Финансы денежное обращение и кредит

Глава 10. Основы организации финансов предприятий 285 
менее уже возникает необходимость принятия коллективных решений 
практически во всех вопросах при выработке финансовой политики и 
проведении финансовых операций. Снижение индивидуального рис­
ка за счет ограниченности ответственности каждого участника только 
величиной его вклада (пая) в уставном капитале делает эту форму весь­
ма привлекательной и распространенной. Она позволяет принимать 
самые разнообразные финансовые решения, связанные с движением 
капитала, имущества, использованием прибыли и т.д. Все это деталь­
но прописано в Федеральном законе от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ 
«Об обществах с ограниченной ответственностью» и требует его тща­
тельного изучения. 
Наиболее сложную форму финансовых отношений имеют акцио­
нерные общества (АО), деятельность которых регламентирована Фе­
деральным законом от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных 
обществах». Несмотря на то что в настоящее время готовятся суще­
ственные изменения в этом законе, направленные прежде всего на за­
щиту прав акционеров, данная форма предпринимательства в наиболь­
шей степени дает возможность быстро аккумулировать дополнитель­
ные средства для наращивания собственного капитала путем эмиссии 
акций, а также привлечения свободных средств инвесторов на фондо­
вом рынке. 
Управление финансовой деятельностью АО существенно усложня­
ется. Так, несколько замедляется принятие стратегических финансо­
вых решений, например таких, как увеличение собственного капита­
ла, выплата годовых дивидендов и ряда других. Вместе с тем суще­
ственно возрастают значение и роль финансовых аналитиков в работе 
по размещению на рынке ценных бумаг акций и облигаций АО, под­
держанию их котировок, отслеживанию структуры их размещения 
среди инвесторов, с тем чтобы не допустить потери контроля основ­
ных собственников. 
Возникают дополнительные задачи, связанные с поддержанием 
оптимальной структуры капитала и его цены, поскольку основная цель 
функционирования АО в условиях открытого размещения акций — 
увеличение «цены предприятия» или доходности на одну акцию. По­
скольку АО могут иметь дочерние и зависимые общества, возникает 
целая относительно новая область финансовых отношений, связанная 
с управлением денежными потоками между материнской и дочерни­
ми компаниями. Много новых аспектов финансовой деятельности в 
области налогового планирования, слияния и поглощения предприя­
тий. 

---

286 Раздел III. Финансы предприятий и организаций 
Возросшая сложность управления АО вызвала появление сравни­
тельно новых направлений финансовой науки — «Финансов корпора­
ций» и «Финансового менеджмента», в которых более детально рас­
сматриваются и излагаются основные положения управления финан­
сами в сложных хозяйственных структурах — корпорациях. 
(?) ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ для САМОКОНТРОЛЯ 
1. Назовите основные организационно-правовые формы коммерческих и 
некоммерческих организаций. 
2. Перечислите источники формирования имущества государственного 
унитарного предприятия. 
3. В чем причины низкой эффективности государственных унитарных 
предприятий? 
4. Охарактеризуйте специфику финансов казенных предприятий. 
5. В чем заключаются преимущества акционерной формы предпринима­
тельства?