Acca financial Accounting (FA) Study Text ac ca (FA)


Chapter 10  KAPLAN PUBLISHING



Download 25,25 Mb.
Pdf ko'rish
bet208/467
Sana24.01.2022
Hajmi25,25 Mb.
#407310
1   ...   204   205   206   207   208   209   210   211   ...   467
Bog'liq
F3333333

Chapter 10 

KAPLAN PUBLISHING



 

185 

 

Test your understanding 4 

 

Accrued and prepaid income 

Libby Farquar receives income from two rental units as follows: 



 

Unit 1 

Unit 2 

Period 



Received 



Received 

1.10.X4 – 31.12.X4 

2,150 

30.9.X4 


1,300  2.1.X5 

1.1.X5 – 31.3.X5 

2,150 

27.12.X4 



1,300  4.4.X5 

1.4.X5 – 30.6.X5 

2,150 

25.3.X5 


1,300  1.7.X5 

1.7.X5 – 30.9.X5 

2,200 

21.6.X5 


1,400  6.10.X5 

1.10.X5 – 31.12.X5 

2,200 

21.9.X5 


1,400  2.1.X6 

1.1.X6 – 31.3.X6 

2,200 

29.12.X5 



1,400  4.4.X6 

What is Libby’s rental income in the statement of profit or loss for 

the year ended 31 December 20X5? 

A $5,400 

B $8,700 

C $14,000 

D $14,100

 

 



 

 



 

Accruals and prepayments 

186

 

KAPLAN PUBLISHING



 

Chapter summary 

 

 

 




 

Chapter 10 

KAPLAN PUBLISHING



 

187 

Test your understanding answers 

 

Test your understanding 1 

 

 

Rental expense 



 $ 

 $ 


31 March cash 

5,000   


 

29 June cash 

5,000   

 

2 October cash 



5,000   

 

Accrual c/f 



5,000  Profit or loss 

20,000 


 –––––– 

 –––––– 


 20,000 

 20,000 


 –––––– 

 –––––– 


  

Accrued 


b/f 

5,000 


 

 

 



 

 

 



 

Test your understanding 2 

 

 



Rental expense 

 $ 


 $ 

1 January cash 

1,200   

 

3 March cash 



1,200   

 

14 June cash 



1,200   

 

25 September cash 



1,400  Profit or loss 

5,000 


13 December cash 

1,400  Prepayment c/f 

1,400 

 ––––– 


 ––––– 

 6,400 


 

 

6,400 



 ––––– 

 ––––– 


Prepayment b/f 

1,400   


 

 

 



 

 

 



 

 

 




 

Accruals and prepayments 

188

 

KAPLAN PUBLISHING



 

 

Test your understanding 3 

 

The correct answer is B 

Electricity expense 

 $ 


 $ 

6 February cash 

2,800  Accrual b/f 

2,000 


8 May cash 

3,000   


 

5 August cash 

2,750   

 

10 November cash 



3,100  Profit or loss 

11,450 


Accrual c/f 

1,800   


 

 –––––– 


 –––––– 

 13,450 


 13,450 

 –––––– 


 –––––– 

  

Accrual 



b/f 

1,800 


 

 

 



 

 

 



 

Test your understanding 4 

 

The correct answer is D 



Rental income (Unit 1) 

 $ 


 $ 

  

Prepaid 



income 

b/f 


2,150 

  

25.3.X5 



cash 

2,150 


  

21.6.X5 


cash 

2,200 


Profit or loss 

8,700  21.9.X5 cash 

2,200 

Prepaid income c/f 



2,200  29.12.X5 cash 

2,200 


 ––––– 

 ––––– 


 10,900 

 10,900 


 ––––– 

 ––––– 


  

Prepaid 


income 

b/f 


2,200 

 

 



 

 

 



 

 

 




 

Chapter 10 

KAPLAN PUBLISHING



 

189 

 

Rental income (Unit 2) 

 $ 

 $ 


Accrued income b/f 

1,300  2.1.X5 cash 

1,300 

  

4.4.X5 



cash 

1,300 


  

1.7.X5 


cash 

1,300 


Profit or loss 

5,400  6.10.X5 cash 

1,400 

 

  Accrued income c/f 



1,400 

 ––––– 


 ––––– 

 6,700 


 6,700 

 ––––– 


 ––––– 

Accrued income b/f 

1,400   

 

Total income: $8,700 + $5,400 = $14,100 



 

 

 




 

Accruals and prepayments 

190

 

KAPLAN PUBLISHING



 

 


KAPLAN PUBLISHING

 

191 

Receivables 



Chapter learning objectives 

Upon completion of this chapter you will be able to: 

 

explain and identify examples of receivables 



 

understand the purpose of aged receivables analysis 



 

record the adjustments in the ledger accounts to write of an 



irrecoverable debt and one that is consequently recovered 

 



record the adjustments in the ledger accounts to adjust the 

allowance for receivables 

 

identify the impact of the above adjustments on profits and 



net assets. 

 

 



 

 

PER



 

One of the PER performance objectives (PO6) is 

to record and process transactions and events. 

Working through this chapter should help you 

understand how to demonstrate that objective. 

 

Chapter 



11 


 

Receivables 

192

 

KAPLAN PUBLISHING



 

1 Overview 

 

 

 



Introduction 

 

This chapter introduces the accounting requirements relating to 



irrecoverable debts and allowances for receivables that may not be fully 

recovered. 

Much of the content of this chapter is new. However, it is an important 

foundation for your future ACCA studies, in particular for Financial 

Reporting.  



Cash and credit sales 

If a sale is for cash, the customer pays for the goods/services at the point of 

sale. The accounting entries for a cash sales are: 

Dr Cash 


$X 

Cr Sales revenue 

$X 

If the sale is on credit terms the customer will pay for the goods/services after 



receiving them. Typically trading terms allow customers 30 – 60 days when 

purchasing goods and services on credit. 

Under the accruals concept, the sale is recorded in the ledger accounts when 

the right to the income is earned. That is usually the point at which the 

goods/services are delivered. Therefore when sales are made on credit the 

revenue is recorded with a corresponding asset that represents the customer's 

commitment to pay. The asset is referred to as a 'receivable'. 

The accounting entries to record the sale of goods on credit are:  

Dr Receivables 

$X 


Cr Sales revenue 

$X 


 

 



 

Chapter 11 

KAPLAN PUBLISHING



 

193 

When the customer eventually settles the debt the accounting entries will be: 

Dr Cash account 

$X 


Cr Receivables 

$X 


This then clears out the balance on the customer’s account. 

 

 



The provision of credit facilities 

 

The majority of businesses will sell to their customers on credit and state 



a defined time within which they must pay (a credit period). The main 

benefits and costs of doing so are as follows: 



Benefits 

 



The business may be able to enter new markets. 

 



There is a possibility of increased sales. 

 



Customer loyalty may be encouraged. 

Costs 

 



Can be costly in terms of lost interest since the business is 

accepting payment later. 

 

Cash flow of the business may deteriorate. 



 

There is a potential risk of irrecoverable debts. 



Aged receivables analysis 

Where credit facilities are offered, it is normal for a business to maintain an 

aged receivables analysis. 

 



Analysis is usually a list, ordered by name, showing how much each 

customer owes and how old their debts are. 

 

The credit control function of a business uses the analysis to keep track of 



outstanding debts and follow up any that are overdue. 

 



Timely collection of debts improves cash flow and reduces the risk of them 

becoming irrecoverable. 



Credit limits 

It is also normal for a business to set a credit limit for each customer. This is the 

maximum amount of credit that the business is willing to provide. 

The use of credit limits may: 

 

reduce risk to business of irrecoverable debts by limiting the amount sold 



on credit 

 



help build up the trust of a new customer 

 



be part of the credit control strategy of a business. 


 

Receivables 

194

 

KAPLAN PUBLISHING



 



Irrecoverable debts and allowances 

The accruals concept dictates that when a sale is made, it is recognised in the 

accounts, regardless of whether or not the cash has been received. 

Occasionally customers either refuse to pay or cannot settle their outstanding 

debts. Not only does this lead to a loss of cash income for a business it also 

means that it may have an asset in its statement of financial position that it is 

unlikely to be able to collect. 

If it is highly unlikely that the amount owed by a customer will be received, then 

this debt is known as an irrecoverable debt. Irrecoverable debts are 'written off’ 

by removing them from the ledger accounts completely. This course of action 

would be necessary if a customer was in formal liquidation proceedings and it 

was known that the outstanding debt will not be recovered. 

If there is concern over whether a customer will pay but there is still hope that 

the amount (or at least some of it) can be recovered an 'allowance' is created. 

Unlike an irrecoverable debt, these items are left in the receivables’ ledger but a 

separate and opposite account (receivables are debits, the allowance is a 

credit) is set up that temporarily offsets the asset. If the balance is eventually 

paid the allowance can be easily removed. This course of action would be 

necessary if a customer was having cash flow difficulties but still considered 

they would be able to pay if given a little more time. 





Accounting for irrecoverable debts 

An 


irrecoverable debt

 is a debt which is, or is considered to be, uncollectable. 

With such debts it is prudent to remove them from the accounts and to charge 

the amount as an expense for irrecoverable debts to the statement of profit or 

loss. The original sale remains in the accounts as this did actually take place. 

The double entry required to achieve this is: 

Dr Irrecoverable debts expense $X 

Cr Receivables 

$X 

 

 



Test your understanding 1 

 

Araf & Co has total accounts receivable at the end of its accounting 



period of $45,000. Of these items, it is discovered that one, Mr Xiun who 

owes $790, has been declared bankrupt, and another who gave his name 

as Mr Jones has totally disappeared owing Araf & Co $1,240. 

Calculate the effect in the financial statements of writing off these 

debts as irrecoverable. 

 

 



 


 

Chapter 11 

KAPLAN PUBLISHING



 

195 



Accounting for irrecoverable debts recovered 

There is a possible situation where a debt is written off as irrecoverable in one 

accounting period, perhaps because the customer has been declared bankrupt, 

and the money, or part of the money, due is then unexpectedly received in a 

subsequent accounting period. 

When a debt is written off the double entry is: 

Dr Irrecoverable debts expense $X 

Cr Receivables  

$X (removing the debt from the accounts) 

When cash is received from a customer the normal double entry is: 

Dr Cash 

$X 


Cr Receivables 

$X 


When an irrecoverable debt is recovered, the credit entry (above) cannot be 

taken to receivables as the debt has already been taken out of the receivables 

balance. 

Instead the accounting entry is: 

Dr Cash 

$X 


Cr Irrecoverable debts expense $X 

Some businesses may wish to keep a separate ‘irrecoverable debts recovered’ 

account to separate the actual cost of irrecoverable debts in the period. 

 

 



Test your understanding 2 

 

Celia Jones had receivables of $3,655 at 31 December 20X7. At that 



date she wrote off a debt from Lenny Smith of $699. During the year to 

31 December 20X8 Celia made credit sales of $17,832 and received 

cash from her customers totalling $16,936. She also received the $699 

from Lenny Smith that had already been written off in 20X7.



 

What is the final balance on the receivables account at 31 December 

20X7 and 20X8? 

 

20X7 20X8 

 $  $ 

A 2,956 3,852 



B 2,956 3,153 

C 3,655 4,551 

D 3,655 3,852 

 

 

 



 


 

Receivables 

196

 

KAPLAN PUBLISHING



 



Allowance for receivables 

There may be some debts included in the accounts where there is some cause 

for concern but which are not yet definitely irrecoverable. 

It is prudent to recognise the possible expense of not collecting the debt in the 

statement of profit or loss, but the receivable must remain in the accounts in 

case the customer does, in fact, settle the amount outstanding. 

An allowance is set up which is a credit balance. This is netted off against trade 

receivables in the statement of financial position to give a net figure for 

receivables that are probably recoverable. 

The allowance should consist only of specific amounts where, for example, the 

customer is known to be in financial difficulty, or is disputing the invoice, or 

payment is already overdue, or is refusing to pay for some other reason (e.g. a 

faulty product), and therefore the amount owing may not be recovered. 

Therefore, an allowance can only be established where there is some objective 

evidence that a particular receivable may not be recovered in part or in full. 



Accounting for the allowance for receivables 

An allowance for receivables is set up with the following journal: 

Dr Irrecoverable debts expense $X 

Cr Allowance for receivables 

$X 

If there is already an allowance for receivables in the accounts (opening 



allowance), only the movement in the allowance is charged to the statement of 

profit or loss (closing allowance less opening allowance). 

As the allowance can increase or decrease, there may be a debit or a credit in 

the irrecoverable debts account so the above journal may be reversed. 

When calculating and accounting for a movement in the allowance for 

receivables, the following steps should be taken: 

Write off irrecoverable debts. 



Calculate the receivables balance as adjusted for the write-offs. 

Ascertain the allowance for receivables required. 



Compare to the brought forward allowance. 

Account for the change in allowance to determine the expense or credit to 



the statement of profit or loss. 

In the financial statements, deduct the closing allowance for receivables 



from the receivables balance. 

 

 




 

Chapter 11 

KAPLAN PUBLISHING



 

197 

 

Illustration 1 

 

On 31 December 20X1 Jake Williams had receivables of $10,000. At that 



date, Jake estimated that there was evidence that amounts totalling $300 

may not be recovered as those receivables were already overdue and he 

therefore wanted to make a specific allowance for this amount. 

During 20X2, Jake made sales on credit totalling $100,000 and received 

cash from his customers of $94,000. At 31 December 20X2, Jake now 

considered that there was doubt regarding the recoverability of amounts 

totalling $700 which were overdue and which may not be recovered. The 

allowance for receivables should therefore be increased from $300 to 

$700. 

During 20X3 Jake made sales of $95,000 and collected $96,000 from his 



receivables. At 31 December 20X3 Jake now considered that amounts 

totalling only $600 required an allowance for being overdue at that date. 

The allowance for receivables should therefore be adjusted from $700 to 

$600. 


Calculate the allowance for receivables and the irrecoverable debt 

expense as well as the closing balance of receivables for each of 

the years 20X1, 20X2, 20X3. 

You should work through the information methodically, year-by-year. This will 

help you to understand the mechanics of how to account for trade receivables, 

irrecoverable debts and the allowance for receivables. 

 

 

 




 

Receivables 

198

 

KAPLAN PUBLISHING



 

 

Solution to Illustration 1 

 

Solution 

20X1 Receivables 

 $ 


 

At 31 December 



10,000  Profit or loss (ß) 

10,000 


 –––––– 

 

–––––– 



 10,000 

 

10,000 



 –––––– 

 

–––––– 



Balance b/f 

10,000   

 

Allowance required = $300 



 

 

 



Allowance for receivables 

 $ 


 

Balance c/f 



300  31 Dec 

 

  



Irrecoverable 

debts 


300 

 –––––– 


 

–––––– 


 300 

 

300 



 –––––– 

 

–––––– 



  

Balance 


b/f 

300 


Irrecoverable debts expense 

 $ 


 

31 Dec 



  31 Dec 

 

Allowance for receivables 



300  Profit or loss 

300 


 –––––– 

 

–––––– 



 300 

 

300 



 –––––– 

 

–––––– 



 

Statement of financial position presentation 

 $ 


Current assets 

 

 

Receivables 10,000 



 

Less: Allowance for receivables 

(300) 

 

 –––––– 



 

 

 



9,700 

 

 



 


 

Chapter 11 

KAPLAN PUBLISHING



 

199 

 

 



20X2 Receivables 

 $ 


 

Balance b/f 



10,000   

 

Sales 100.000 



Cash 

94,000 


  

Balance 


c/f 

16,000 


 –––––– 

 

–––––– 



 110,000 

 

110,000 



 –––––– 

 

–––––– 



Balance b/f 

16,000   

 

Allowance required $700 



 

 

 



Allowance for receivables 

 $ 


 

  



Balance 

b/f 


 

  

31 



Dec 

300 


Balance c/f 

700  increase in allowance 

400 

 –––––– 


 

–––––– 


 700 

 

700 



 –––––– 

 

–––––– 



  

Balance 


b/f 

700 


 

Irrecoverable debts expense 

 $ 


 

31 Dec 



  31 Dec 

 

Allowance for receivables 



400  Profit or loss 

400 


 –––––– 

 

–––––– 



 400 

 

400 



 –––––– 

 

–––––– 



 

Statement of financial position presentation 

 $ 


Current assets 

 

 

Receivables 16,000 



 

Less: Allowance for receivables 

(700) 

 

 –––––– 



 

 

 



15,300 

 

 

 




 

Receivables 

200

 

KAPLAN PUBLISHING



 

 

 



20X3 Receivables 

 $ 


 

Balance b/f 



16,000   

 

Sales 95.000 



Cash 

96,000 


  

Balance 


c/f 

15,000 


 –––––– 

 

–––––– 



 111,000 

 

111,000 



 –––––– 

 

–––––– 



Balance b/f 

15,000   

 

Allowance required $600 



 

 

 



 

Allowance for receivables 

 $ 


 

31 Dec 



  Balance b/f 

700 


Decrease in allowance 

100   


 

Balance b/f 

600   

 

 –––––– 



 

–––––– 


 700 

 

700 



 –––––– 

 

–––––– 



  

Balance 


b/f 

600 


 

Irrecoverable debts expense 

 $ 


 

31 Dec 



  31 Dec 

 

Profit or loss 



100  Allowance for 

receivables 

100 

 –––––– 


 

–––––– 


 100 

 

100 



 –––––– 

 

–––––– 



 

Statement of financial position presentation 

 $ 


Current assets 

 

 

Receivables 15,000 



 

Less: Allowance for receivables 

(600) 

 

 –––––– 



 

 

 



14,400 

 

 




 

Chapter 11 

KAPLAN PUBLISHING



 

201 

 

Test your understanding 3 

 

John Stamp has opening balances at 1 January 20X6 on his trade 



receivables account and allowance for receivables account of $68,000 

and $3,400 respectively. During the year to 31 December 20X6 John 

Stamp made credit sales of $354,000 and collected cash from his 

receivables of $340,000. 

At 31 December 20X6 John Stamp reviewed his receivables listing and 

acknowledged that he is unlikely ever to receive debts totalling $2,000. 

These are to be written off as irrecoverable. In addition, at that date he 

estimated that amounts totalling $4,000 were overdue and that an 

allowance for receivables was required to cover these amounts. 

What is the amount charged to John’s statement of profit or loss for 

irrecoverable debt expense in the year ended 31 December 20X6? 

A $2,700 

B $6,100 

C $2,600 

D $6,000 

What will the effect be of Irrecoverable debts on both the statement 

of profit or loss and the statement of financial position? 

 

 



 


 

Receivables 

202

 

KAPLAN PUBLISHING



 

Chapter summary 

 

 

 




 

Chapter 11 

KAPLAN PUBLISHING



 

203 

Test your understanding answers 

 

Test your understanding 1 

 

As the two debts are considered to be irrecoverable, they must be 



removed from receivables: 

Receivables 

 $ 


 

Balance at period end 



45,000  Irrecoverable debts 

 

 



  – Mr Xiun 

790 


  

Irrecoverable 

debts 

 

 



  – Mr Jones 

1,240 


  

Balance 


c/f 

42,970 


 –––––– 

 

–––––– 



 45,000 

 

45,000 



 –––––– 

 

–––––– 



Balance b/f 

42,970   

 

 

Irrecoverable debts expense 



 $ 

 



Receivables  

 

 



– Mr Xiun 

790   


 

Receivables  

 

 

– Mr Jones 



1,240  Profit or loss 

2,030 


 –––––– 

 

–––––– 



 2,030 

 

2,030 



 –––––– 

 

–––––– 



Note that the sales revenue account has not been altered and the original 

sales to Mr Xiun and Mr Jones remain. This is because these sales 

actually took place and it is only after the sale that the expense of not 

being able to collect these debts has occurred. 



 

 

 




 

Receivables 

204

 

KAPLAN PUBLISHING



 

 

Test your understanding 2 

 

The correct answer is A 

20X7 Receivables 

 $ 


 

Balance at period end 



3,655  Irrecoverable debts 

 

 



  – Lenny Smith 

699 


  

Balance 


c/f 

2,956 


 –––––– 

 

–––––– 



 3,655 

 

3,655 



 –––––– 

 

–––––– 



Balance b/f 

2,956   


 

 

20X7 Irrecoverable debts expense 

 $ 

 



Receivables  

 

 



– Lenny Smith 

699  Profit or loss 

699 

 –––––– 


 

–––––– 


 699 

 

699 



 –––––– 

 

–––––– 



 

20X8 Receivables 

 $ 


 

Receivables 2,956 



 

 

Sales 17,832 



Cash 

received 

16,936 

  

Balance 



c/f 

3,852 


 –––––– 

 

–––––– 



 20,788 

 

20,788 



 –––––– 

 

–––––– 



Balance b/f 

3,852   


 

 

20X8 Irrecoverable debts expense 

 $ 

 



Profit or loss 

699  Cash 

699 

 –––––– 


 

–––––– 


 699 

 

699 



 –––––– 

 

–––––– 



 

 

 



 

 

 




 

Chapter 11 

KAPLAN PUBLISHING



 

205 

 

Test your understanding 3 

 

The correct answer is C 

Receivables 

20X6 $ 


20X6 

1 Jan Balance b/f 



68,000  31 Dec Cash 

340,000 


31 Dec Sales revenue 

  31 Dec Irrecoverable 

debts w/off 

2,000 


 

  31 Dec Balance c/f 

80,000 

 –––––– 


 

–––––– 


 422,000 

 

422,000 



 –––––– 

 

–––––– 



20X7  

  

1 Jan Balance b/f 



80,000   

 

 



Irrecoverable debts expense 

20X6 $ 


20X6 

31 Dec Receivables 



2,000   

 

31 Dec Increase in 



allowance for receivables 

600  31 Dec Profit or loss 

2,600 

 –––––– 


 

–––––– 


 2,600 

 

2,600 



 –––––– 

 

–––––– 



 

Allowance for receivables 

20X6 $ 


20X6 

 



  1 Jan Balance b/f 

3,400 


31 Dec Balance c/f 

4,000  31 Dec Irrecoverable 

debts 

600 


 –––––– 

 

–––––– 



 4,000 

 

4,000 



 –––––– 

 

–––––– 



  

20X7 


 

 

  1 Jan Balance b/f 



4,000 

 

 



 

 

 



 


 

Receivables 

206

 

KAPLAN PUBLISHING



 

 

Note that only the one irrecoverable debts expense account is used both 



to write off irrecoverable debts and to increase or decrease the allowance 

for receivables. There is no need to use separate accounts for each type 

of expense. 

Working – Allowance for receivables 

$4000 – b/f $3,400 = increase of $600 

The 


statement of financial position

 will show a receivables balance of 

80,000. Underneath this separately the allowance for receivables c/f 

balance of $4,000 will be deducted to give a net receivables total of 

$76,000. 

The 


statement of profit or loss

 will show the $2,600 as an expense. 

This expense will cause a decrease in overall profits. 

 



KAPLAN PUBLISHING

 

207 

Payables, provisions 

and contingent liabilities 

Chapter learning objectives 

Upon completion of this chapter you will be able to: 

 

classify items as current or noncurrent liabilities 



 

identify and explain examples of payables 



 

define and illustrate the different accounting treatments of 



'provisions,' 'contingent liabilities,' and 'contingent assets' 

 



calculate and record provisions and movements in 

provisions. 

 

 

 



 

PER

 

One of the PER performance objectives (PO6) is 

to record and process transactions and events. 

Working through this chapter should help you 

understand how to demonstrate that objective. 

 

Chapter 



12 


 

Payables, provisions and contingent liabilities 

208

 

KAPLAN PUBLISHING



 

1 Overview 

 

 

 



Introduction 

 

This chapter deals with the accounting requirements for payables, 



provisions and contingent liabilities. In particular, it draws upon the 

recognition and measurement criteria contained in IAS 37 Provisions, 

contingent liabilities and contingent assets. The chapter also considers 

classification of liabilities as either current liabilities or non-current 

liabilities. 

Much of the content of this chapter is new. However, it is an important 

foundation for your future ACCA studies for Financial Reporting and also 

Strategic Business Reporting.  

 

 

 




 

Chapter 12 

KAPLAN PUBLISHING



 

209 



Categorisation of liabilities 

 

It is important to consider the timing of settlement of a liability so that you can 

ensure you allocate it to the correct category of the statement of financial 

position. This can be significant to many multiple choice style questions, so take 

care when making adjustments for liabilities. Typically trade payables (liabilities 

for goods and services purchased), overdrafts and accruals are the main forms 

of current liability examined in Financial Accounting. Loans (not bank 

overdrafts) are the principal example of non-current liabilities. 

The Conceptual Framework defines a liability as 

'a present obligation of the 

entity to transfer an economic resource as a result of past events'

. The 


obligation must be capable of being reliably measured. IAS 37 Provisions, 

contingent liabilities and contingent assets develops this principle by making 

reference to a legal obligation and a constructive obligation. According to IAS 

37, a constructive obligation may be established by an entity having established 

or published policies and practices which creates a valid expectation on the part 

of others that it will act in a certain way. 

 

 



 

Payables, provisions and contingent liabilities 

210

 

KAPLAN PUBLISHING



 

A good example of a constructive obligation is a retail store which allows 

customers to return unwanted goods, if the goods are of the wrong size, colour 

or specification, without being defective, if the minimum legal obligation is to 

only accept returned goods which have been returned because they are faulty 

or defective in some way. 





Cash and credit purchases 

If a purchase is for cash, the business pays for the goods/services at the point 

of sale. The double entry for a cash purchase is: 

Dr Purchases/expenses 

$X 

Cr Cash 


$X 

If the purchase was made on credit terms the business will pay for the goods 

and services following delivery. Typically trading terms allow 30 – 60 days to 

settle outstanding debts when purchasing goods and services on credit. 

Under the accruals concept, the purchase is recorded in the ledger accounts 

when the expense has been incurred. That is usually the point at which the 

goods/services are received/rendered. Therefore when purchases are made on 

credit the cost is recorded with a corresponding liability that represents the 

obligation to pay the supplier of the goods/services. The liability is referred to as 

a 'payable.' 

The double entry is recorded as follows: 

Dr Purchases/expenses 

$X 

Cr Payables 



$X 

When the payable liability is actually paid the double entry to reflect this is: 

Dr Payables 

$X 


Cr Cash 

$X 


4 Provisions 



provision

 is defined as 

'a liability of uncertain timing or amount'

 (IAS 37, 

para 10). 

For example, an entity may face a legal action for a breach of health and safety 

law. The likely repercussion is that it may be fined if the court judgement is 

made against them. The timing and severity of the fine will be decided by a 

court at some future date. The key question is: should the entity reflect this 

information in its financial statements? 

If we assume that the potential fine could be significant (it could even lead to the 

closure of the business) should the potential consequences be disclosed to the 

shareholders in some way? As owners of the business, they are entitled to 

know about this potentially significant issue that could damage the profits and 

reputation of the business and, therefore, the financial value of their investment 

in the entity. 




 

Chapter 12 

KAPLAN PUBLISHING



 

211 

Accounting for a provision 

The first potential course of action management can take is to recognise a 

provision in the accounts. This is done by estimating the potential cost of the 

uncertain event and recognising it immediately. As the amount would be settled 

at a future date, a corresponding liability is recorded, as follows: 

Dr Expenses 

$X 

Cr Provision 



$X 

The provision will need to be classified as either a current or non-current liability 

as befits the situation. 

Criteria for recognising a provision  

Given the uncertainty relating to provisions there is significant scope for 

accounting error, or even deliberate manipulation of provisions to alter profits. 

To reduce this risk IAS 37 specifies three criteria for recognition of a provision. 



A provision shall be recognised when: 

 



an entity has a present obligation (legal or constructive) as a result of 

a past event.

 



 

it is probable that an outflow of resources embodying economic 

benefits will be required to settle the obligation, and

 



 

a reliable estimate can be made of the amount of the

 

obligation 

(IAS 

37, para 14). 



 

 

Illustration 1 

 

The criteria referred to above mean that a provision can only be recorded 



in an accounting period if recognition of a liability has been triggered at 

the year-end. 

For example: Smith Co's year-end is 31 December 20X7. In November 

20X7 Smith Co dismissed an employee. In February 20X8 a customer 

slipped whilst on Smith Co’s premises and broke her arm. 

In March 20X8 both the employee and the injured customer sue Smith Co 

the former for unfair dismissal and the latter for compensation for injuries 

suffered on Smith Co's premises. 



Should an obligation be recognised at 31 December 20X7 for either 

of these lawsuits? 

 

 




 

Payables, provisions and contingent liabilities 

212

 

KAPLAN PUBLISHING



 

 

Solution to Illustration 1 

 

There is a potential obligation at the year-end for the employee claiming 



unfair dismissal. This is because the triggering event happened in 

November 20X7, which is before the year-end. 

There is no obligation to the injured customer at 31 December 20X7. The 

event happened after the year-end date of 31 December 20X7. 

Therefore, any financial consequences resulting from the claim made by 

the customer will be reflected in the financial statements for the year 

ended 31 December 20X8. 

 

 



Obligations 

 

Should an obligation be recognised at 31 December 20X7 for either of 



these lawsuits? 

A legal obligation is an obligation that derives from: 

 



the terms of a contract,

 



 

legislation, or

 



 

other operation of law

 (IAS 37, para 10). 

 

A constructive obligation is an obligation that derives from an 

entity’s actions where: 

 



by an established pattern of past practice, published policies, 

or a sufficiently specific current statement, the entity has 

indicated to other parties that it will accept certain 

responsibilities, and

 



 

as a result, the entity has created a valid expectation on the 


Download 25,25 Mb.

Do'stlaringiz bilan baham:
1   ...   204   205   206   207   208   209   210   211   ...   467




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©hozir.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling

kiriting | ro'yxatdan o'tish
    Bosh sahifa
юртда тантана
Боғда битган
Бугун юртда
Эшитганлар жилманглар
Эшитмадим деманглар
битган бодомлар
Yangiariq tumani
qitish marakazi
Raqamli texnologiyalar
ilishida muhokamadan
tasdiqqa tavsiya
tavsiya etilgan
iqtisodiyot kafedrasi
steiermarkischen landesregierung
asarlaringizni yuboring
o'zingizning asarlaringizni
Iltimos faqat
faqat o'zingizning
steierm rkischen
landesregierung fachabteilung
rkischen landesregierung
hamshira loyihasi
loyihasi mavsum
faolyatining oqibatlari
asosiy adabiyotlar
fakulteti ahborot
ahborot havfsizligi
havfsizligi kafedrasi
fanidan bo’yicha
fakulteti iqtisodiyot
boshqaruv fakulteti
chiqarishda boshqaruv
ishlab chiqarishda
iqtisodiyot fakultet
multiservis tarmoqlari
fanidan asosiy
Uzbek fanidan
mavzulari potok
asosidagi multiservis
'aliyyil a'ziym
billahil 'aliyyil
illaa billahil
quvvata illaa
falah' deganida
Kompyuter savodxonligi
bo’yicha mustaqil
'alal falah'
Hayya 'alal
'alas soloh
Hayya 'alas
mavsum boyicha


yuklab olish