|
ЭРА = Эффект производства/Затраты и вложения (1)
На практике для быстроты расчетов за эффект производства принимают балансовую прибыль. Данную формулу можно представить в следующем виде:
ЭРА = НРЭИ / А (2)
Где НРЭИ – нетто результат эксплуатации инвестиций;
А – сумма активов предприятия.
Таблица 29
Сравнение фактических и прогнозных показателей, тыс. руб.
Показатели
|
2020
|
2021(прогноз)
|
отклонение
|
Собственный капитал
|
1518092
|
1530492
|
12400
|
Величина активов
|
9880530
|
9880530
|
0
|
Выручка от реализации продукции
|
166076355
|
215899261,5
|
49822907
|
Себестоимость реализованной продукции
|
73993743
|
87591292
|
13597549
|
Постоянные затраты
|
6005999
|
6005999
|
0
|
Переменные затраты*
|
67987744
|
81585293
|
13597549
|
Результат от реализации
|
92082612
|
128307970
|
36225358
|
Балансовая прибыль
|
92082612
|
128307970
|
36225358
|
Платежи в бюджет (24%)
|
22099827
|
30793913
|
8694086
|
Чистая прибыль
|
69982785
|
97514057
|
27531272
|
Нераспределенная прибыль
|
69982785
|
97514057
|
27531272
|
* Переменные затраты возрастают на 20%.
Экономическая рентабельность – важнейший показатель для предприятия, т.к. достаточный уровень экономической рентабельности – свидетельство нынешних и залог будущих успехов.
Используя формулу, рассчитаем фактическую экономическую рентабельность за анализируемый период (таблица 30).
Таблица 30
Определение показателей рентабельности
Показатели
|
2020 год
|
Прогнозный вариант
|
Изменение
|
НРЭИ, тыс. руб.
|
69982785
|
97514057
|
27531272
|
Средняя величина активов тыс. руб.
|
9880530
|
9880530
|
0
|
Объем продаж, тыс. руб.
|
166076355
|
215899262
|
49822907
|
Собственный капитал тыс. руб.
|
1518092
|
1530492
|
12400
|
Экономическая рентабельность активов, %
|
708,3%
|
986,9%
|
278,6%
|
Рентабельность продаж, %
|
42,1%
|
45,2%
|
3,0%
|
Таблица показывает, что при сравнении прогнозного результата с 2020 годом все показатели рентабельности увеличились: рентабельность продаж на 3%, рентабельность активов – на 278,6%.
Итак, проследим динамику этих показателей.
|
2020 гол
|
|
прирост
|
|
2021 год (прогноз)
|
|
Выручка
|
166076355
|
+
|
49822907
|
=
|
215899262
|
т.р.
|
-
|
|
|
|
|
|
|
переменные издержки
|
67987744
|
+
|
13597549
|
=
|
81585293
|
т.р.
|
=
|
|
|
|
|
|
|
маржинальная прибыль
|
98088611
|
+
|
36225358
|
=
|
134313969
|
т.р.
|
-
|
|
|
|
|
|
|
постоянные издержки
|
6005999
|
+
|
0
|
=
|
6005999
|
т.р.
|
=
|
|
|
|
|
|
|
НРЭИ
|
92082612
|
+
|
36225358
|
=
|
128307970
|
т.р.
|
Проанализируем далее, каким образом изменилась структура капитала предприятия в табл. 31.
Таблица 31
Структура капитала компании на конец 2020 года и на конец 2021 года
Наименование показателей
|
На конец 2020 года
|
Прогноз (на конец 2020 года)
|
Изменение
|
Тыс. руб.
|
%
|
Тыс. руб.
|
%
|
Тыс. руб.
|
%
|
Капитал предприятия, в т.ч.
|
9880530
|
100,00%
|
9892930
|
100,00%
|
12400
|
0,00%
|
Заемный капитал
|
8362438
|
84,64%
|
8362438
|
84,53%
|
0
|
-0,11%
|
Собственный капитал
|
1518092
|
15,36%
|
1530492
|
15,47%
|
12400
|
0,11%
|
Таким образом, предприятие, увеличив свой собственный капитал на 12400 тыс. рублей смогло повысить эффективность своей деятельности.
Рассчитаем эффект финансового рычага после внедрения мероприятия.
Таблица 32
Эффект финансового рычага после внедрения мероприятия
№ п\п
|
Показатель
|
2020
|
2021
|
1
|
Общая сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов, т.р.
|
6854188
|
6854188
|
2
|
Проценты к уплате, т.р.
|
8170
|
8170
|
3
|
Прибыль после уплаты процентов до выплаты налогов, т.р.
|
6846018
|
6846018
|
4
|
Налоги из прибыли, т.р.
|
1331067
|
1331067
|
5
|
Уровень налогообложения (п.4/ п.3)
|
0,19
|
0,19
|
6
|
Чистая прибыль, т.р.
|
5514951
|
5514951
|
7
|
Совокупный капитал, т.р.
|
9880530
|
9892930
|
8
|
Собственный капитал, т.р.
|
1518092
|
1530492
|
9
|
Заемный капитал, т.р.
|
8362438
|
8362438
|
10
|
Плечо финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному)
|
5,51
|
5,46
|
11
|
Рентабельность совокупного капитала (ВЕР), %(п.1/п7 *100%)
|
69,37
|
69,28
|
12
|
Рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов ROA= ВЕР *(1-Кн)
|
55,88
|
55,81
|
13
|
Номинальная цена заемных ресурсов, % (п2 /п 9 *100%)
|
0,10
|
0,10
|
14
|
Уточненная средняя цена заемных ресурсов с учетом налоговой экономии , % (п2/п9(1-Кн))*100%
|
0,08
|
0,08
|
15
|
Эффект финансового рычага (п.11 * (1-Кн)-п. 14)*п.10), %
|
247,55
|
245,23
|
Как видно из расчетов эффект финансового рычага в прогнозном году положителен, что означает тот факт, что заемные ресурсы компании будут использоваться эффективно, так как коэффициент рентабельности совокупного капитала превышает значение стоимости заемного капитала. А значит, компании выгодно использовать заемный капитал. Однако в связи с ростом значения собственного капитала эффект финансового рычага в 2021 году уменьшился.
2. Перевод части краткосрочного кредита (75%) в долгосрочный
В результате изменение произойдет следующие изменения в структуре активов и пассивов (см. табл. 33).
Таблица 33
Изменения структуры активов в результате мероприятия, т.р.
Показатель
|
АКТИВ
|
Изменение
|
2020
|
2021
|
Денежные средства
|
1740573
|
5221719
|
3481146
|
Краткосрочные финансовые вложения
|
0
|
0
|
0
|
Итого группа А1 – абсолютно ликвидные активы
|
1740573
|
5221719
|
3481146
|
Товары отгруженные
|
0
|
0
|
0
|
Дебиторская задолженность в течение 12 месяцев
|
7852430
|
8873246
|
1020816
|
НДС
|
3634
|
4070
|
436
|
Итого по группе А 2- быстро реализуемые активы
|
7856064
|
8877316
|
1021252
|
Готовая продукция
|
15900
|
16218
|
318
|
Сырье и материалы
|
55456
|
58229
|
2773
|
Незавершенное производство
|
0
|
0
|
0
|
Прочие
|
13832
|
14524
|
692
|
Итого по группе А3 – медленно реализуемые активы
|
85188
|
88970
|
3782
|
Внеоборотные активы
|
273811
|
279287
|
5476
|
Долгосрочная дебиторская задолженность
|
0
|
0
|
0
|
|
Do'stlaringiz bilan baham: |
