Faster, stronger, better. Annual report 2019 creating more smiles with every sip

Financing Activities
During 2019, net cash used for financing activities was $8.5 billion, primarily reflecting the return of operating 
cash flow to our shareholders through dividend payments and share repurchases of $8.3 billion, payments 
of long-term debt borrowings of $4.0 billion and debt redemptions of $1.0 billion, partially offset by proceeds 
from issuances of long-term debt of $4.6 billion.
During 2018, net cash used for financing activities was $13.8 billion, primarily reflecting the return of 
operating cash flow to our shareholders through dividend payments and share repurchases of $6.9 billion, 
payments of long-term debt borrowings of $4.0 billion, cash tender and exchange offers of $1.6 billion and 
net payments of short-term borrowings of $1.4 billion. 
See Note 8 to our consolidated financial statements for further discussion of debt obligations.
We annually review our capital structure with our Board of Directors, including our dividend policy and 
share repurchase activity. On February 13, 2018, we announced the 2018 share repurchase program providing 
for the repurchase of up to $15.0 billion of PepsiCo common stock which commenced on July 1, 2018 and 
will expire on June 30, 2021. On February 13, 2020, we announced a 7% increase in our annualized dividend 
to $4.09 per share from $3.82 per share, effective with the dividend expected to be paid in June 2020. We 
expect to return a total of approximately $7.5 billion to shareholders in 2020 through share repurchases of 
approximately $2 billion and dividends of approximately $5.5 billion. 
Free Cash Flow
Free cash flow is a non-GAAP financial measure. For further information on free cash flow see “Non-GAAP 
Measures.”
The table below reconciles net cash provided by operating activities, as reflected in our cash flow statement, 
to our free cash flow.
% Change