E. Морозова Художественный редактор В. Земских Верстка E. Ермолаенкова, В. Зассеева Корректоры T. Христин, С. Шаханова ббк


,4. Критерий чистой приведенной стоимости



Download 5,01 Mb.
Pdf ko'rish
bet403/498
Sana21.02.2022
Hajmi5,01 Mb.
#79362
1   ...   399   400   401   402   403   404   405   406   ...   498
Bog'liq
pindayk mikroec

15,4. Критерий чистой приведенной стоимости 
при принятии инвестиционных решений 
Одно из наиболее распространенных и важных решений, которые принимают 
фирмы, связано с инвестициями в новый капитал. Миллионы долларов вклады­
ваются в завод или оборудование, которые будут служить — и оказывать влияние 
на прибыли — на протяжении многих лет. Будущий поток денежных средств, ко­
торый принесут инвестиции, часто отличается неопределенностью. А когда фаб­
рика построена, фирма обычно уже не может разобрать ее и перепродать, чтобы 
компенсировать инвестиции, — они становятся безвозвратными издержками. 
Существует ли cndcb6 определить, насколько полезными окажутся конкрет­
ные инвестиции в осй'оМой капитал? Для этого следует рассчитать текущую сто­
имость потока будущие денежных доходов, которые предполагается получить от 
инвестиций, и сравнить их с издержками этих капиталовложений. Этот метод на­
зывают критерием чистой приведенной стоимости (net present value, NPV): 
Критерий NPV: инвестировать стоит, если чистая текущая стоимость 
ожидаемого в будущем потока дохода от инвестиции больше, чем издержки 
этой инвестиции. 
Предположим, что издержки капиталовложения равняются С и предполагается, 
что на протяжении последующих 10 лет она принесет прибыль в размере 7I
1
, я
2
,..., 7I
10

Тогда чистую приведенную стоимость мы можем записать так: 
(15.3) 
где R — это дисконтная (учетная) ставка (discount rate), которой мы пользуемся, 
чтобы дисконтировать будущий поток прибыли (в качестве R может выступать и 
рыночная процентная ставка, и какая-либо другая величина; ниже мы обсудим, 



Глава 15. Инвестиции, время и рынок капитала 485 
как ее выбирать). Уравнение (15.3) выражает чистую прибыль фирмы от инвести­
ций. Фирма должна осуществлять инвестиции только в том случае, если чистая 
прибыль положительна, т. е. только если NPV > 0. 

Download 5,01 Mb.

Do'stlaringiz bilan baham:
1   ...   399   400   401   402   403   404   405   406   ...   498




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©hozir.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling

kiriting | ro'yxatdan o'tish
    Bosh sahifa
юртда тантана
Боғда битган
Бугун юртда
Эшитганлар жилманглар
Эшитмадим деманглар
битган бодомлар
Yangiariq tumani
qitish marakazi
Raqamli texnologiyalar
ilishida muhokamadan
tasdiqqa tavsiya
tavsiya etilgan
iqtisodiyot kafedrasi
steiermarkischen landesregierung
asarlaringizni yuboring
o'zingizning asarlaringizni
Iltimos faqat
faqat o'zingizning
steierm rkischen
landesregierung fachabteilung
rkischen landesregierung
hamshira loyihasi
loyihasi mavsum
faolyatining oqibatlari
asosiy adabiyotlar
fakulteti ahborot
ahborot havfsizligi
havfsizligi kafedrasi
fanidan bo’yicha
fakulteti iqtisodiyot
boshqaruv fakulteti
chiqarishda boshqaruv
ishlab chiqarishda
iqtisodiyot fakultet
multiservis tarmoqlari
fanidan asosiy
Uzbek fanidan
mavzulari potok
asosidagi multiservis
'aliyyil a'ziym
billahil 'aliyyil
illaa billahil
quvvata illaa
falah' deganida
Kompyuter savodxonligi
bo’yicha mustaqil
'alal falah'
Hayya 'alal
'alas soloh
Hayya 'alas
mavsum boyicha


yuklab olish