Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки

– Может быть, вы решили пожалеть специалиста, потому что это была такая оче-
видная ошибка? Или вы подумали, что случай этот может угрожать жизнеспособности
в то время еще не оперившейся биржи и продукта?
– Это было долгосрочное деловое решение, основанное на мнении, что для моего биз-
неса будет плохо заставить его исполнить все эти сделки.
– В каком смысле плохо для вашего бизнеса?
– Мой бизнес торговли валютными опционами расширялся, а торговали мы на Фила-
дельфийской фондовой бирже (в то время внебиржевой рынок валютных опционов только
зарождался).
– Таким образом, вы сделали это в большей степени для того, чтобы защитить
биржу?
– Нет, я сделал это, чтобы защитить себя.
– Защитить ваше место на рынке?
– Совершенно верно.
– Таким образом, если предположить, что биржа к тому времени уже просуще-
ствовала 10 лет, объем торгов был огромным, и эта сделка не имела бы никакого зна-
чения для выживания самой биржи, вы приняли бы другое решение?
– Правильно. Это не было благотворительностью.
– Значит, тот факт, что это была настолько очевидная ошибка…
– Нет, не это было мотивом, потому что я говорил брокеру: «Попроси его проверить
цену. Спроси его, уверен ли он. Спроси его, не хочет ли он продать еще 50».
– Разве на межбанковском рынке не бывает так, что дилеры иногда не намеренно
дают котировку по валюте с ошибкой на большую величину – например, настоящая
цена 1.9140, а они предлагают 1.9240? Заставляете ли вы дилеров придерживаться
своей котировки, даже если это очевидная ошибка?
– Существует неписаное правило, по которому нужно предпринять честную попытку
предупреждения. Предположим, выходит какая-то новость, и рынок начинает двигаться как
сумасшедший. Вы можете даже не знать, на каком уровне находятся большие фигуры. Пред-
положим, дилер дает котировку 1.9140, а вы думаете, что цена должна быть 1.9240. В соот-
ветствии с этим неписаным правилом нужно сказать: «1.9140. Вы уверены? Пожалуйста,
проверьте свою цену». И если дилер отвечает: «Да, да, да, я уверен. Вы хотите заключать
сделку или нет?» – тогда цена должна оставаться.

---

Д. Д. Швагер. «Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки»
27