Фундаментальный анализ мировых валютных рынков

- продажи новых и продажи существующих односемей­ных домов (New and Existing one-family Home Sales);
- строительные расходы (Construction Expenditures).
Кроме общих показателей, выпускаются также дан­ные, сгруппированные по четырем основным регионам: северо-восток, запад, средний запад и юг.
Данные по США публикуются ежемесячно, около 15 рабочего дня месяца.

Рис. 13.1. Завершенные жилищные строительства, США
Индикаторы жилищного строительства имеют явно выраженное циклическое поведение и кроме того, силь­но зависят от уровня процентных ставок (а значит, и уров­ня процентов по жилищным кредитам). Самих по себе низких процентных ставок может быть недостаточно для стимулирования высокого спроса на жилье, как это было, например, в начале 1990-х, когда несмотря на самые низ­кие проценты по кредитам под недвижимость, жилищный рынок вырос только незначительно из-за отсутствия га­рантий занятости в тогдашней слабой экономике.
Данные по началу строительств домов в пределах 1,5 - 2 миллиона в год показывали сильную экономику, а уровень около 1 миллиона означал, что экономика нахо­дится в рецессии (по статистике США 80-х г.г.).
Характерный пример использования статистики жи­лищного строительства для прогнозирования бизнес цикла и предсказания действий центрального банка дает сле­дующая выдержка из недавней статьи в газете Washington Post, где приводятся соображения в пользу того, что FED не будет поднимать ставки на заседании 5 октября. Пос­ле заседания 24 августа объявленная позиция FED зак­лючалась в том, что ставки останутся неизменными до конца 1999 года, если только неожиданно сильные эко­номические индикаторы не изменят это мнение централь­ного банка. Но инфляция, как показали последние дан­ные, находится на минимальном за 33 года уровне и про­чие индикаторы также не дают основания сомневаться в некотором торможении экономической активности, ко­торое позволит избежать инфляционного давления и по­ложительно скажется на стабильности финансовых рын­ков.
«Такая картина подтверждается, в частности, вышед­шими в пятницу 17 сентября данными по строительству жилья. В течение нескольких последних лет низкие про­центные ставки, высокая уверенность потребителя, осно­ванная на энергичном росте цен акций, и отсутствие про­блем с поиском работы раскручивали жилищный бум в США. Несмотря на рост процентных ставок по жилищ­ным кредитам, происшедший после подъема ставок FED этим летом, количество начатых строительств жилых домов в августе выросло на 0,4%, поднявшись до годово­го темпа, соответствующего 1,676 миллионов в год; в тоже время, число разрешений на строительства упало на 1,8% (годовой темп 1,612 миллионов).»
Подобное соотношение может объясняться тем, что строители ожидают всплеска активности покупателей домов, которые поспешат к местным агентам по недви­жимости сейчас, не дожидаясь новых повышений ставок FED. Таким образом, возникает парадоксальная на пер­вый взгляд ситуация, когда увеличение процентных ста­вок повышает активность в жилищном строительстве. Но специалисты ожидают спада в количестве начатых стро­ительств далее в этом году и в начале следующего года (прогнозируется уровень около 1,512 миллионов).