Acca financial Accounting (FA) Study Text ac ca (FA)

 

KAPLAN PUBLISHING

 

Chapter summary 

 

 

 

---

 

Chapter 16 

KAPLAN PUBLISHING

 

283 

Test your understanding answers 

 

Test your understanding 1 

 

 

Cash 

 $ 

 

$ 

1 Jan 

Share capital 

10,000  2 Jan  Purchases 

4,000 

5 Jan 

Revenue 

1,500  3 Jan  Delivery van 

2,000 

  

7 

Jan 

Payables 

800 

  

8 

Jan 

Rent 

200 

  

 

Balance 

c/f 

4,500 

 ––––––  

–––––– 

 11,500 

 

11,500 

 ––––––  

–––––– 

 Balance 

b/f 

4,500 

   

 

Ordinary share capital 

 $ 

 $ 

 

Balance b/f 

10,000  1 Jan  Cash 

10,000 

 –––––– 

 –––––– 

 10,000 

 10,000 

 –––––– 

 –––––– 

  

 

Bal 

b/f 

10,000 

 

Purchases 

 $ 

 $ 

2 Jan 

Cash 

4,000   

To P/L 

5,000 

4 Jan 

Payables 

1,000   

 

 –––––– 

 –––––– 

 5,000 

 5,000 

 –––––– 

 –––––– 

 

 

 

 

 

 

 

 

---

 

The trial balance, errors and suspense accounts 

284

 

KAPLAN PUBLISHING

 

 

 

Delivery van 

 $ 

 

$ 

1 Jan 

Cash 

2,000 

Balance c/f 

2,000 

 ––––––  

–––––– 

 2,000 

 

2,000 

 ––––––  

–––––– 

 Balance 

b/f 

2,000 

   

 

Payables 

 $ 

 $ 

1 Jan 

Cash 

800  4 Jan  Purchases 

1,000 

 Balance 

c/f 200 

 

 

 –––––– 

 –––––– 

 1,000 

 1,000 

 –––––– 

 –––––– 

  

 

Balance 

b/f 

200 

 

Revenue 

 $ 

 $ 

 

To P/L 

6,500  1 Jan  Cash 

1,500 

  

6 

Jan 

Receivables 

5,000 

 –––––– 

 –––––– 

 6,500 

 6,500 

 –––––– 

 –––––– 

 

Receivables 

 $ 

 $ 

1 Jan  Revenue 

5,000   

Balance c/f 

5,000 

 –––––– 

 –––––– 

 5,000 

 5,000 

 –––––– 

 –––––– 

 Balance 

b/f 

5,000 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

---

 

Chapter 16 

KAPLAN PUBLISHING

 

285 

 

 

Rent 

 $ 

 

$ 

8 Jan 

Cash 

200 

To P/L 

200 

 ––––––  

–––––– 

 200 

 

200 

 ––––––  

–––––– 

Trial balance as at 9 January 

 

Dr Cr 

 $ 

$ 

Cash 4,500 

 

Ordinary share capital 

 

10,000 

Purchases 5,000 

 

Delivery van 

2,000 

 

Payables  

200 

Revenue  

6,500 

Receivables 5,000 

 

Rent 200 

 

 –––––– 

–––––– 

 16,700 

16,700 

 –––––– 

–––––– 

 

 

 

Test your understanding 2 

 

 

 

What should the 

double entry have 

been? 

What was the 

double entry? 

Correcting journal 

1 

Dr cash $100 

Cr sales $100 

 

Dr cash $100 

Cr sales $100 to 

record both sides of 

the sale correctly 

2 

Dr rates $500 

Cr cash $500 

Dr rent $500 

Cr cash $500 

Dr rates $500 to 

record the rates 

expense correctly 

Cr rent $500 to 

reverse the 

incorrect debit to 

the rent account 

 

 

 

 

 

 

 

---

 

The trial balance, errors and suspense accounts 

286

 

KAPLAN PUBLISHING

 

 

 

 

 

 

3 

Dr NC asset $1,000 

Cr payables $1,000 

Dr repairs $1,000 

Cr payables $1,000 

DR NC asset 

$1,000 to record the 

asset correctly Cr 

repairs $1,000 to 

reverse the 

incorrect debit to 

the repairs account 

4 Dr 

purchases 

$950 

Cr cash $950 

Dr sales $950 

Cr cash $950 

Dr purchases to 

record the expense 

correctly and Cr 

sales to reverse the 

incorrect debit to 

the sales account 

5 

Dr cash $76 

Cr sales $76 

Dr cash $67 

Cr sales $67 

Dr cash $9 Cr sales 

$9 to record the 

extra $9 sales not 

previously recorded 

6 

Dr cash $200 

Cr sales $200 

Dr sales $200 

Cr cash $200 

Dr cash $400 Cr 

sales $400 to firstly 

reverse the error of 

$200 and then 

record the sale of 

$200 correctly in 

both accounts 

 

 

 

 

 

 

 

Test your understanding 3 

 

The correct answer is D 

A and C would result in the credit side of the TB being $1,200 higher than 

the debit side. 

B would have no effect on the TB since neither the debit nor the credit 

side of the transaction has been accounted for. 

 

 

Test your understanding 4 

 

The correct answer is B 

An entry to the suspense account is required wherever an account is 

missing from the trial balance or the initial incorrect entry did not include 

an equal debit and credit. 

 

 

 

---

 

Chapter 16 

KAPLAN PUBLISHING

 

287 

 

Test your understanding 5 

 

The correct answer is B 

 

Increase Decrease 

 

 $ 

$ 

$ 

Draft profit 

 

 

355,000 

1 Rent 

4,000 

 

 

2 No impact 

 

 

 

3 Loan interest 

 

1,000 

 

4 Sundry income 

650 

–––––– 

 

 –––––– 

 

 

5 No impact 

 

 

 

  

 

3,650 

  

 

––––––– 

Revised profit 

 

 

358,650 

Statement of financial position 

Journal 1 

The Dr entry would go towards clearing any suspense a/c balance. 

Journal 2 

The Dr payables would decrease the current liabilities. The Cr suspense 

a/c would go towards clearing the account balance. 

Journal 3 

The Cr loan would increase the loan liability balance. It does not state 

whether it is current or non-current. 

Journal 4 

The Dr suspense a/c would work towards clearing any balance left. 

Journal 5 

Dr suspense a/c would completely clear the balance in this account. The 

Cr cash would decrease the cash balance held, which is a current asset. 

 

 

 

---

 

The trial balance, errors and suspense accounts 

288

 

KAPLAN PUBLISHING

 

 

---

KAPLAN PUBLISHING

 

289 

Preparing basic financial 

statements 

Chapter learning objectives 

Upon completion of this chapter you will be able to: 

•

 

prepare a statement of financial position and statement of 

profit or loss and other comprehensive income (or extracts) 

from given information 

•

 

understand, identify and report reserves in a company 

statement of financial position 

•

 

understand the interrelationship between the main financial 

statements 

•

 

identify items requiring separate disclosure on the face of the 

statement of profit or loss 

•

 

explain the purpose of disclosure notes 

•

 

define and classify events after the reporting period as either 

adjusting or non-adjusting events. 

 

 

 

Chapter 

17 

 

PER

 

One of the PER performance objectives (PO7) is 

to prepare and review financial statements in 

accordance with legal and regulatory 

requirements. Working through this chapter 

should help you understand how to demonstrate 

that objective. 

---

 

Preparing basic financial statements 

290

 

KAPLAN PUBLISHING

 

1 Overview 

 

 

 

Introduction 

 

This chapter builds on the content of the previous chapter to demonstrate 

the processes required to prepare financial statements for either a sole 

trader or a limited liability company.  

The preparation of financial statements for a limited liability company is a 

key element of the syllabus content for both Financial Reporting and 

Strategic Business Reporting.