Эволюция макроэкономики

Истоки современной макроэкономической теории: К.Викселль и И.Фишер.

• Модель денежной экономики Викселля (1901, 1906):
• Деньги эндогенны (кредитные), банки определяют массу денег
• Денежный процент (i) vs. естественный процент (r)
• Модель кумулятивного процесса – соединение структурного и агрегатного подходов, или ( относительные и абсолютные) цены определяются взаимодействием денежного и товарного рынков. Процесс начинается, когда i и r не равны
• Равновесие: стабильность цен и равенство S и I
• Достигается при равенстве денежного и естественного процентов
• В цикле цены и процент движутся в одном направлении
• Процент- важнейшая переменная денежной политики

Истоки современной макроэкономической теории: К.Викселль и И.Фишер.

• И. Фишер (1911): модификация количественной теории и денежный цикл.
• M1V1+M2V2=PQ
• Денежная теория цикла. Влияние денег на экономику через спрос Различная скорость реакции кредиторов и заемщиков на изменение цен в различных периодах
• Переходные периоды. Деньги влияют на реальные переменные.
• M – E – Р {r, i, dp } – Y – C – M2/M1 – E…, где E – совокупный спрос, C- банковские кредиты, Р – общий уровень цен, r- реальный процент, i- номинальный процент.
• i=r+dp
• Нормальные периоды. Все экономические агенты полностью адаптировались к изменениям цен, они изменяются пропорционально массе денег. Деньги нейтральны
• Задача денежных властей – обеспечение стабильности покупательной силы.Решение: 100% обеспечение депозитов или компенсируемый доллар (1930).

Теория Дж.М.Кейнса – краткосрочная модель денежной экономики. Начало современной макроэкономики

• Задача: установить факторы и механизмы, определяющие уровень производства и занятости в краткосрочном периоде.
• Деньги связаны с неопределенностью. Важность ожиданий
• Развитый фондовый рынок и его принципиальная нестабильность (финансовый мир как казино).
• Деньги - ликвидный актив. Теория предпочтения ликвидности вместо количественной теории
• Инвестиции и ожидания. Предельная эффективность капитала (как параметр) и процент определяют инвестиции