Фундаментальный анализ мировых валютных рынков

Характер экономических данных (новостей) по конкретней экономике	Сильные (выше ожидавшихся)
Слабые (ниже ожидавшихся}
Рынок	Условия бизнеса	Инфляция	Условия бизнеса	Инфляция
Государственные ценные бумаги				
Фондовый рынок				
Валютный рынок (курс национальной валюты)				

Еще раз подчеркнем психологическую природу вос­приятия рынком экономических данных, которое вносит отклонения в приведенную выше таблицу (и без правиль­ного понимания которого невозможна реальная торгов­ля по фундаментальным данным): в момент публикации того или иного индикатора самое важное значение имеет не численная величина этого индикатора, а то - насколь­ко эта величина отличается от ожиданий рынка. Если вышедший показатель вполне совпадает с ожиданием рынка, то он как правило, уже и учтен рынком («дискон­тирован») в движении цены. Особой реакции валютных курсов на опубликованное значение может и не быть, не­смотря на общую экономическую значимость показате­ля (ВВП, инфляция и т.д.). Но если рынок ожидал одно­го, а вышли совсем другие цифры, то реакция рынка на существенные экономические индикаторы будет обязательно, и очень часто - весьма энергичная.
На всякий случай заметим, что мнение рынка может вовсе не совпадать с опубликованными прогнозами. Про­фессионализм трейдера и заключается в умении отличать одно от другого, а также в понимании того, какие имен­но факторы являются именно сейчас определяющими для валютных рынков. Важность того или иного индикатора для рынка не остается раз навсегда заданной. В зависи­мости от сложившейся ситуации, от проблем в экономи­ках и на финансовых рынках, какой-то индикатор выхо­дит на первый план и некоторое время остается в центре внимания трейдеров. Спекуляции по поводу ожидаемых значений этого индикатора могут двигать курс валюты в какую-то сторону задолго до выхода данных, а после пуб­ликации курс может резко уйти в противоположном на­правлении на целые проценты лишь из-за того, что опуб­ликованное значение индикатора отличалось от прогно­зов на доли процента. Но потом центр внимания рынка сдвигается к другим индикаторам (или к другим валю­там), а на этот показатель рынок не проявляет почти ни­какой реакции. Хотя он может показывать и большие отклонения от прогнозов,
Имеется сколько угодно примеров, когда экономи­ческие параметры, бывшие долгое время в центре внима­ния рынков, вдруг теряют для них всякий интерес и их место занимают другие. Это естественно и неизбежно, ведь рынки представляют собой живой организм, в жиз­ни которого многое меняется. Главная цель этой книги -помочь трейдеру разобраться в природе основных эко­номических индикаторов, а для успеха в применения этих знаний к практической торговле необходимо именно не­прерывное наблюдение за жизнью рынка, за его пробле­мами, изменениями в настроениях и реакциях. Об этом надо помнить!
Выхваченный из рыночного контекста экономичес­кий показатель может не только не дать полезной инфор­мации, но дезориентировать трейдера: скажем, в учебни­ке для трейдеров или в книге по макроэкономике написа­но, что если такой-то показатель I растет (I), то курс валюты падает. Увидев на экране это самое I, трейдер быстро продает изрядную сумму данной валюты и полу­чает убыток, потому что курс валюты после этого энер­гично поднимается. Почему это происходит? Да напри­мер потому, что за несколько дней до публикации пока­зателя I на рынке было много спекуляций, комментариев и опросов мнений, показавших, что все уверены в росте данного индикатора, так что в течение этих дней курс валюты постепенно падал, потому что в ожидании имен­но таких данных трейдеры продавали валюту. А после выхода данных, подтвердивших ожидания, многие уже выполнили свои планы и теперь реализуют прибыли, по­купая по низкой цене валюту, которую они раньше успе­ли продать дорого. Массовые покупки валюты конечно же поднимут ее курс и вполне достаточно для того что­бы обеспечить убыток тому, кто не следил все это время за поведением рынка.
Рассматривая в книге различные индикаторы, мы иллюстрировали их примерами того как рынки реагиро­вали на экономические данные и происходившие собы­тия. Здесь мы рассмотрим для иллюстрации рассуждений о психологии принятия решений в фундаментальном ана­лизе еще несколько живых моментов из недавней жизни рынков, чтобы показать, как это происходит на самом деле.
Три главных центра внимания финансовых рынков в 1999 году - это судьба американского фондового рын­ка, новая валюта евро и японская йена.