Финансы денежное обращение и кредит

Глава 16. Рынок ценных бумаг 
441 
тиции, поэтому могут называться инвестиционными. Это инструмен­
ты рынка капиталов. Такие виды оборотных инструментов, как ком­
мерческие или финансовые векселя, чеки, коносаменты и варанты, 
относимые российским законодательством к ценным бумагам, а так­
же краткосрочные сберегательные и депозитные сертификаты, явля­
ются инструментами денежного рынка. Их можно отнести к
 вспомога­
тельным
ценным бумагам, считая эмиссионные бумаги
 основными. 
Ценные бумаги различаются по признаку принадлежности удосто­
веряемых ими прав.
 Именные ценные бумаги
выписываются на имя 
владельца, осуществление закрепляемых ими прав и их переход тре­
буют идентификации владельца. Ведется реестр (список) владельцев, 
поэтому информация о них доступна эмитенту. Осуществление прав 
по
 предъявительским ценным бумагам
не требует идентификации вла­
дельца, их переход к другому лицу происходит путем простого вруче­
ния ему ценной бумаги. Права по
 ордерной ценной бумаге
передаются 
путем передаточной надписи. Если права, закрепляемые ценной бума­
гой, подтверждаются надлежащим образом оформленным и выпущен­
ным эмитентом документом, она является
 документарной,
удостовере­
ние прав осуществляется на основании записей по специальным счетам 
в депозитарии. По
 бездокументарным
(или безналичным) бумагам пре­
доставление и передача прав фиксируются в регистрационном докумен­
те и отражаются в системе ведения реестра или в депозитарии. 
В зависимости от наличия ограничений на обращение ценные бу­
маги являются
 рыночными
(при отсутствии ограничений) и
 нерыноч­
ными,
если инвестор может продать их только эмитенту. Классифика­
ция ценных бумаг приведена в табл. 16.2.1. Эмиссионные ценные бу­
маги служат инструментами привлечения финансовых ресурсов для 
эмитента, а для инвестора — объектами вложения денежных средств, 
приносящими доход в определенном виде и объеме. Таким образом, 
эмитент может привлечь достаточно средств, только обеспечив реали­
зацию целей инвестора. Успешное размещение первичной эмисии и 
последующих выпусков зависит от достижения баланса интересов 
эмитента и инвестора. 
Как известно, государственные ценные бумаги выпускаются для 
покрытия временной потребности государства в заемных средствах для 
реализации определенных целей государственной политики и исполь­
зуются для денежно-кредитного регулирования экономики. Как самый 
надежный должник государство обеспечивает исключительно высо­
кую надежность своих бумаг, они относятся к безрисковым активам. 
Следовательно, их доходность может быть невысокой, и как инстру-

---

442 Раздел IV. Кредит, кредитная система, рынок ценных бумаг 
Таблица 16.2.1