlarida shakllandi. Rudanovskiy, N.A. Blatova va boshqalar.19-asr oxiri - 20-asr boshlarida. Tijorat hisoblash fani faol rivojlanmoqda. Shunday qilib, balans tahlili va tijorat hisob-kitoblari moliyaviy tahlilning mohiyatidir. Rossiyada rejalashtirilgan sotsialistik iqtisodiyotning qurilishi bilan moliyaviy tahlil nisbatan tez tahlilga aylantirildi iqtisodiyfaoliyat. Bu tabiiy ravishda tijorat hisob-kitoblarining rolini pasaytirish, nazorat funktsiyasini kuchaytirish, haqiqiy qiymatlarning rejalashtirilgan qiymatlardan og'ishlarini tahlil qilishda ustunlik qilish va moliyaviy boshqaruv vositasi sifatida balansning ahamiyatini kamaytirish orqali sodir bo'ldi. Tahlil borgan sari buxgalteriya hisobidan ajralib turdi, aslida u texnik-iqtisodiy tahlilga aylandi. 40-yillarning boshlariga kelib xoʻjalik faoliyatini tahlil qilishga oid ilk kitoblar paydo boʻldi (D.P.Andrianov, M.F.Dyachkov va boshqalar). 1970-yillarning boshlarida iqtisodiy faoliyatni tahlil qilish nazariyasiga uslubiy yondashuvlarni ishlab chiqishga oid ilk kitoblar nashr etildi (M.I.Bakonov, A.D. Sheremet, I.I.Karakoz).
Iqtisodiyotni qayta qurish davrida (90-yillarning boshlari) moliyaviy tahlil kabi tahliliy ishning eng muhim elementi jonlandi. U xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy resurslarini asosiy va ustuvor turdagi resurslar sifatida tahlil qilish va boshqarishga asoslanadi. Ushbu tahlilning asosiy ijrochilari buxgalterlar va moliyaviy menejerlar edi. Biroq, texnik va iqtisodiy tahlil sifatida tushuniladigan iqtisodiy faoliyatni tahlil qilish bekor qilinmaydi - bu menejerlarning vakolatiga aylanadi. Moliyaviy tahlil moliyaviy xususiyatga ega bo'lgan ma'lumotlarni to'plash, o'zgartirish va ulardan foydalanish usuli bo'lib, quyidagi maqsadlarda foydalaniladi:
Korxonaning joriy va istiqbolli moliyaviy holatini baholash;
Korxonaning mumkin bo'lgan va tegishli rivojlanish sur'atlarini ularni moliyaviy ta'minlash nuqtai nazaridan baholash;
Mavjud mablag' manbalarini aniqlash va ularni jalb qilish imkoniyati va maqsadga muvofiqligini baholash.
Tahlil davomida olingan, bashorat qilish uchun asos bo'ladigan natijalar yordamida qaysi bosqichni aniqlash mumkin. hayotsikli korxonauningmoliyaviy-iqtisodiyholatigamoskeladi. Korxonaningmoliyaviyholatidegandauningmoliyaviyresurslarinishakllantirishvaulardanfoydalanishjarayoniniaksettiruvchiko'rsatkichlaryig'indisitushuniladi.
Hozirgivaqtdakorxonaningmoliyaviyholatinitahlilqilishningko'plabusullariishlabchiqilgan. Biroq, prognoz qilish uchun ma'lum usullarni tahlil qilish natijalaridan foydalanish har doim ham mumkin emas. Ulardan qaysi biri korxonani yanada rivojlantirish uchun to'liqroq va qulayroq? Bu savolga korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishning tanlangan uslubiy yondashuvlarini taqqoslash orqali javob berish mumkin.
Korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishda turli xil uslubiy yondashuvlarning xususiyatlarini ko'rib chiqing.
Sheremet A.D. tomonidan taklif qilingan korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish metodologiyasi. va Sayfulin R.S.
Ushbu usul bo'yicha korxonani tahlil qilishning asosiy bosqichlari va ularning xulosa 1-jadvalda keltirilgan.
Jadval - 1 A.D metodi bo'yicha korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish bosqichlari. Sheremeta, R.S. Sayfulina

Sahnanomi	Sahnatarkibi
1. Hisobot davri uchun moliyaviy holatni umumiy baholash va uni o'rganish	Umumiy balansni tuzish Moddalar bo'yicha umumlashtirilgan balansning vertikal va gorizontal tahlili Moliyaviy koeffitsientlarni hisoblash Balansning aktiv va passiv moddalari bo'yicha o'zgarishlarni batafsil ko'rsatish
2. Tahlil moliyaviybarqarorlik	Zaxira va xarajatlarni shakllantirish uchun mablag'lar manbalarining ortiqcha (taqchilligi)ni aniqlash. Aylanma aktivlarni mablag'lar manbalari bo'yicha qoplash darajasini aniqlash
3. Buxgalteriya balansining likvidligi, korxonaning tadbirkorlik faolligi va to'lov qobiliyatini tahlil qilish	Balans likvidligini tahlil qilish: Aktiv va passiv moddalarni guruhlash Aktivlar va passivlarning tegishli summalarini solishtirish Balansning joriy va istiqbolli likvidligini aniqlash Likvidlikni baholash Tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish: Aktivlarning turli guruhlari bo'yicha aylanma ko'rsatkichlarini hisoblash Ularni standart qiymatlar bilan taqqoslash va tadbirkorlik faoliyatini baholash to'lovqobiliyatinitahlilqilish

Ushbuoperatsiyalargaqo'shimcharavishda, metodologiyaquyidagimoliyaviyko'rsatkichlarnihisoblashimkoniyatiniberadi:
rentabellik koeffitsienti
Boshqaruv samaradorligi koeffitsienti
Bozor barqarorligi koeffitsienti
Shuni ta'kidlash kerakki, ushbu metodologiya asosida korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishdan asosiy maqsad korxonaning moliyaviy holatini samarali boshqarishni ta'minlash va uning biznes sheriklarining moliyaviy barqarorligini baholashdir.
Umuman olganda, A. D. Sheremet va R. S. Sayfulinlarning tahlil texnikasi eng ommabop, keng qo'llaniladigan va boshqa usullarga nisbatan bir qator afzalliklarga ega ekanligini aytishimiz mumkin. U ixcham, lekin ayni paytda bir qator eng muhim va juda katta moliyaviy ko'rsatkichlarni o'z ichiga oladi, ular asosida korxonadagi ishlarning umumiy manzarasi shakllanadi. Biroq, barcha afzalliklarga qaramay, u turli darajadagi inflyatsiya sharoitida iqtisodiy tahlilning barcha xususiyatlarini hisobga olmaydi.
V.V tomonidan taklif qilingan korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish metodologiyasini ko'rib chiqing. Kovalyov.
2-jadvalda V.V usuli bo'yicha korxona tahlilining asosiy bosqichlari keltirilgan. Kovalyov.
Jadval - 2 V.V usuli bo'yicha moliyaviy holat tahlilini o'tkazish bosqichlari. Kovaleva

1. Sahnanomi	Sahnatarkibi
2.Ekspress - tahlilqilish	- auditorlikxulosasibilantanishish
3. Tayyorgarlikbosqichi	Keyinchalikmaqsadgamuvofiqligito'g'risidaqarorqabulqilish Tayyorlikni texnik tekshirish (hisoblash tartib-qoidalari, imzolarni tekshirish, hisobot shakllari)
4. Ko'ribchiqishmoliyaviyhisobotlar:	- moliyaviy hisobotga tushuntirish xati bilan tanishish
5.Iqtisodiy o'qish va hisobot tahlili	xo'jalik faoliyati natijalarini umumiy baholash: mulkni baholash, moliyaviyholat Moliyaviy koeffitsientlar yordamida rentabellikni, dinamizmni baholash
6. Korxonaning moliyaviy holatini batafsil tahlil qilish
7. Korxonaning iqtisodiy va moliyaviy holatini dastlabki ko'rib chiqish	Moliya-xo'jalik faoliyatining umumiy yo'nalishining xususiyatlari "Kasalmaqolalar" nianiqlash
8.Korxonaning iqtisodiy salohiyatini baholash va tahlil qilish	Mulk holatini baholash (vertikal, gorizontal tahlil, mulkning sifat o'zgarishlarini tahlil qilish) Moliyaviy holatni baholash (likvidlik, moliyaviy barqarorlik)
9. Moliya-xo'jalik faoliyati samaradorligini baholash va tahlil qilish	Ishlab chiqarish faoliyatini baholash Daromadlilikni tahlil qilish Qimmatli qog'ozlar bozoridagi vaziyatni baholash

Korxonaning moliyaviy holatini baholash metodologiyasi Kovaleva V.V. moliyaviy holatni ekspress tahlil qilish va moliyaviy holatni batafsil tahlil qilishni o'z ichiga oladi.
Ekspress tahlilning maqsadi - xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy farovonligi va rivojlanish dinamikasini aniq va oddiy baholash. Tahlil jarayonida V.V.Kovalev turli ko'rsatkichlarni hisoblashni taklif qiladi va uni mutaxassisning tajribasi va malakasiga asoslangan usullar bilan to'ldiradi.
Metodologiya V.V. Kovaleva axborot bazasining ko'lamini sezilarli darajada kengaytiradi, bu sizga moliyaviy tahlilning o'zini chuqurlashtirish va sifatini yaxshilash imkonini beradi.
G.V tomonidan taklif qilingan metodologiyani ko'rib chiqing. Savitskaya. 3-jadvalda korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishning asosiy bosqichlari keltirilgan.
Jadval - 3 G.V metodologiyasi bo'yicha moliyaviy holatni tahlil qilishning asosiy bosqichlari. Savitskaya

Bosqichlar	Tarkib
1. Mulk holati va kapital tarkibini baholash
2. Kapitalni shakllantirish manbalarini tahlil qilish	Kapitalning dinamikasi va tuzilishini tahlil qilish Kapitalqiymatinibaholash
3. Kapitalnitaqsimlashtahlili
4. Kapitaldan foydalanish samaradorligi va intensivligini baholash.
5.Kapitalning rentabelligitahlili
6. Kapitalaylanmasinitahlilqilish
7. Korxonaningmoliyaviyholatinibaholash
8. Kapitalning moliyaviy barqarorligini tahlil qilish
9. Likvidlik va to'lov qobiliyatini tahlil qilish	Aktivlarni likvidlik darajasi bo'yicha guruhlash Likvidlik ko'rsatkichlarini baholash
10. Kreditga layoqatlilik va bankrotlik xavfini baholash.

V.I. tomonidan taklif qilingan boshqa texnikani ko'rib chiqing. Podolskiy. 4-jadvalda korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishning asosiy bosqichlari keltirilgan.
Jadval - 4 V.I. usuli bo'yicha korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish bosqichlari. Podolskiy

Bosqichlarningnomi	Tarkib
	Moliyaviy hisobotlar bilan tanishish Texnik tayyorgarlikni tekshirish
1. Korxonaning moliyaviy holatini va uning moliyaviy ko'rsatkichlarining hisobot davridagi o'zgarishlarini umumiy baholash	qiyosiy analitik balansni tuzish: Hisoblash solishtirmaog'irlik hisobot davri uchun balans moddalarining qiymatlari Davr boshidagi balans moddalaridagi qiymatlarga o'zgarishlarni hisoblash Balans moddalaridagi o'zgarishlarni analitik balansning umumiy miqdoridagi o'zgarishlarga hisoblash
2. Korxonaning to'lov qobiliyati va moliyaviy barqarorligini tahlil qilish
taqqoslashusuli	Zaxiralarni va xarajatlarni shakllantirish uchun mablag'larning ortiqcha yoki etishmasligini hisoblash Korxonaning moliyaviy barqarorlik darajasini aniqlash
koeffitsientusuli	Avtonomiya koeffitsienti Qarzning o'z kapitaliga nisbati Xususiy kapital nisbati Chaqqonlik omili Moliyalashtirish nisbati
3. Kompaniya balansining kreditga layoqatliligi va likvidligini tahlil qilish
taqqoslashusuli		- aktiv bo'yicha mablag'larni passiv bo'yicha majburiyatlar bilan taqqoslash
koeffitsientusuli		Mutlaq likvidlik koeffitsienti Qoplash yoki joriy likvidlik koeffitsienti
4. Aylanma aktivlar aylanmasini tahlil qilish
5. Kompaniya aktivlari aylanmasini tahlil qilish		Aktivlar aylanmasini aniqlash Aktivlarning o'rtacha qiymatini aniqlash Tovar aylanmasining davomiyligini aniqlash Mablag'larni muomalaga jalb qilish (bo'shatish) ko'rsatkichini hisoblash
6.Debitorlik qarzlariningtahlili		Debitorlik qarzlarining aylanish koeffitsientini hisoblash Debitorlik qarzlarini to'lash muddatini aniqlash Debitorlik qarzlarining umumiy hajmdagi ulushi ko'rsatkichini aniqlash aylanma mablag'lar Shubhali debitorlik qarzlarining ulushini aniqlash
7. Tovar - moddiy zaxiralar aylanmasini tahlil qilish		Tovar aylanmasini hisoblash Inventarning saqlash muddatini aniqlash
8. Tahlil moliyaviynatijalarkorxonalar		Hisobot davri uchun balans va sof foyda ko'rsatkichlari dinamikasini baholash Bir qator omillarning mahsulot sotishdan olingan foydaning o'zgarishiga ta'sirini miqdoriy baholash Korxonarentabellikko'rsatkichinihisoblash
9. Potentsialbankrotliknibaholash		E. Altman tomonidan "Z - hisoblar" formulasi yordamida bankrotlik belgilarini aniqlash Quyidagi koeffitsientlar yordamida bankrotlik belgilarini aniqlash: a) joriy likvidlik koeffitsienti b) o'z kapitali nisbati v) to'lov qobiliyatini tiklash (yo'qotish) koeffitsienti

Tashkilotning moliyaviy holatini baholashning yuqoridagi usullarini taqqoslash asosida quyidagi xulosaga kelish mumkin: hozirgi vaqtda korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishda metodologiyani tanlash muammosi birinchi o'ringa chiqadi. Mavjud usullarning aksariyati takrorlanadi, bir-birini to'ldiradi va Rossiyada iqtisodiyotning turli sohalari va faoliyat sohalari uchun mos keladigan optimal, universal metodologiya mavjud emas. Usullarni tanlash muammosi davlat darajasida ko'rib chiqilishi va hal qilinishi kerak.
Yuqorida muhokama qilingan barcha usullardan eng to'liq va keyingi xulosa uchun mazmunli bo'lgan V.I. Podolskiy. Unda korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishning asosiy bosqichlari batafsil bayon etilgan. Ushbu texnikadan foydalangan holda olingan korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish natijalari korxona hayotiy tsiklining qaysi bosqichi uning moliyaviy holatiga mos kelishini aniqlashga imkon beradi va uning moliyaviy holatini bashorat qilishga yordam beradi. Ammo barcha afzalliklarga qaramay, bu texnika V.V texnikasi bilan birga. Kovaleva moliyaviy holatni ichki tahlil qilish uchun mo'ljallangan, chunki ma'lumotlardan foydalaniladi, ham buxgalteriya, ham ishlab chiqarish hisobi korxonada. Ushbu texnikaning potentsial foydalanuvchilari faqat korxona rahbariyati, xodimlari va auditorlar bo'ladi.
Metodologiya A.D. Sheremeta, R.S. Sayfulin va G.V. Savitskaya - bu korxonaning moliyaviy holatini tashqi tahlil qilish usullari, ya'ni. ommaviy axborotdan (asosan, buxgalteriya hisobi ma'lumotlaridan) foydalanadigan tahlil va natijada natijalaridan asosan tashqi foydalanuvchilar (aksiyadorlar, kreditorlar, etkazib beruvchilar, xaridorlar, investorlar, davlatorganlari, xo'jalik birlashmalari).
Bunda biz ommaviy ma'lumotlardan (buxgalteriya hisobi hisobotlaridan) foydalanamiz tezis, Betran - 2 MChJ moliyaviy holatini baholash uchun biz foydalanadigan asosiy metodologiya A.D. Sheremet va R.S. Sayfulin. Bu usul, mening fikrimcha, bizning holatimizda eng mos keladi, garchi u turli darajadagi inflyatsiya sharoitida iqtisodiy tahlilning barcha xususiyatlarini hisobga olmasa ham. Shuningdek, V.I.ning metodologiyasi. Podolskiy.
1.3 Korxonalarning moliyaviy beqarorligi sabablari
Hozirgi vaqtda Rossiyaning aksariyat korxonalari moliyaviy qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda. Bu nafaqat mamlakatdagi umumiy vaziyat, balki korxonalarda moliyaviy boshqaruvning zaifligi bilan ham bog'liq. O'z moliyaviy ahvolini adekvat baholash, qabul qilingan qarorlarning moliyaviy oqibatlarini tahlil qilish ko'nikmalarining etishmasligi ko'plab tashkilotlarni bankrotlik yoqasiga olib keldi.