Часть международные экономические отношения

Теория межвременной торговли рассматривает движение капитала в форме кредитования как особый вид международной торговли. В отличие от международной торговли товарами, при международном перемещении фактора «капитал» происходит обмен текущего потребления на будущее. То есть, предоставляя кредит, страна сокращает свое текущее потребление, ради того, чтобы в будущем, получив кредит и проценты по нему, расширить свое будущее потребление. Страна-заемщик, наоборот, «купив» кредит, сегодня расширяет свое текущее потребление, но в будущем ей придется выплатить долг с процентами, следовательно, она будет потреблять меньше, чем производить. Таким образом, страна-кредитор продает текущее потребление, а страна-заемщик, покупая его, продает свое будущее потребление. Цена текущего потребления в будущем определяется суммой текущего потребления умноженной на коэффициент (1+ r), где r – реальная процентная ставка по кредиту. Коэффициент (1+ r), показывает стоимость потребления в будущем, выраженную через стоимость текущего потребления. Цена будущего потребления, по отношению к текущему, равна 1/(1+ r). Следовательно, у стран возникают межвременные сравнительные преимущества.
Международное движение капитала осуществляется в различных формах.
В официальной статистике, т.е. в платежном балансе страны мигрирующий капитал подразделяют на:
- прямые инвестиции;
- портфельные инвестиции;
- прочие инвестиции;
- резервные активы.
В зависимости от сроков миграции различают движение:

• 
  сверх краткосрочного капитала (до 3 месяцев);
  
• 
  краткосрочного капитала (до 1 года);
  
• 
  среднесрочного (от 2-7 лет);
  
• 
  долгосрочного (до7- 10 лет и больше).
  

По форме собственности выделяют капитал:

• 
  государственный;
  
• 
  частный;
  
• 
  международных организаций;
  
• 
  смешанный.
  

По целям и характеру использования выделяют движение предпринимательского и ссудного капитала.
Предпринимательский капитал, по мнению экономистов, имеет признаки:

1. 
   предполагает организацию или участие в производственном процессе за рубежом;
   
2. 
   характеризуется долгосрочным характером вложений иностранного капитала;
   
3. 
   право собственности на зарубежное предприятие в целом, либо на его часть.
   

В свою очередь предпринимательский капитал делится на две самостоятельные формы:
- прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ/ПИИ);
- портфельные инвестиции (ПИ).
По методологии МВФ, инвестиции относят к прямым, если они составляют не менее 10 % акционерного капитала, инвестируемой компании, и позволяют инвестору вводить своих представителей в совет директоров.
Таким образом, ПЗИ – это зарубежные вложения, осуществляемые на длительный срок и позволяющие, осуществлять контроль за зарубежной фирмой. В состав ПЗИ включают:
- вложения компаниями за рубеж собственного капитала;
-реинвестирование полученной прямым инвестором прибыли в зарубежное предприятие для его развития.
- внутрикорпоративные переводы капитала между головной фирмой и ее зарубежными предприятиями в форме кредитов, займов.
Роль прямых иностранных инвестиций в современном мире постоянно увеличивается. Если в начале 80-х годов объем накопленных ПИИ составлял около 6 % глобального валового внутреннего продукта, а в начале 90-х – 8%, то к 2005 году они достигли 23%. В 90-е годы ПИИ росли более, чем на 20 % в год, а в последние годы – почти на 30 %, при том, что мировой номинальный ВВП рос в среднем на 3,5 % в 90-е годы и на 10-12 % в последние годы¹. Распределение мировых потоков ПИИ по отдельным регионам мира и группам стран в 1995 -2006 годах представлено в табл. 6.1.
Преимущества ПИИ по сравнению с другими формами движения капитала заключается в том, что они развивают производство в принимающей стране, ввозят передовые технологии, опыт, создают новые рабочие места, не увеличивают объем внешнего долга, а способствуют накоплению средств, для его погашения.
Таблица 6.1 - Потоки ПИИ по отдельным регионам, 1995-2006 годы