Cclxxvii no. 5 Wsj com Hhhh $ 0 djia 31802. 44 À 306. 14 0% nasdaq

B
Y
H
EATHER
H
ADDON
Return of Indoor Dining Also
Brings Uncertainty to Owners
INSIDE
The stock market’s swift
turn against technology and
other
growth
stocks
has
handed star stock picker
Cathie Wood and her firm,
ARK Investment Manage-
ment
LLC, their toughest test
yet.
The firm’s five exchange-
traded funds all have declined
more than 23% since early
February, stung by a sharp
rise
in
government-bond
yields. The flagship ARK Inno-
vation ETF has suffered the
steepest declines, falling 31%
from its Feb. 16 high. In com-
parison, the Nasdaq Compos-
ite Index has dropped more
than 10% over the same pe-
riod.
Known as “Mamma Cathie”
by individual investors on
Reddit’s WallStreetBets forum,
Ms. Wood touts in videos and
podcasts her strategy of in-
vesting in what she calls dis-
ruptive companies—ones that
she contends are destined to
change the world and grow
tremendously. Her bets range
from investor favorites like
Apple
Inc. and Tesla Inc. to
pandemic winners such as
Roku Inc. and
Square
Inc. to
little-known 3D-printing firm
Stratasys Ltd. and Israeli ther-
apeutics company
Compugen
Ltd.
Those gambles paid off
handsomely last year, when
Tesla jumped more than 700%,
Square added 325% and Roku
rose nearly 150%, helping
ARK’s ETFs more than double.
Ms. Wood earned wide ac-
claim as the hottest stock
picker on Wall Street, but her
star has fallen over the past
two weeks as long-term inter-
est rates suddenly marched
higher and investors aban-
doned the growth trade en
masse.
Speaking on CNBC Monday
afternoon, Ms. Wood added
that the sharp rise in bond
yields has shaken up inves-
tors, leading to “a lot of con-
fusion and a little bit of paral-
ysis.” A rapid rotation into
value stocks out of growth
stocks
isn’t
helping,
she
added.
“I think that’s been part of
the reason for ARK’s setback,”
Ms. Wood said.
Among the factors com-
pounding the pain for ARK are
a series of highly concentrated
positions,
including
small
companies
in
which
Ms.
Wood’s firm owns a signifi-
cant chunk of the stock. Bear-
ish investors also are taking
short positions to bet that
ARK’s funds and some of its
holdings will decline further.
Of the 164 stocks held
across ARK’s five funds, 145
are down over the past month,
according to daily holdings
data compiled by Dow Jones
Market Data. That is far worse
than the S&P 500. Fewer than
half of its constituents have
declined over the same period.
ARK took sizable positions
in many companies that were
considered winners during
much of the Covid-19 pan-
demic last year. But a number
of the stocks held by ARK gen-
erate little or no profits, in-
cluding Roku and Teladoc
Health Services Inc., as well as
electric-vehicle manufacturer
Workhorse Group Inc. and
Please turn to page B11