Hindistondagi fond bozori va valyuta bozori o'rtasidagi munosabatlar: Empirik tadqiqotlar

Fond bozori va valyuta bozorining bir biriga ta’sir to’g’risida 2 xil qarash bor:

Dornbush va Fischer (1980)

• Dornbush va Fischer (1980) tadqiqotlarida tasvirlangan oqimga yo'naltirilgan model yondashuvi shuni ko'rsatadiki, valyuta harakati xalqaro raqobatdoshlikka bevosita ta'sir qiladi. O'z navbatida, valyuta mamlakat ichidagi savdo balansiga ta'sir qiladi. Natijada, bu kelajakdagi pul oqimlariga yoki firmalarning aktsiyalar narxlariga ta'sir qiladi.

Dornbusch, 1976

• Qarama-qarshi dalil shuni ko'rsatadiki, portfel balansi yondashuvini (Dornbusch, 1976) qabul qilish kerak, bu erda portfel egalari firmaning o'ziga xos xavfini yo'qotish uchun diversifikatsiya qilishlari kerak, valyutalarni o'z ichiga olgan holda samarali investitsiyalarni taqsimlashni talab qiladi. Boshqa moliyaviy vositalar singari, valyutalar ham aktivlarga talab va taklif qoidalariga amal qiladi. Investorlar yangi aktivlarni sotib olishlari uchun ular portfelidagi unchalik effektiv bo’lmagan aktivlarni sotishlari kerak. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, mahalliy yoki xorijiy investitsiyalarni sotib olish va sotish unchalik effektiv bo’lmasa Mamlakatlarning aktivlari qadri oshib borganligi sababli, foiz stavkalari o'sib bora boshlaydi, bu esa milliy valyutani qadrlashishiga olib keladi.

Tadqiqotchilar fond bozori va valyuta bozori o'rtasidagi munosabatlarni aniqlash uchun quyidagi modellardan foydalangan

granger tengsizligi

GARCH (1, 1)

vektorli avtoregressiv (VAR)

Vektorli xatolarni tuzatish modeli (VECM)

regressiya, ko'p regressiya

Fond bozori va valyuta bozori o’rtasidagi bog’liqligni o’rganish tarixi