Финансы денежное обращение и кредит

Глава 8 
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ 
После изучения главы вы сможете: 
.дать определение термина «государственный кредит», объяс­
нить сущность и экономическое содержание государственного кредита; 
•. охарактеризовать функции и роль государственного кредита для 
финансирования дефицита бюджетов различных уровней; 
.перечислить основные виды и признаки классификации государ­
ственных займов; 
.назвать основные задачи, решаемые органами власти при управ­
лении государственным кредитом, а также современные методики уп­
равления государственным долгом. 
8.1. Экономическое содержание государственного кредита 
и его роль в макроэкономическом регулировании 
В условиях увеличения доли ВВП, перераспределяемой через го­
сударственный бюджет, одной из важных задач экономической поли­
тики различных государств стало стимулирование экономического 
роста, решение проблемы сбалансированности бюджетов различных 
уровней, поиск способов финансирования бюджетного дефицита. Ис­
следования ученых-экономистов показали допустимость в период эко­
номического спада стимулирования совокупного спроса за счет уве­
личения государственных расходов и бюджетного дефицита, а также 
обосновали возможность балансировки бюджета не на ежегодной ос­
нове, а на протяжении экономического цикла. Применение этих тео­
ретических положений на практике потребовало поиска инструмен­
тов для финансирования значительных бюджетных дефицитов с по­
мощью государственного кредита. 
Государственный кредит в современных условиях — это совокупность 
финансовых отношений, в которых в качестве одной стороны выступа­
ет государство, а другой — физические и юридические лица.
В сфере этих 
отношений государство в большинстве случаев выступает в качестве 

---

230 Раздел II. Финансы. Финансовая система 
заемщика
средств, а население, предприятия, банки, фонды — в каче­
стве кредиторов. Кроме того, государство может выступать
 гарантом 
по обязательствам различных физических или юридических лиц. Это 
означает принятие государством на себя ответственности за погаше­
ние обязательств вышеупомянутых физических и юридических лиц. 
Иначе говоря, если лица, по обязательствам которых государство выс­
тупило гарантом, не смогут их выполнить, то обязанность по выпол­
нению этих обязательств переходит к государству. Следовательно, 
выступление государства в сделке в качестве гаранта не влечет за со­
бой автоматического увеличения государственного долга. Вместе с тем, 
как показала практика, государственные гарантии не требуются заем­
щикам, способным самостоятельно привлекать кредитные ресурсы. В 
гарантиях кредитов нуждаются, как правило, надежные заемщики. 
В рамках отношений государственного кредита государство может 
выступать и как
 кредитор,
предоставляя различные виды ссуд иност­
ранным государствам, юридическим или физическим лицам. В каче­
стве кредитора государство направляет свои кредитные ресурсы на 
льготных условиях в те отрасли хозяйства, которые не имеют доста­
точной инвестиционной привлекательности для частного капитала, но 
имеют высокую социальную значимость. Выделение государством кре­
дитов может быть также продиктовано необходимостью лоббирова­
ния интересов национального бизнеса на международной арене или 
же политическими соображениями. Государственные кредиты могут 
быть предоставлены как Министерством финансов РФ непосредствен­
но, так и через коммерческие банки. 
Государственный кредит отличается от банковского прежде всего 
тем, что средства, взятые взаймы государством, чаще всего не имеют 
инвестиционного характера, т.е. не направляются на обеспечение про­
цесса расширенного воспроизводства и создание новой стоимости, а 
трансформируются в дополнительные финансовые ресурсы и направ­
ляются на покрытие всей совокупности государственных расходов. 
Источником погашения государственных займов и выплаты процен­
тов по ним выступают бюджетные средства. Таким образом, функцио­
нирование механизма государственного кредита приводит к появле­
нию государственного долга. 
Анализ содержания государственного кредита позволяет сделать 
ряд выводов: 
• сущность государственного кредита заключается в перераспреде­
лении капитала от частного сектора к государству на условиях сроч­
ности, платности и возвратности. Вся сумма неоплаченных обяза-

---