International business laws

Letters of Credit 
Naturally,  a  contract  for  sale  of  goods  involves  purchase  of  goods  for 
consideration .which  is often  money, and the  mode of payment is an  important 
clause in a contract. With today's dynamic market transactions across countries, 
Letters of Credit" (LOC) is considered to be one of the safest mode of payment. 
(LOC  is  an  instrument  issued  by  a  bank  or  other  person  at  the  request  of  an 
account  party  that  obliges  the  issuer  to  pay  to  a  beneficiary  a  sum  of  money 
within a certain period of time upon the beneficiary's presentation of documents 
specified by the account Payee) 
There  is  another  use  for  LOC  in  America  and  Japan.  It  is  the  "standby 
Letters of  Credit". In these two countries, banks are not permitted to engage in 
insurance activities. Standby LOC are more like insurance policies, performance 
bonds  or  repayment  guarantees.  Despite  the  inbuilt  safety-net,  frauds  do  take 
place in the transactions because the LOC requires payment to be made against 
presentation of documents and since banks are under no obligation to scrutinize 
the  underlying  transaction,  the  buyer  may  be  defrauded.  Two  cases  -  United 
Bank Ltd. vs. Cambridge Sporting Goods Corporation and ltek Corporation vs. 
First National Bank of Boston make an interesting reading.