9-mavzu. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va sektorning axborot ehtiyojlari yoki…kim aybdor va qaerdan boshlanadi?

9-mavzu.Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va sektorning axborot ehtiyojlari yoki…kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
Korxonaning asosiy ta'rifiga muvofiq (2-bobga qarang)
bu faqat bozorda hosil bo'lgan moliyaviy natijadir
korxonaning ichki chegaralaridan tashqarida (FIG. 9.1), sotib olish va sotish bo'yicha kompensatsiya operatsiyalari orqali kerakli va etarli darajada yaratilishi mumkin
ishlab chiqarish hisobiga korxonaning ishlab chiqarish xarajatlarini qoplash shartlari (SNSDA oraliq iste'molning bir qismi sifatida ko'rib chiqiladi). Shakl bo'yicha. 9.1 korxonani qayta tiklash imkoniyatini ko'rsatadi
institutsional jihatdan belgilangan bozor iqtisodiy agenti va korxonalar sektori bunday agentlarning jami — kuzatuv birliklari sifatida.
Moliyaviy natijaning ahamiyati (nafaqat egalari uchun, balki
va potentsial investorlar, raqobatchilar, davlat organlari va
umuman iqtisodiyot uchun) korxonalar sektorida institutsional ko'payish jarayonini tahlil qilish nuqtai nazaridan ehtiyojga olib keladi
ishlab chiqarishning moliyaviy natijalari ko'rsatkichlari tizimini yaratish,
turli milliy va institutsional kontekstlarda solishtirish mumkin
hisobga olish tizimlari va foydalanuvchilarning turli guruhlarining axborot ehtiyojlarini qondirish uchun javob beradi.
Natijada mutlaq va nisbiy tizim (bilan taqqoslaganda
korxonalarning moliyaviy natijalari ko'rsatkichlari ikkita axborotni o'z ichiga oladi
kichik tizimlar: milliy va xalqaro, umumiy tavsiflovchi
korxonaning iqtisodiy faoliyatining balanslangan natijasi
uning shakllanishining turli bosqichlari. Bu turli xil iqtisodiy sharoitlarda moliyaviy natijalarni taqqoslashni ta'minlaydi
nafaqat milliy bozor sharoitining o'ziga xos xususiyatlarini hisobga olgan holda tizimlar,
shuningdek, milliy hisobot berish tizimlari ham mavjud. Shuni alohida ta'kidlash kerakki, korxona faoliyati har doim ham foydali emas, shuning uchun korxonaning iqtisodiy faoliyati samaradorligini baholashda quyidagi ko'rsatkichlar tizimi haqida gapirish noto'g'ri-
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
440
bylnosti (oqimning iqtisodiy mazmuniga ko'ra, yo'qotish qabul qilinishi mumkin emas
salbiy belgisi bilan bir foyda sifatida ko'rib chiqaylik!). Bu bekor qilmaydi
bozor sharoitida yuqori noaniqlik sifatida korporativ institutsionalizatsiya uchun asosiy mezon sifatida foydadan foydalanish
foyda olish barqarorligi bilan belgilanadigan moliyaviy boshqaruv samaradorligini baholashning statistik xususiyatini belgilaydi
olingan moliyaviy natijalar miqdori emas, balki o'rtacha
vaqt davri. Natijada, korxonaning iqtisodiy faoliyatining moliyaviy natijalarining mutlaq qiymati chegarada
JC tushunchasi uning daromad umumiy oqimi. Hiksa. Bu degani
eng umumiy shaklda, foyda operatsiyadan daromad sifatida belgilanishi mumkin,
muayyan xarajatlarni (yoki investitsiyalarni) talab qilib, o'zini namoyon qiladi
investorning umumiy iqtisodiy salohiyatini oshirish shaklida
operatsiyani bajarish:
Foyda = Σpostupleninetto-Szatrat.
Muayyan daromad ko'rsatkichi faqat daromad va xarajatlar toifasini statistik jihatdan aniqlanganda hisoblanishi mumkin. 9.1
1 5 2 3 4
Moliyaviy natijalar
korxonaning iqtisodiy faoliyati —
J. ning kontseptsiyasida jami daromad oqimi. Hiksa
Asosiy ishlab chiqarish
Yordamchi ishlab chiqarish
Ta'mirlash
seminar
Asbob
seminar
Yordamchi
ishlab chiqarish
Yon tomon
ishlab chiqarish
Manbalar
Resurslar Mahsulotlari
Mahsulotlar
Qayta ishlangan
moliyaviy natijalar
Omborxona
Garaj
Xavfsizlik
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
441
foyda ko'rsatkichlarini hisoblash algoritmida ularni baholash va bog'lash uchun choy usullari,
shuning uchun, moliyaviy natijaning mutlaq qiymati sifatida foydani aniqlash uch yo'nalishda hisoblash algoritmini tekshirishni o'z ichiga oladi:
foyda tarkibiy qismlarini baholash usullari; oqimlarni tan olishning mumkin bo'lgan cheklovlari (ayniqsa, operatsion bo'lmagan daromadlar bo'yicha) va
ko'rsatkichning statistik tuzilishini tashkil etuvchi omillarni baholash, —
daromad va xarajatlarning alohida tarkibiy qismlarini o'z ichiga oladi.
Adabiyotda mutlaq ta'rifga uchta yondashuv ko'rib chiqiladi
korxonalarning moliyaviy natijalari: buxgalteriya hisobi,
akademik va tadbirkorlik (shakl. 9.2).
Akademik yondashuv iqtisodiy foyda tushunchasidan foydalanadi
(economic profit). Iqtisodiy foyda - bu o'rtasidagi farq
korxonaning daromadlari va uning iqtisodiy xarajatlari, shu jumladan xarajatlar
o'tkazib yuborilgan imkoniyatlar, daromad, shu jumladan,. Eslatib o'tamiz, iqtisodiy xarajatlar-mavjud resurslardan maqbul foydalanish bilan sotib olish mumkin bo'lgan tovarlarning umumiy qiymati. Shubhasiz, bu
ushbu yondashuvni amalda qo'llash, birinchi navbatda, muqobil xarajatlarni aniqlashning yuqori darajadagi sub'ektivligi tufayli qiyinlashadi.
Yo'qotilgan daromadlar ham juda xilma-xil bo'lishi mumkin. Va nihoyat,
korxonaning moliyaviy natijasi uning alohida turlari emas, balki korxona aktivlarining butun majmuasidan foydalanish asosida shakllantiriladi,
iqtisodiy daromadni aniqlashda nimani e'tiborga olish kerak.
Tadbirkorlik yondashuvidan foydalanganda foyda kapital bozorining ishtirokchilari nuqtai nazaridan aniqlanadi. Eng raskazakademicheskie buxgalteriya biri
Tadbirkor
Iqtisodiy foyda BP = PR + Pproch. harakatlar
∆bozor kapitallashuvi:
EKTS (EVA) =ср KSR -нам namer.opera
Rynds (MVA) = SSR-SSR
bozor hisoboti
Moliyaviy natijalarni aniqlashning asosiy yondashuvlari
Shakl. 9.2
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
442
bu holda foydani baholashning g'alati usullari — daromadni hisoblash
kompaniyaning bozor kapitallashuvidagi o'zgarish orqali: foyda egalari kapitalining o'sishiga teng, uning qasddan o'zgarishi bo'yicha operatsiyalar bundan mustasno. Deyarli bunday baholash amalga oshirilishi mumkin
egalari kapital o'zgarishlar haqida dinamikasi tahlili asosida
qimmatli qog'ozlari birjalarda yoki asosida ro'yxatga olingan kompaniyalar
gipotetik tugatish sharoitida tuzilgan ushbu balanslar.
Zamonaviy bozor amaliyotida, xususan, qiymatlarni boshqarish konsepsiyasi (Value based Management-VBM — 1 ishlatiladi
qo'shilgan iqtisodiy qiymatning ko'rsatkichiga asoslangan
(Economic Value Added — EVA). EVA alternativi indikator hisoblanadi
qo'shimcha bozor qiymati (bozor qiymati Qo'shilgan — MVA), qaysi
kompaniyaning umumiy bozor qiymati va firmaning umumiy hisob qiymati o'rtasidagi farq sifatida tavsiflanadi. O'rtasidagi asosiy farq
EVA va MVA, EVA, ishning samaradorligini o'tmish va hozirgi nuqtai nazardan baholaydi va MVA kelajak nuqtai nazaridan,
MVA hisoblashda bozor bahosini o'zlaridan foydalanganligi uchun
va qarz kapitali.
1
J Tomonidan Taklif Etilgan.O'tish: saytda harakatlanish, qidiruv
Shakl. 9.3
Foyda = Σpostupleniyanetto-Szatraty
Sotishdan tushgan tushum
tovarlar
Ijrodan olingan daromad
ishlar va xizmatlar ko'rsatish
Boshqa tushumlar
To'lov xarajatlari
mehnat
Iste'mol
asosiy kapital
Moddiy xarajatlar
Operatsion
(aktivlar uchun)
Amaliyotdan tashqari
(tan olingan TT)
Favqulodda
Tabiiy-moddiy oqimlarning hisoblagich-narx,
albatta, operatsiya ishlatiladigan: σp = Σppr × q-Σc × q
rfakt = s
RPR
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
443
Buxgalteriya yondashuvida foyda umumiy shaklda farq sifatida aniqlanadi
hisobot davrida e'tirof etilgan daromadlar va xarajatlar o'rtasida. Tabiiy-moddiy oqimlarni qoplashni talqin qilish -
(BMT-2008 SNA tushunchalar muvofiq, albatta, operatsiyalar ishlatiladigan narxlar, qarang. 9.3) beradi
foyda, korxonaning barcha faoliyati, shuningdek, qabul qilingan baholash usullari bilan belgilanadigan hisob-kitob ko'rsatkichidir va
daromad va xarajatlarni hisobga olish (RPR ishlab chiqaruvchisining bozor narxlarida yoki
faktor bahosi bilan).
Ichki buxgalteriya amaliyotida e'tirof etilgan daromad va xarajatlar tarkibi va tarkibi iqtisodiy jihatdan farq qiladi,
va ularni tan olish tartibi, xususan, "tashkilotning daromadi" (pbu 9/99) va "tashkilot xarajatlari"
(Pbu 10 / 99), Rossiya Moliya vazirligining buyrug'i bilan kiritilgan o'zgarishlarni hisobga olgan holda
08.11.2010 dan № 144n. qabul qilingan tasnifga muvofiq, 2-sonli "foyda va zarar to'g'risidagi hisobot" shaklidagi statistik hisobotlarda aks ettirilgan, korxona daromadlari oddiy faoliyatdan olinadigan daromad va boshqa daromadlarga bo'linadi. Shuning uchun, daromadlarning kombinatsiyasiga va
xarajatlar ma'lum bir qiymatga ega bo'lgan foyda ko'rsatkichlarini aniqlaydi
manfaatdor shaxslarning turli toifalari uchun daromadlar tan olinishi mumkin
bir vaqtning o'zida to'rtta shartga rioya qilish bilan:
• muayyan operatsiyani amalga oshirishda tashkilotning iqtisodiy foydalari (kontseptual);
* korxona daromad olish huquqiga ega (qonuniylik);
* amalga oshirilgan yoki amalga oshiriladigan daromadlar va xarajatlar miqdori
korxona ushbu operatsiya bilan bog'liq holda aniqlanishi mumkin (o'lchov);
* mahsulotlar egalik xaridor yoki ish uchun yoqilgan
mijoz tomonidan qabul qilingan (hisoblash usuli bo'yicha tanqidiy kuzatuv vaqti).
Oddiy faoliyatdan olingan daromadlar joriy davrdagi mahsulotlarni sotishdan tushgan daromadlarni o'z ichiga oladi: tovarlarni sotish va ishlarni bajarish va xizmatlar ko'rsatish bilan bog'liq tushumlar. Daromad pul mablag'lari yoki boshqa mol-mulkka teng miqdorda aks ettiriladi
(6-bobda korxonalarning bozor bo'lmagan ishlab chiqarish tarkibiga qarang), ortiqcha qiymat
debitorlik (SNS tushunchalar muvofiq beri
moliyaviy natijalarni hisobga olgan holda, hisoblash usuli qo'llaniladi). Daromad va
xarajatlar ko'zguda aks ettirilgan, ya'ni. qarama-qarshi yo'nalishli oqimlar sifatida, yagona tasniflash xususiyatlariga asoslangan guruhlangan
(8 bo'limiga qarang). Operatsion daromadlar guruhiga tashkilot aktivlaridan vaqtincha foydalanish uchun haq to'lash bilan bog'liq daromadlar kiradi; huquqlar,
ixtiro patent va intellektual boshqa turdagi kelib chiqadigan
mol-mulk; shuningdek, asosiy vositalar va boshqa aktivlarni sotishdan olingan daromadlar; berilgan kreditlar va kreditlar bo'yicha olingan foizlar va boshqalar.
Operatsion bo'lmagan daromadlar-bu shartnoma shartlarini buzganlik uchun jarimalar, jarimalar, jarimalar; bepul o'tkazishdan olingan daromadlar
zararlarni qoplash uchun tushumlar;
o'tgan yillardagi foyda, hisobot yilida aniqlangan va hokazo.
Favqulodda daromadlar, masalan, korxonalar faoliyatining favqulodda holatlaridan kelib chiqadigan daromadlarni o'z ichiga oladi,
sug'urta tovonlari, qolgan moddiy boyliklar qiymati
aktivlardan foydalanish uchun yaroqsiz bo'lgan aktivlarni hisobdan chiqarishdan va hokazo.
Daromadlar va xarajatlarning tasniflarini aks ettirish muhim ahamiyatga ega
daromad va xarajatlarning tuzilishi va dinamikasini baholash nuqtai nazaridan. Xuddi shu
korxonaning statistik hisobotlarida vaqt faqat ularning katta guruhlari, buxgalteriya tizimida esa boshqa daromadlar va xarajatlar ajratiladi
buxgalteriya tizimida 91-sonli alohida hisobda aks ettirish. Turli xil
daromad va xarajatlar qiymati va tuzilishi o'zgarishlar turlari birikmasi (C
ularning o'sishi yoki kamayishi nuqtai nazaridan) faoliyatning moliyaviy natijalarini tavsiflovchi ko'rsatkichlarda turli o'zgarishlarga olib keladi.
Xususan, qiymatni oshirish yoki barqarorlashtirish (ham mutlaq, ham
oddiy faoliyat uchun xarajatlar ijobiy baholanishi mumkin, agar an'anaviy faoliyat bo'yicha daromadlar jadal sur'atlarda oshsa-bu o'sishiga olib keladi
sotishdan olingan foyda. Shunga qaramay, odatdagi faoliyat uchun xarajatlarning mutlaq qiymatini oshirish yoki barqarorlashtirish sharoitida eslash kerak
(lekin ularning umumiy xarajatlardagi ulushi emas!) sof foyda kamayishi mumkin
asosiy faoliyat uchun daromadning mutlaq va nisbiy qiymatini bir vaqtning o'zida oshirish bilan ham. Shunday qilib, parallel tahlil
daromad va xarajatlarning tarkibi va dinamikasi muhim ahamiyatga ega
tashkilotning moliyaviy natijalarini tahlil qilish yo'nalishlari.
Mutlaq tizimda (shakl. 9.4) ko'rsatkichlar va ularning asosida qurilgan nisbiy foyda ko'rsatkichlari, aytib o'tilgan axborot
quyi tizimlar Rossiya hisobot standartlariga yoki xalqaro buxgalteriya standartlariga (shu jumladan, Eurostat) muvofiq moliyaviy natijalarni baholashni tashkil etuvchi daromad va xarajatlar ko'rsatkichlarining statistik tuzilishi bilan ajralib turadi.
Milliy quyi tizim yalpi daromadni o'z ichiga oladi; sotishdan olingan daromad; soliqqa tortishdan oldin daromad va sof foyda.
Yalpi foyda (VP) Marjin orasidagi farq sifatida tavsiflanadi
mahsulotlar (tovarlar, ishlar, xizmatlar) sotishdan daromad (sof)
ishlab chiqaruvchining narxlarida (6-bobga qarang) va ushbu mahsulot narxi.
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
445
Sotishdan olingan daromad (PR) yalpi daromaddan tijorat va boshqaruv xarajatlarining qiymatini (ishlab chiqaruvchining narxlarida va to'liq hajmda baholashda sotilgan mahsulotlar o'rtasidagi farq sifatida) chiqarib olinadi
boshqa so'zlar bilan aytganda, xarajat, omil narxlarda baholash qiymati).
Soliq oldin foyda (zarar) (P_N) asosida belgilanadi
boshqa daromadlar va xarajatlar saldosini hisobga olgan holda sotishdan olingan foyda: foiz
boshqa tashkilotlarda, boshqa daromadlarda va boshqa xarajatlarda ishtirok etish uchun daromad olish va to'lash.
Korxonaning sof foydasi (favqulodda vaziyatlar) joriy hisob bilan hisoblanadi
daromad solig'i, shuningdek ertelenmiş soliq aktivlari va majburiyatlari.
Statistik hisobot quyidagilarni amalga oshirish uchun uslubiy asos yaratadi
korxona buxgalteriya va soliq hisobot, lekin bu foydalanish
buxgalteriya turlari ham maqsadlar, ham sub'ektlar uchun sezilarli darajada farq qiladi, shuning uchun bir xil statistik va
buxgalteriya hisobi. Moliyaviy hisobotda aks ettirishning umumiy tartibi
daromad solig'i bo'yicha hisob-kitoblar xalqaro standartda ko'zda tutilgan
UFRS 12 "foyda solig'i". Rossiyada daromad solig'i bo'yicha hisob-kitoblar bo'yicha axborotni shakllantirish qoidalari va oshkor qilish tartibi belgilanadi
Pbu 18/02 "daromad solig'i bo'yicha hisob-kitoblarni hisobga olish" (UFRS 12 analogi) buxgalteriya hisobi va hisobotlarida aks ettirish imkonini beradi
soliq solinadigan daromad solig'idan olingan daromad.
Ertelenmiş soliq aktivlari atah
otl-ertelenmiş daromad solig'ining bir qismi bo'lib, keyingi davrlarda to'lanadigan daromad solig'ining pasayishiga olib kelishi kerak. Ertelenmiş soliq majburiyati
Qarz
otl - kechiktirilgan daromad solig'ining bir qismi
Shakl. 9.4
➢ Amortizatsiya, foizlar va soliqlarni kamaytirishdan oldin daromad (yalpi Marj,
yoki marginal daromad)
EBITDA = Qreal – RPR) - S
➢ Yalpi foyda
VP = EBITDA-SOVA (ishlab chiqarish)
➢ Savdo daromadlari (sotishdan olingan foyda)
PR = Qreal – RPR) - Qreal (rfakt)
➢ Operatsion foyda (qiziqish va soliqlardan oldin daromad)
EBIT = VP-Ssatratcomm.UPR
➢ Soliqqa tortishdan oldin daromad (balans foydani)
P_n = BP = PR + прочих boshqa daromad va xarajatlar
➢ Sof foyda
CHP = P_n-joriy daromad solig'i + soliq (aktivlar-majburiyatlar)ertelenmiştir
Moliyaviy natijalarning mutlaq ko'rsatkichlari tizimi
soliq
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
446
keyingi davrlarda to'lanadigan daromad solig'ini oshirish. Natijada, sof foyda formula bilan belgilanadi
CHP = P_N + ATOM
otl-Debttt
otl-Тах Takprib,
qaerda Takprib-joriy daromad solig'i.
Shunday qilib, Rossiya statistika tizimida daromad ko'rsatkichlarini shakllantirishning asosi-sotishdan olingan daromad yoki foyda
mahsulotlar va etkazib beruvchilarning lentasini yanada aniqroq qurish uchun Ushbu ko'rsatkichning statistik tuzilishini tahlil qilish
(P = Σp × q-SS × q, bu erda q — sotilgan mahsulotlar hajmi; p-ishlab chiqaruvchining narxi; C-faktor bahosi yoki tannarxi) aniqlash imkonini beradi
foyda shakllanishining iqtisodiy omillari va daromadning umumiy o'zgarishida alohida omil qismlarini ajratib ko'rsatish. Olingan indikatorga individual omillarning ta'sirini aniqlash uchun usul qo'llaniladi
iqtisodiy indekslar, shuningdek, volumetrik va tizimli (ishlab chiqarishdagi assortimentdagi o'zgarishlarning ta'sirini tavsiflovchi)
komponentlar sotishdan daromadning mutlaq qiymatidan sotilgan mahsulotlarning birligiga o'rtacha qiymatiga o'tishni qo'llaydi. Keyin
o'zaro bog'liq indeks modelini yaratish aniq va Ravshan bo'ladi
bu mutlaq va nisbiy jihatidan ham (guruch. 9.5).
Moliyaviy holatni baholashda muhim rol o'ynamaydi
alohida foyda qiymatlari va kuzatilgan statistik tendentsiyalar —
biroq, boshqa statistik ko'rsatkichlarni tahlil qilishda, taslim bo'lish. Biroq, foyda, masalan, aktivlarga qaraganda ancha barqaror
korxonalar yoki uning mahsulotlari. Shuning uchun o'zgaruvchanlikni kuzatish muhimdir
bir necha yil ichida tashkilotning foyda darajasi. Foyda sifatida foydaning o'zgaruvchanligini tavsiflovchi normativ ko'rsatkich yo'q
ijobiy va salbiy qiymatdan farq qilishi mumkin, shuning uchun
faqat o'zgaruvchanlikni foizda o'lchash mumkin emas. Vaziyatdan chiqish
mo faqat foyda o'zgaruvchanligi ko'rsatkichi sifatida hisob-kitob qilish uchun xizmat qiladi,
uning yillik o'zgarishi uchun o'zgarish nisbati va nazorat xaritalarida qo'llaniladigan yondashuvlar asosida tashkilotning daromad sifatini baholash
Shuxart (7-bobga qarang).
Vaziyat!
Amalga oshirishdan foyda olish omillarini tahlil qiling, ular orasida tashqi va ichki qismlarni ajratib oling va korxonaning qanday ishlashini ko'rib chiqing
har bir omil komponentiga ijobiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Sifatida
mahsulot sotishdan foyda shakllanishiga ta'sir qiluvchi omillarni tahlil qilish natijalarini asoslash, ko'rsatkichlarning statistik tuzilmasidan foydalaning. Taqdimot shaklida mahsulotni sotishdan foydani maksimal darajada oshirish imkoniyatlari haqida takliflarni taqdim eting.
Tashqi iqtisodiy faoliyat ishtirokchilari bo'lgan korxonalar, importchilar va eksportchilar moliyaviy natijalarni quyidagilarga muvofiq shakllantiradilar
asosiy ko'rsatkich bo'lgan xalqaro hisobot standartlari
moliyaviy natijalar foiz va soliqlarni kamaytirishdan oldin daromad yoki operatsion foyda (qiziqish va soliqlardan oldin daromad — EBIT) bilan belgilanadi.
Bu ko'rsatkich alohida ahamiyatga ega, chunki u doimiy moliyaviy qoplashning manbai bo'lgan operatsion daromaddir
korxona har qanday sharoitda amalga oshirilishi kerak bo'lgan xarajatlar.
Birinchi bosqichda yalpi Marj yoki marginal daromad aniqlanadi
(Earnings Before Income Tax, Depreciation and Amortization — EBITDA). Ushbu ko'rsatkich yordamida operatsion qo'lning qiymatini quyidagicha aniqlang
yalpi marjning operatsion daromadga nisbati.
EBITDA
EBIT = ruxsat etilgan xarajatlar + EBIT
EBIT =
=1 + ruxsat etilgan xarajatlar
EBIT = operatsion qo'l.
Operatsion qo'lning statistik tuzilishi har qanday narsani ko'rsatadi
savdo daromadlarining o'zgarishi daromadning kuchli o'zgarishini keltirib chiqaradi va uning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, doimiy xarajatlar miqdori qanchalik yuqori bo'ladi.
Shuning uchun, katta ruxsat etilgan xarajatlar (doimiy daromad bilan
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
448
savdo), operatsion kaldıraç ta'siri kuchliroq. Sotishdan tushgan daromad kamayganda, operatsion qo'lning kuchi ortadi va qachon
o'sish va doimiy xarajatlar ulushi umumiy xarajatlar miqdori bilan kamayadi.
Keyin daromadning pasayishi har bir foiz daromadni kamaytirishning ko'payishiga olib keladi va operatsion kaldıraç ta'siri tezroq o'sib boradi
ruxsat etilgan xarajatlar ortib bormoqda. Operatsion qo'lni ta'sir qilish kuchi rentabellik chegarasi yaqinida maksimal bo'ladi, lekin uni olib tashlanganda
zaiflashadi va shuning uchun doimiy xarajatlarning yangi sakrashiga qadar. Operatsion leverageni hisoblash daromad solig'ini rejalashtirish uchun zarur: yuqori
operatsion kaldıraç qiymatlari daromad o'sishi bir necha marta olib keladi
operatsion foydaning o'sishi va shuning uchun daromad solig'i.
Operatsion foyda marjdan tushganidan keyin aniqlanadi
doimiy moliyaviy bo'lmagan xarajatlarning daromadi-amortizatsiya, boshqaruv va tijorat xarajatlari. Bu EBIT axborot manfaatdor foydalanuvchilar turli guruhlar o'rtasida moliyaviy natija tarqatish uchun asos bo'ladi (jadval. 9.1).
Korxona egalari, lenderlar, ya'ni korxonaga o'z kapitalini uzoq muddatli va pullik asosda taqdim etadigan shaxslar, korxonaning boshqaruv xodimlari, davlat, kontragentlar boshqacha
foyda ko'rsatkichlari va uning shakllanish omillari bo'yicha axborot ehtiyojlari, chunki ularning iqtisodiy manfaatlari farqlanadi
(jadvalga qarang. 9.1).
Foyda olish omillari birlashtiruvchi bog'lanish usuli asosida qurilgan multiplikativ faktor modellari yordamida tavsiflanadi (shakl. 9.6), keyin iqtisodiy usul yordamida xususiy faktor ta'sirini (mutlaq va nisbiy ifodada) yo'q qilish
ko'rsatkichlar. Ayrim omillarning ta'sirini bartaraf etish amalga oshiriladi
Jadval 9.1
Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlarining axborot imkoniyatlari
Foydalanuvchi Ko'rsatkichi
EBIT egalari va Landers
P_N = EBIT-Sost. fin. RASX OGU
CHP = P_N-soliqlar va boshqa majburiy
to'lovlar
Egalari
imtiyozli aktsiyalar
Oddiy aktsiyalar egalarining daromadlari Chpdoa =
= Favqulodda vaziyatlar-imtiyozli Aksiyalar bo'yicha dividendlar
Egalari
oddiy aktsiyalar
Foyda orasida tarqatish uchun mavjud
oddiy aktsiyalar egalari Chpdrdoa =
= Chpdoa-zaxira kapitali
Egalari
oddiy aktsiyalar
Qayta investitsiya qilingan foyda = Chpdrdoa –
- Oddiy aktsiyalar bo'yicha dividendlar
Boshqarish
korxona tomonidan
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
449
iqtisodiy indekslar usuli, mahsulotni sotishdan olingan foyda va o'rtacha rentabellik misolida, qurilish orqali ko'rsatiladi
o'zaro bog'liq indeks modellari. Shunday qilib, iqtisodiy ko'rsatkichlar usuli individual omillarning mutlaq va nisbiy jihatdan daromad va rentabellikning umumiy ko'rsatkichiga ta'sirini baholashga imkon beradi. Qurilishning analitik imkoniyatlarini ko'rib chiqing
multiplikativ faktor modellari va ulardan foydalanish ruxsatnomalari
savdo-transport infratuzilmasi tashkilotlari uchun foyda ko'rsatkichlarini shakllantirish xususiyatlari misolida iqtisodiy ko'rsatkichlar.
Savdo uchun foyda ko'rsatkichlari tizimi savdo tashkilotining asosiy iqtisodiy mazmuni — tovarlarni sotish bo'yicha xizmatlar ko'rsatish xususiyatlarini hisobga olgan holda qurilgan. Foydadan tashqari
tovarlarni sotish savdo korxonasi yordamchi transport xo'jaligi va boshqa savdo-sotiq faoliyatidan foyda olishlari mumkin.
Barcha faoliyatlar hisobidan hosil bo'lgan foyda
umumiy buxgalteriya standarti bilan balans deb ataladi. Natijada, tovarlarni sotishdan olingan daromad yalpi daromaddan chiqarib olinadi
amalga oshirilgan savdo-sotiq miqdori bo'yicha baholangan va asosiy faoliyat uchun savdo tashkilotining chiqarilishini o'lchaydigan tashkilotlar( 6-bobga qarang), aylanma xarajatlar miqdori(8-bobga qarang). Qayta alizovannoe
savdo overlay barcha uchun ulgurji va Thor govush chegirmalar miqdorini ifodalaydi
shuning uchun sotilgan tovarlar chegirmalar va marjonlar darajasiga bog'liq,
tovar aylanmasining tarkibi va hajmi. Eslatib o'tamiz, shcheniya xarajatlari savdo faoliyati uchun xarajatlar miqdorini tavsiflaydi va xarajatlarni o'z ichiga oladi
Shakl. 9.6
Egaligingizni tasdiqlang qo'shimcha imkoniyatlar uchun
Pa
egaligingizni tasdiqlang qo'shimcha imkoniyatlar uchun
o'tish: saytda harakatlanish, qidiruv
Semantik aloqalardan foydalanish
individual omillar ta'sirini baholash uchun
korxonaning moliyaviy natijalari
Multiplikativ modeldagi barcha omillar
turli omillarni aniqlash
tabiiy-moddiy natijaning qiymati.
Modeldagi omillar mavjud
sifatni kamaytirish maqsadida
Model ko'rsatkichlarining sifatini qiyosiy tahlil qilish
bu bosqichda, bir necha omillar bilan amalga oshiriladi!
Usul
majburiy
aloqalar
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
450
ishchilarning ish haqi, savdo korxonalarining asosiy fondlarini amortizatsiya qilish yoki ijaraga berish, tovarlarni saqlash va sotish bilan bog'liq transport va boshqa xarajatlar.
Shunday qilib, savdo daromadlari tikuvdan ustunlikni anglatadi
savdo chegirmalari va tarqatish xarajatlarining miqdori va
savdo faoliyatidan oldingi partiyadan olingan mutlaq ta'sirni ifodalaydi. Boshlang'ich omillar, savdo foyda miqdorini shakllantirish, yalpi daromad va xarajatlar miqdori ko'rsatkichlari: katta
yalpi daromad, katta, boshqa narsalar teng, foyda miqdori;
xarajatlar miqdori qancha kam bo'lsa, foyda miqdori qanchalik katta. Hajmi
yalpi daromad ham bir qator omillarga bog'liq: chegirmalar darajasi (marjonlar),
tovar ayirboshlash hajmi va uning tarkibi savdo imtiyozlari (marjonlar) bo'yicha.
Tarqatish xarajatlarining miqdori xarajatlarning nisbiy darajasi, tovar aylanmasining hajmi va tarkibi ta'siri ostida xarajatlar darajasiga bog'liq.
Iqtisodiy ajratish savdo usuli misolida ko'rib chiqaylik
moliyaviy natijalarni shakllantirish omillari (shakl. 9.5).
Savdo darajasining o'zgarishi oqibatida foyda miqdorining mutlaq o'sishi
chegirmalar (marjlar) quyidagi formula bilan aniqlanishi mumkin:
DPN = ΣH1
Q1
– ΣH0
Q1
,
bu erda n — guruhlar bo'yicha savdo, savdo-sotiq va boshqa chegirmalar va marjonlar darajasi
mahsulotlar va etkazib beruvchilarning lentasini yanada aniqroq qurish uchun
Xarajatlarning nisbiy darajasining o'zgarishi oqibatida daromad miqdorining o'sishi quyidagicha hisoblanadi:
Dpi = S1
Q1
- S0
Q1
,
qaerda va-tovarlar bir guruh tomonidan muomala xarajatlari nisbiy darajasi, tovar kompaniyasi hajmiga xarajatlar miqdori nisbati bilan belgilanadi.
Sotilgan tovarlar hajmi va tarkibi hisobiga foyda miqdorining oshishi formula bo'yicha aniqlanishi mumkin
DP (q, d) = (ΣH0
Q1
– ΣH0
Q0
)- (S0
Q1
- S0
Q0
).
Yalpi daromad miqdorining shartli qiymati (ΣH0
Q1
) hisobot davrida yalpi daromad miqdorini (SH1) bo'lish yo'li bilan hisoblanadi
Q1
) savdo chegirmalar indeksi
(chet) (i
h).
Ushbu formula bo'yicha hisoblash daromadning umumiy mutlaq o'sishini ko'rsatadi,
ikki omil hisobidan olingan tovar ayirboshlash hajmi va tarkibi o'zgarishi.
Q tovar aylanmasining jismoniy hajmi indeksi yordamida o'sish aniqlanishi mumkin
buning uchun sotilgan tovarlar sonining o'zgarishi bilan bog'liq foyda miqdori
savdo foydasining asosiy qiymatini ko'paytirish kerak (P0
) ushbu indeksda:
DP (q) = P0 (Iq
– 1),
Umumiy foyda o'sishi va uning o'sishi o'rtasidagi farq, savdo chegirmalari (marjonlar), aylanma xarajatlarining nisbiy darajasi. Ishlab chiqarish rentabelligini baholashda ishlab chiqarish xarajatlari taqqoslash bazasi sifatida ishlatiladi. Shuning uchun mahsulot rentabelligi
olingan mablag'larning o'sishi hajmini belgilaydi
- har bir inson uchun foydali ma'lumotlar
Transport va aloqa xizmatlarini ishlab chiqaruvchi korxonalar uchun moliyaviy natijalar ko'rsatkichlarini shakllantirish xususiyatlarini ko'rib chiqing.
Transportda moliyaviy natijalarni baholashda ko'rsatkichlar tizimi
transport tashkiloti faoliyatining o'ziga xos xususiyatlarini aks ettiradi
xizmatlar. Yuk transportining ishlab chiqarish faoliyati tashilgan yuklarning hajmi va yuk aylanmasining ko'rsatkichi bilan tavsiflanadi
tonnada ko'chirilgan yuklarning massasi miqdorini ifodalaydi
kilometrlarda ularning tashish masofasida. Yo'lovchi faoliyati
transport yo'lovchilar soni va yo'lovchi tashish bo'yicha baholanadi. Yo'lovchi tashish yo'lovchilar sonini kilometrlarda tashish masofasiga ko'paytirish yo'li bilan aniqlanadi. Ko'rsatkichlar
yuk tashish va yo'lovchi tashish hajmi xarakteristikasi uchun ishlatiladi
transportning barcha turlarini tashish. Shu bilan birga, transportning har bir turining o'ziga xos xususiyatlari va ish sharoitlari tufayli 1 km masofada 1 tonna og'irlikdagi yuklarni tashish mehnat xarajatlari va
faqat bitta transport turi bilan solishtirish mumkin.
Tashishlar hajmi haqidagi xolis ma'lumotlarni olish uchun
barcha transport korxonalarining ko'lami nafaqat bir mintaqa yoki mamlakatda, balki xalqaro tashish darajasida ham
Eurostat metodologiyasi, deb nomlangan qiymat ko'rsatkichidan foydalaning
yuk tashish daromadlari miqdori. Yuk tashish daromadlari quyidagilar bilan hisoblanadi
muayyan turdagi mahsulotlarni (ishlarni, xizmatlarni) va transportning muayyan turini tashish uchun belgilangan transport tarifiga tashish hajmini ko'paytirish.
➢ Sarmoyaning rentabelligi R = BP / Ssksobst
➢ Mahsulot rentabelligi r = PR / Σc × q
➢ Sotish rentabelligi:
• sotilgan mahsulotlarning yalpi rentabelligi (Gross Profit Margin)
GPM = VP / Σp × q yoki GPM = EBITDA / Σp × q
* sotilgan mahsulotlarning operatsion rentabelligi (operatsion
Incom Margin)
OIM = EBIT/Σp × q
* sotilgan mahsulotlarning sof rentabelligi (Net Profit Margin)
NPM = favqulodda / Σp × q
Nisbiy ko'rsatkichlar tizimi
moliyaviy natijalar:
sotish
O'rtacha rentabellik tarkibiy qismga bog'liq
Shakl. 9.7
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
453
Transport tashkilotlarining ishlab chiqarish faoliyati transport bilan chegaralanmaydi. Ular tashish, yuklarni saqlash, harakat tarkibini ijaraga berish, transport-ekspeditsiya xizmati, xizmat ko'rsatish bilan bog'liq yuklash va tushirish ishlarini amalga oshiradilar
transport vositalari va boshqa muassasalar va tashkilotlar. Shuning uchun,
transportning ishlab chiqarish faoliyatining umumiy natijasini olish
barcha faoliyatdan olingan daromadlarni umumlashtirish kerak.
Transport korxonasining daromad miqdori ko'rsatkichi ishlatilmaydi
faqat uning ishlab chiqarish faoliyatini baholash uchun, shuningdek, asl sifatida
boshqa moliyaviy ko'rsatkichlar hisoblangan moliyaviy natijalarning xususiyatlari: foyda va ijara zig'ir.
Foyda miqdori daromad summasidan chiqarib belgilanadi
ishchilarning ish haqi, amortizatsiya xarajatlarini o'z ichiga olgan xarajatlar
asosiy vositalar, iste'mol qilinadigan yoqilg'i, materiallar, elektr energiyasi, yo'llarni saqlash xarajatlari va boshqalar.
jami (balans) foyda barcha faoliyat turlari va tashishdan olingan foyda natijasi sifatida.
Shuning uchun transport tashkilotlari uchun iqtisodiy jihatdan samarali foydalanish
transport korxonasi va yuklarning rentabelligi. Birinchi indikator balans foydasining o'rtacha qiymatiga nisbati bilan belgilanadi
asosiy ishlab chiqarish fondlari va aylanma mablag'lar, ikkinchisi-tashishdan olingan foydalarning operatsion xarajatlarga nisbati.
Transport korxonalarining moliyaviy natijalarini tahlil qilishda o'rtacha daromad darajasi va transport xarajatlari ko'rsatkichlari keng qo'llaniladi. Temir yo'l, dengiz, Daryo va havo transportida
ushbu ko'rsatkichlar 10 tkm transportida, qabul qilingan mehnat tashkilotiga qarab, avtomobil transportida, shuningdek, daromad darajasi va transport xarajatlari ko'rsatkichlari bo'yicha aniqlanadi
10 avtomobil-h, 10 avtomobil-sm., yo'lovchi tashish-yilda
10 yo'lovchi-km hisoblash.
Jadvalda keltirilgan yuk tashish materiallari yordamida transport tashkilotlari uchun moliyaviy ko'rsatkichlarni hisoblash misolini ko'rib chiqing. 9.2.
Yuk tashishdan transport korxonasining foydasi daromad farqiga teng,
tashish va operatsion xarajatlardan olingan. 2009da u shunday qildi
(384,1-285,9–, 2010 yilda - 100,1 million rubl. (394,6-294,5–.
10 TCM uchun o'rtacha daromad darajasi daromad miqdori nisbati bilan belgilanadi
tkm da yuk aylanmasi hajmiga tashish va keyinchalik olingan mahsulotni ko'paytirish
natijada 10.
Bizning misolimizda 2009 yilda 61,5406 rublni tashkil etdi.
(394,6 / 65421 × 10).
10 TCM transportining narxi operatsion bo'linishning xususiy qiymatiga teng
10 tomonidan ko'paytiriladigan yuk aylanmasining qiymati. (285,9 / 62 414 × 10), 2010 yilda - 45,0161 rub. (294,5 /
65421 × 10).
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
454
Shunday qilib, avtotransport korxonalarida o'rtacha daromad darajasi
tariflar 1,2236 rub bilan kamaydi. yuklarni tashishning 10 tkm (60,3170 –
– 61,5406), shuningdek, 0,7909 rubl miqdorida 10 tkm tashish uchun operatsion xarajatlar kamaydi. O'zgarmas transport tariflari sharoitida bunday hodisa tashilayotgan tovarlar tarkibidagi o'zgaruvchanlikdan kelib chiqadi
tariflar.
Indeksni tahlil qilish usuli miqdori oshishiga ta'sirini aniqlash imkonini beradi
o'rtacha daromad stavkasining oshishi (kamayishi) va transport birligining narxi.
Daromad darajasi, DPA darajasidagi o'zgarish tufayli daromadlarning o'sishi
,
hisobotdagi yuk aylanmasi bo'yicha o'rtacha daromad stavkasining o'sishiga teng, ya'ni 2010:
DPD
= (D1
– D0
) O1
,
bu erda D-daromad darajasi 10 tkm; o-yuk aylanmasi hajmi.
Bizning misolimizda bu omil tufayli daromad 8 million rubl bilan kamaydi.:
1,2236 × 65 421 / 10 = 8.
Xuddi shunday, xarajatlarni o'zgartirish orqali daromad o'sishini aniqlash
yuk tashish:
DPS
= (C1
– C0
) O1
,
qaerda C-yuk narxi 10 tkm.
Yuk tashish xarajatlarining pasayishi foyda miqdorining o'sishiga tengdir. Korxonalarning tahlil qilingan materiallariga ko'ra, ushbu omil tufayli daromadlarning o'sishi 5,2 million rublni tashkil etdi. (0,7909 × 65 421 / 10).
Foyda miqdori ham yuk aylanmasining o'zgarishiga bog'liq. 98,2 million rubl: bu omil ta'siri yuk aylanmasi o'sish koeffisiyenti asosida yil foyda miqdorini ko'paytirish bilan belgilanadi .65 421/62 414 – 1) = 4,7 million rubl.
Transport korxonalarining rentabellik ko'rsatkichlarini aniqlaymiz.
Mahsulotlar va etkazib beruvchilarning lentasini yanada aniqroq qurish uchun
2010 yil— 100,1 / 294,5 × 100 = 34,0%. Yuk tashish rentabelligi darajasi kamaydi
0,3 nuqtasida, bu operatsion xarajatlarning jadal o'sishi bilan bog'liq
yuklarni tashishdan olingan daromadlarning o'sishi bilan solishtirganda.
Jadval 9.2
Avtotransport korxonalari faoliyati natijalari (million rubl)
№ Ko'rsatkich 2009 2010
1 tonna•kilometr, ming tonna 62 414 65 421 ishlab chiqarildi
2 daromad 413,6 424,3
jumladan, 384,1 394,6 ta yuk tashishdan
3 operatsion xarajatlar 285,9 294,5
4 balans daromadi 100,7 110,4
5 ishlab chiqarish o'rtacha yillik qiymati
asosiy vositalar 615,6 623,7
6 aylanma mablag'larning o'rtacha yillik qoldiqlari 30,8 31,1
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
455
Transport korxonalarining rentabellik darajasi 2009 yilda 110,7/
(615,6 + 30,8) × 100 =17,13%, 2010 yilda– 110,4/(623,7 + 31,1) × 100 = 16,86%.
O'rganilayotgan davrda umumiy rentabellikning pasayishi balans daromadlari va ishlab chiqarish fondlari hajmining o'zgarishi bilan bog'liq. Aniqlash uchun
ushbu omillarning korxonaning rentabelligini oshirishga ta'siri biz 2009 yilda balans foydasining nisbati bilan teng bo'lgan rentabellikning shartli darajasini aniqlaymiz.
2010 yilda ishlab chiqarish fondlari hajmi:
110,7/(623,7 + 31,1)100 = 16,91%.
Balans foydani hisobga olgan holda korxonaning rentabelligini oshirish hisobot yilida haqiqiy rentabellik darajasining farqiga va rentabellikning shartli darajasiga teng, ya'ni dr = 16,86-16,91 = -0,05 va o'zgarish natijasida kelib chiqadigan daromad
aktivlarning umumiy hajmi shartli qiymatdan asosiy rentabellikni olib tashlash bilan belgilanadi:
ΔR = 16,91 – 17,13 = –0,22.
Shunday qilib, 0.27 nuqtasi (16,86 – 17,13) tomonidan rentabellik kamayishi edi
0,05 punktdagi balans foydasining pasayishi va hajmning oshishi bilan bog'liq
0,22 punktida ishlab chiqarish fondlari.
Aloqa korxonalarining ishlab chiqarish faoliyatining foydasi ishlab chiqarishning alohida bosqichlarida xabarlarni uzatish sifatida shakllanadi
aloqa vositalari bilan ishlash va texnik xizmat ko'rsatish.
Aloqa mahsulotlarining umumiy soni (6-bobga qarang) daromad summasini tavsiflaydi
taqdim etilgan xizmatlardan tegishli xizmat turi narxini ularning soniga ko'paytirish yo'li bilan olinadi. Shuning uchun aloqa korxonalarining moliyaviy natijalarini baholash balans ko'rsatkichi yordamida amalga oshiriladi
mahsulot sotishdan olingan foyda miqdori sifatida hosil bo'lgan foydadir. Bundan tashqari, DuPont kompaniyasining modeli korxona bo'lishi mumkinligini ko'rsatadi
bozorda mavjud bo'lgan vaziyatga qarab, turli omil kombinatsiyalaridan foydalanib, bir xil darajadagi ROEGA erishish. ROE ning turli tarkibiy qismlarini tartibga solish, ko'rib chiqilgan vaziyatda bo'lgani kabi
foyda bilan, nafaqat moliyaviy, balki turli echimlar talab qiladi
korxona faoliyatining ishlab chiqarish, marketing va boshqa sohalari. Shuning uchun, tahlilchi rasmiy statistik axborot resurslari yordamida tegishli bozorda kompaniyaning o'rnini aniqlash,
rentabellikni oshirish uchun qo'llarni izlash uchun asos bo'lib xizmat qilishi mumkin,
shunday qilib, korxonaning raqobatbardoshligini oshirish.
DuPont modelidagi omillarning kombinatsiyasi oqilona ko'rinadi,
modelda amalga oshirish samaradorligini, korxonaning biznes faoliyatini va tuzilishini tavsiflovchi ko'rsatkichlar mavjud
uning faoliyatini moliyalashtirish manbalari, ammo yagona emas. ROE ni tashkil etuvchi omillar kompaniyaning barqaror rivojlanish imkoniyatlarini o'rganishga imkon beradi. Aksiyadorlik korxonalari uchun
faoliyatni moliyalashtirish uchun aksiyalarning qo'shimcha emissiyasi, shuningdek, boshqa korxonalar mavjud bo'lmagan shartlar
tashkiliy-huquqiy shakllar, umuman, quyidagi tsikl hosil bo'ladi:
savdo o'sishi mahsulot ishlab chiqarish va sotish uchun aktivlarning o'sishini talab qiladi va aktivlar o'sishi-taqsimlanmagan foyda va qarz mablag'lari hisobiga o'z kapitalining o'sishi. Qarz va kapitalning o'sishi
aktivlarning o'sish tezligini belgilaydi, bu esa o'z navbatida savdo hajmining o'sish sur'atlarini cheklaydi. Shunday qilib, asosiy cheklov
bu vaziyatda o'sish o'z kapitalining o'zgarishi va bu,
o'z navbatida, taqsimlanmagan mavjudligi va dinamikasi bilan belgilanadi
foyda.
Aktsiyadorlik jamiyati bo'lmagan korxonalar uchun dividendlar to'langanidan keyin foyda ko'rsatkichi o'rniga hisoblashda barcha to'lovlar va ajratmalardan so'ng sof foyda miqdori qo'llaniladi
undan:
GR = d × ROE = Pdiv
FAVQULODDA HOLAT
NIMA UCHUN?
VA × A
Ksob
,
qaerda Pdiv-dividendlar to'langanidan keyin daromad; favqulodda holat-sof foyda; in —
sotishdan tushadigan daromad — Ksob-davr uchun o'rtacha kapitalning qiymati.
Formuladan ko'rinib turibdiki, to'rtta qiymatga mos keladigan barqaror savdo o'sishining faqat bitta varianti mavjud
omillar. Juda tez rivojlanayotgan korxonalar naqd pul va ularning ekvivalentlarining etishmasligi bilan ta'minlanadi
o'sish. Tashqi manbalarga qaramlik darajasini oshirsangiz ham
moliyalashtirish, natijada foyda o'sishini ta'minlash uchun etarli bo'lmasligi mumkin
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
460
va bir vaqtning o'zida qarzni qoplash. Barqaror o'sishni taqdim etish mumkin
bundan tashqari, quyidagi kabi:
GR = d × ROE = Pdiv
FAVQULODDA × ROA × A
Ksob
.
Bu erda ROA korxonaning operatsion faoliyatini (ishlab chiqarish va sotish) va boshqa ikkita ko'rsatkichni moliyaviy siyosatni tasvirlaydi —
kapital tuzilishi va daromadni taqsimlash (qayta investitsiya qilish).
Shunday qilib, barqaror o'sish sur'atlari o'sish va rentabellikning barcha kombinatsiyalarida bir qator o'zgarishlardir, bu esa muvozanatga olib keladi
o'sish va barqaror o'sish muammosi ortiqcha boshqarish muammosi yoki
naqd etishmasligi.
Aksiyadorlik kompaniyalari uchun moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari qo'shimcha ravishda ishlatiladi, bu esa foyda korxona egalari (aktsiyalar egalari)o'rtasida qisman taqsimlanganligini hisobga oladi.:
• oddiy hissa uchun daromad (hissa boshiga daromad — EPS):
Pakz = Chpdrdoa / N (OA)CP;
* oddiy hissa uchun asosiy daromad
Pakz (B) = Ppdrdoa / N (OA)sr
muomaladagi haqiqat;
• har bir hissa uchun ajratilgan daromad(har bir hissa uchun Diluted Earnings);
Pakz (razv) = (Chpdrdoa-Dpoa) /[N(OA)sr
muomaladagi haqiqat + Naktzprivil];
• aktsiyalar uchun narx va daromad nisbati (pul topish narxi-P / E)
P / E = Cacz(Ryn) / Pakz.
Bir hissa uchun daromad sof foyda nisbati sifatida tavsiflanadi,
oddiy aktsiyalar egalari orasida taqsimotga kirish mumkin, bu aktsiyalarning o'rtacha soniga. Bu muhim ko'rsatkich hisoblanadi
darajalar korxona aktsiyalarining bozor bahosiga ta'sir qiladi, chunki u hisoblab chiqilgan
oddiy aktsiyalar egalari uchun bu ko'rsatkichning barqaror dinamikasi
umuman olganda, kompaniyaning investitsion jozibadorligini oshirishga yordam beradi.
Hissa boshiga asosiy daromad oddiy aktsiyalar egalari o'rtasida taqsimlash uchun mavjud sof foyda korxona qiymati, bu aksiyalarning haqiqiy og'irligi o'rtacha soniga bo'linadi
hisobot davrida murojaat qilish.
Hissa boshiga razvodnennaya foyda shartli hisoblab razvodnennoy asosida belgilanadi, t. E. tuzatilgan (miqdori to'langan
imtiyozli dividendlar aksiyalari egalariga) sof foyda
va emitentga ega bo'lgan oddiy aktsiyalar soni
barcha konvertatsiya qilinadigan qimmatli qog'ozlarni oddiy aktsiyalarga aylantirish
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
461
va (yoki) o'z aktsiyalarini sotib olish va sotish bo'yicha barcha shartnomalarni bajarish
narxlar ularning bozor qiymatidan past.
Investorlar ko'pincha nisbati ko'rsatkichidan foydalanishni afzal ko'rishadi
aktsiya bahosi va daromad ulushi r / e, garchi u hozirgi moliyaviy samaradorlik haqida ko'p gapirmasa-da, kompaniyani solishtirishga imkon beradi,
kompaniyaning daromadlari bo'yicha aktsiyalar kursini kengaytirgani sababli, aslida
joriy daromad birligining narxini tavsiflash. Shuning uchun aktsiyalar kursi,
va r / e koeffitsienti kompaniyaning istiqbollarini yaxshilash bilan ko'tariladi va ortib borayotgan xavf bilan tushadi. Biroq, agar koeffitsient mezonidagi aktsiyalar uchun daromad tushib qolsa, P/E hali ham o'sib boradi va investorlarni kiritishi mumkin
noto'g'ri: ular koeffitsientning o'sishini ijobiy deb baholashlari mumkin
trend va kuzatilgan qiyinchiliklar vaqtinchalik.
Shunday qilib, kuzatilgan tendentsiyalarda turli xil kombinatsiyalar korxonaning daromadlari va xarajatlarining miqdori va tarkibi o'zgaruvchanligi faoliyatning moliyaviy natijalarini tavsiflovchi ko'rsatkichlarda o'zgarishlarga olib keladi. Ulanish usulidan foydalanish sizni kengaytirish va kengaytirish imkonini beradi
"DuPont" modelini ixtiyoriy ravishda o'zgartiring
kapitalning texnologik tuzilishini, mehnat fondlarini va boshqa omillarni hisobga olgan holda, rentabellikni batafsil tahlil qilish uchun nisbiy qiymatlarni taqdim etish
korxonaning iste'mol qilingan resurslari, shuningdek tashqi
korxona biznes muhitini va umumiy sharoitlarni tavsiflovchi omillar
mamlakatda iqtisodiy tartib.
Sotish rentabelligi ko'rsatkichlari savdo daromadlarining har bir rubliga qanday foyda tushishini tavsiflaydi. Gpm ko'rsatkichi
bu yalpi foyda yordamida, balki faqat hisoblash mumkin
Amortizatsiya ajratmalarini hisobga olishning o'ziga xos xususiyatlari bilan bog'liq bo'lgan EBIDTA.
Korxonada amortizatsiya to'lovlari kiritilgan taqdirda
ishlab chiqarish xarajatlarida, agar ular doimiy operatsion xarajatlarga tegishli bo'lsa, yalpi daromad ishlatiladi — EBITDA.
Keling, texnikaning umumiy rentabellik ko'rsatkichi misolini ko'rib chiqaylik
faktor indekslarini tahlil qilish.
Modelga kiritilgan omillarning ta'sirini baholash uchun hisobot davrida umumiy daromadlilik darajasi avvalgi ma'lumotlarga nisbatan qo'llaniladi,
jadvalda berilgan. 9.3. Bog'langan omil indekslari o'rniga sxemani qo'llaymiz,
ulanish usuli bilan qurilgan.
R1 = N
KP = Pb
PR
× PR
RP × RP
OK × OK
KP .
Umumiy holda, bog'lovchi aloqa modeli quyidagi shaklga ega: y = abcd va omillar
ular sifatni kamaytirish tartibida tartibga solinadi, shuning uchun tarozi o'lchagichlarni aniqlash indeks usulining umumiy qoidalariga muvofiq amalga oshiriladi — indeks ko'rsatkichining chap tomonida-asosiy darajada, o'ngda
taqqoslash darajasi. Bizning misolimizda:
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
462
y = R1
- umumiy rentabellik darajasi;
a = Pb / PR
- balans foydasining o'zgarish darajasi;
b = PR / RP — sotilgan mahsulotlarning rentabelligi;
c = RP / OK-aylanma mablag'lar soni;
d = OK — KP-ishlab chiqarishning umumiy qiymatida aylanma kapitalning ulushi
kapital.
Nisbatan nuqtai nazardan, ko'rib chiqilgan faktik domning o'zgarishga ta'siri
umumiy rentabellik indekslarning yosh sxemasining izi bilan belgilanadi:
IY = Ia × Ib × ic × Id
.
Mutlaq o'sish, shuningdek, yuqorida keltirilgan indeks modeliga asoslangan holda, og'irliklarni aniqlash qoidalariga asoslanadi. Ushbu omillarning moliyaviy natijalarga ta'sirini baholash uchun bog'lanish usulidan foydalanishning misolini ko'rib chiqing
korxonalar (jadval. 9.3).
Faktor ta'sirini hisoblashga o'ting:
1)balans daromad nisbati o'zgarishining ta'siri (omil a):
Du (a) = (a1
– a0
)b1
c1
d1 =
= (1,02296 – 1,03500) 0,1597 × 4,7310 × 0,10999 = –0,00100.
Binobarin, hisobot davrida, tashkilot 0,100 politsiya tomonidan umumiy rentabellik darajasini pasaytirdi nodavlat savdo zarar, oshdi./;
2)amalga oshirilgan mahsulotning rentabelligini o'zgartirishning ta'siri (omil b):
Du (b) = a0
(b1
– b0
)c1
d1
=
= 1,03500(0,1597 – 0,1667) 4,7310 × 0,10999 = –0,00377.
Ishlab chiqarish rentabelligining pasayishi tufayli tashkilot uchun umumiy Ren jadvali 0,377 politsiyaga kamaydi./rub.;
3) Rotary kapitalning normallashuvini o'zgartirishning ta'siri
(omil C):
Du (c) = a0
b0
(c1
– c0
)d1
=
= 1,03500 × 0,1667(4,7310 – 4,0134) 0,10999 = + 0,01362.
Operatsion kapital normalari aylanmasining tezlashishi 1,362 politsiya tomonidan umumiy rentabellikning oshishiga olib keldi./rub.;
4) ishchi kapital qiymatining umumiy qiymatdagi ulushini o'zgartirishning ta'siri
ishlab chiqarish kapitali (omil d):
Du (d) = a0
b0
c0
(d1
– d0
) =
= 1,03500 × 0,1667 × 4,0134 (0,10999 – 0,13000) = –0,01386.
Ishlab chiqarish kapitali tarkibidagi o'zgarishlar 1,386 politsiya tomonidan umumiy rentabellikni kamaytirdi./rubBirinchi modelni statistik jihatdan asosiy deb hisoblash mumkin
bog'lanish usuli yordamida tahlil qilish. U hamma narsani chegaralaydi
ikki guruhga umumiy rentabellik omillari: 1) rentabellik omillari
mahsulotlar va etkazib beruvchilarning lentasini yanada aniqroq qurish uchun
pul mablag'lari. Uning qarori katta omillarning ta'sirini aniqlash imkonini beradi
samarali ko'rsatkichning o'sishi — mahsulot rentabelligi va suv fondlari aylanmasining o'sishi.
Ikkinchi va uchinchi modellar ishlab chiqarish fondlari aylanmasi ko'rsatkichini ochib beradi. Ikkinchi modelda indikator ko'prikni o'rab oladi
sotish hajmi bo'yicha hisoblangan mablag'lar xulosa bilan ifodalanadi
o'rtacha qoldiqlarning ulushi uchun aylanma mablag'lar aylanmasi
barcha suv fondlarining umumiy qiymatida aylanma mablag'lar.
Uchinchi modelda ishlab chiqarish fondlari aylanmasi ko'rsatkichi
mahsulotlar va etkazib beruvchilarning lentasini yanada aniqroq qurish uchun,
ishlab chiqarish fondlari bazalarining faol qismini, asosiy aktsionerlik fondlarining faol qismini ularning umumiy qiymatida va
asosiy va umumiy qiymatdagi asosiy suv fondlarining ulushi
aylanma mablag'lar haqida aylanma mablag'lar.
Ushbu modellarning echimi korxonaning ishlab chiqarish faoliyatining eng muhim tomonlarining umumiy rentabelligi dinamikasiga ta'sir hajmini aniqlash imkonini beradi.
Bundan tashqari, barcha uchta modelda omil sifatida daromaddan ortiqcha balans daromadini tavsiflovchi ko'rsatkich mavjud
amalga oshirish. Bu mahsulot ishlab chiqarish va sotish bilan bog'liq bo'lmagan faoliyatdan fekta efning nisbiy hajmini ko'rsatadi.
Statistik tahlilda birinchisini kengaytirish usullari ma'lum
umumiy rentabellikning keng tarqalgan omili-iqtisodiy o'zgarishlar
sotilgan mahsulotlar. Ushbu usullar orasida o'rtacha rentabellik ko'rsatkichlari va o'rtacha sotish rentabelligi qo'llanilishi kerak. Bu vli tuxum faqat individual mahsulotlar rentabelligini tufayli ishlab chiqarish rentabelligini bir o'zgarish o'rnatish imkonini beradi
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
465
(doimiy tarkibi indeksi), shuningdek, tarkibiy o'zgarishlar oqibatida
ishlab chiqarish va sotish xarajatlari (strukturaning ta'siri indeksi). Ushbu tahlil usulidan foydalanish kichik (10 pozitsiyasidan ortiq bo'lmagan) mahsulot nomenklaturasi bilan ishlab chiqarish uchun oqlanadi
uning texnikasi qishloq xo'jaligi korxonalari materiallarida eng yaxshi natijalarni beradi.
O'rtacha sotish rentabelligini o'zgartirish omillarini baholash uchun o'rtacha qiymat ko'rsatkichlari qo'llaniladi
daromadlarning nisbatan va mutlaq o'zgarishini baholash uchun
indeks modellari yordamida individual omillar tufayli sotish. Misol uchun,
Pi
i=1
n
∑ = R Bi
i=1
n
∑ = ( Ri
i=1
n
∑ × di ) Bi
i=1
n
∑ ,
qaerda Pi-korxona mahsulotlarining har bir turini sotishdan olingan foyda;
R-o'rtacha korxona sotish rentabelligi; Bi
i=1
n
∑ - korxonaning sotuvdan tushgan umumiy daromadi; Ri-har bir mahsulot turini sotish rentabelligi; Di-sotishdan tushadigan daromad tuzilishi.
Yuqoridagi model shuni ko'rsatadiki, sotuvlardagi daromadlar o'zgarishi sotishning rentabelligiga bog'liq — sotish rentabelligi va
qiymati sotish tuzilishi va hajmini tavsiflovchi omillar
ifoda.
Vaziyat!
Iqtisodchi-tahlilchilar ko'pincha funktsional, semantik yoki modellar yordamida kuzatilgan hodisalarning yashirin sabablarini aniqlashlari kerak
statistik aloqalar. Shakl bo'yicha. 9.6 individual omillarning mutlaq foyda ko'rsatkichlariga ta'siri modellarini yaratishda semantik aloqalardan foydalanish misollari keltirilgan. Statistik tuzilmani tahlil qiling
taqdim etilgan modellar va ular qanday omillarga imkon berishini aniqlang
baholash. Kapitalning nisbiy ko'rsatkichlari uchun shunga o'xshash omillarni yaratish. Oldin ularning har birini tarqatishga harakat qiling
10 turli xil tashqi va ichki korxona boshqaruviga nisbatan
omillar.
Faktor modellarini tahlil qilish shuni ko'rsatadiki, rentabellik va rentabellik korxonalarning moliyaviy natijalarining to'liq ko'rsatkichlari sifatida qaralmaydi, chunki u barcha sabablar va oqibatlarni aks ettirmaydi,
moliyaviy salohiyatdagi o'zgarishlarni baholash bilan uzviy bog'liq
tadbirkorlik faoliyati va iqtisodiy faoliyat samaradorligi natijasida korxonalar. Shuning uchun OECD metodologiyasiga muvofiq,
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
466
ko'rib chiqilgan ko'rsatkichlar faqat ko'rsatkichlar tizimining bir qismidir
ko'rsatkichlarni o'z ichiga olgan korxonalarning moliyaviy holati:
* rentabellik:
foyda,
sotish;
* turli aktivlar guruhlari yoki umuman korxona uchun aylanmalar (5-bobga qarang):
ayirboshlash koeffitsientlari,
aniqlash koeffitsientlari,
ayirboshlash davomiyligi, dn.;
* likvidlik;
* moliyaviy barqarorlik:
kapitalizatsiya koeffitsientlari,
qoplama stavkalari,
bozor qiymati koeffitsientlari.
Korxonaning moliyaviy holati quyidagicha baholanadi
qisqa muddatli va uzoq muddatli faoliyat istiqbollari (fig. 9.8). Bu shunday
iqtisodiy va moliyaviy ahvolning dastlabki statistik tavsifini, faoliyatning umumiy yo'nalishini va tegishli bozorda raqobatbardoshlikni kamaytirish omillarini aniqlashni nazarda tutadi
strukturani va dinamikani statistik tahlil qilish usullaridan foydalanish
korxonada resurslar va ishlab chiqarish natijalari(3-8 bo'limlariga qarang).
Korxonalarning moliyaviy holati ko'rsatkichlari tizimlari nafaqat ishlatilgan ko'rsatkichlar tarkibida, balki amaldagi ko'rsatkichlarning og'irligini baholash yondashuvlari, shuningdek, umumlashtiruvchi baholarni yaratish usullari bilan ham sezilarli darajada farq qilishi mumkin. Ishlatilgan moliyaviy
koeffitsientlar to'rt guruhga bo'linadi: likvidlik ko'rsatkichlari;
Shakl. 9.8
➢ Qisqa muddatli baholash:
* joriy aktivlarning hajmi va tarkibi
* inventarizatsiyani boshqarish (masalan, "Just-in-Time" tizimi)
* qabul qilinadigan qarzlar
* pul mablag'lari
* qisqa muddatli moliyalashtirish manbalari
➢ Uzoq muddatli baholash:
* moliyaviy natijalarni shakllantirish omillari va asoslash
ularni taqsimlash siyosati
* kapital tuzilishini o'rganish
* uzoq muddatli to'lov qobiliyatini ta'minlash
* uzoq muddatli investitsiyalarning mumkin bo'lgan manbalarini tahlil qilish
Moliyaviy holat kontekstda baholanadi
qisqa va uzoq muddatli istiqbollar
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
467
moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichlari; biznes faoliyati ko'rsatkichlari; korxonaning rentabelligi ko'rsatkichlari.
Faoliyatning qisqa muddatli istiqbollarini statistik baholash nuqtai nazaridan moliyaviy holat likvidlik va to'lov qobiliyati ko'rsatkichlari quyi tizimini tavsiflaydi. Eslatib o'tamiz, likvidlik qobiliyati
aktiv ishlab chiqarish texnologiyasi jarayonida pul mablag'lariga aylantiriladi (FIG. 9.9). Shunday qilib, aktivlarni guruhlash
likvidlik darajasiga ko'ra, korxona mavjud bo'lgan aktiv resurslari hisobiga qisqa muddatli majburiyatlarni (ayrim hollarda, ularni qaytarish muddatini buzgan holda) qaytarish imkoniyati mavjudligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar quyi tizimini yaratishga imkon beradi.
Likvidlik va to'lov qobiliyati ko'rsatkichlari bo'lsa - da, ko'pincha likvidlik to'lov qobiliyati bilan noto'g'ri aniqlanadi
qamrov chegaralari tubdan farq qiladi. Shuning uchun, aktivlarni likvidlik darajasiga ko'ra guruhlashni tushuntiramiz
Tez Realizatsiya Qilingan Past
likvidligi
O'rtacha
likvidligi
Amalda
suyuq emas
Kassa, joriy hisob,
valyuta hisobi,
qisqa muddatli
moliyaviy investitsiyalar
Qarzdorlar bilan hisob-kitoblar,
qarz
(muddati o'tgan
va umidsiz),
jo'natilgan tovarlar
Ishlab chiqarish zaxiralari,
kelgusi davrlar xarajatlari,
tugallanmagan
ishlab chiqarish,
tayyor mahsulotlar
Asosiy vositalar,
moddiy bo'lmagan aktivlar,
tugallanmagan qurilish,
uzoq muddatli moliyaviy
investitsiyalar muddati o'tgan
va umidsiz debitorlik
qarz, noaniq
Shakl. 9.9
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
468
korxonaning pul mablag'lari mavjudligi va ularning mavjudligi
kreditorlik qarzlari bo'yicha hisob-kitoblar uchun etarli ekvivalentlar,
darhol to'lov talab. Korxonaning to'lov qobiliyatining asosiy belgilari-hisob-kitoblarda etarli miqdorda mablag ' mavjudligi
hisob va muddati o'tgan kreditorlik qarzining yo'qligi. Shunday qilib, aktivlar tuzilmasining ayrim xususiyatlari bilan keskin o'zgarishlar
ampirik ma'lumotlarga ko'ra, kamdan-kam hollarda kuzatiladi, likvidlik qoniqarli bo'lishi mumkin va to'lov qobiliyati yo'q (masalan, mavjud aktivlarning bir qismi sifatida muddati o'tgan debitorlik mavjud bo'lsa
qarz yoki noaniq aktivlar).
Umumiy shakldagi likvidlik ko'rsatkichlari tizimi xarakterlaydi
korxonaning joriy majburiyatlar bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshirish imkoniyatlari.
Likvidlikni baholash ko'rsatkichlari tizimi mutlaq va
nisbiy ko'rsatkichlar (koeffitsientlar). Eng muhim mutlaq ko'rsatkichlardan biri-shaxslarning o'z aylanma mablag'lari (yoki ishchi kapital, 5-bobning batafsil bo'limiga qarang), ular quyidagi tarzda aniqlanishi mumkin
formulalar
Shaxslar = Aproizv + Krezerv + Debtd / favqulodda-Avneobor
yoki
Shaxslar = Soi
– Debtkr / favqulodda-Avneobor.
O'z aylanma mablag'larining o'sishi bilvosita korxonaning turli xil mol-mulklarining nisbati va ularni moliyalashtirish manbalarini ratsionalizatsiya qilishni, shuningdek, moliyaviy o'sishni ko'rsatishi mumkin
korxonaning mustaqilligi, shuning uchun tez-tez kuzatilgan ijobiy
o'z aylanma mablag'larining dinamikasi, ayniqsa tezlashtirilgan o'sish bilan, moliyaviy ahvolni yaxshilash ko'rsatkichi sifatida qaraladi
korxonalar. Biroq, barcha mutlaq ko'rsatkichlar kabi, bu ko'rsatkich. Birinchidan, joriy aktivlar inventarizatsiya hajmini o'z ichiga olganligi sababli, koeffitsient qiymati ularning qabul qilingan usullariga qarab sezilarli darajada farq qilishi mumkin
buxgalteriya hisobi. Ikkinchidan, qabul qilingan koeffitsient miqdori sezilarli darajada ta'sir qiladi
korxonada inventarizatsiyani boshqarish tizimi mavjud. Masalan, tashkilot bilan
korxona logistika tizimlari turli xil variantlardan foydalanishi mumkin
inventarizatsiyani boshqarishni optimallashtirish (masalan, "Just-inTime"2 tizimi bilan
), bu ularning qiymatini pasaytiradi. Uchinchidan, qamrov koeffitsiyentini oshirib yuborish muddati o'tgan yoki umidsiz debitor qarzdorlik tarkibida mavjud bo'lganligi sababli yuzaga kelishi mumkin, keyin bu ko'rsatkich
mavjud aktivlarning standartlashtirilgan tuzilmasida, ya'ni hisoblash kerak.
korxonaning hisobot maqolalari tuzilishini oldindan sozlash. Nihoyat, yuqori aylanmasi aylanma bilan korxonalar
kapital, ya'ni. yuqori darajadagi tadbirkorlik faoliyati bilan qoplash koeffitsientining past qiymatiga ega bo'lishi mumkin, chunki aylanishni tezlashtirishda inventarizatsiya qiymatiga bo'lgan ehtiyoj kamayadi (5-bobga qarang). Adabiyotda ko'pincha qamrov koeffitsientining muhim ahamiyati keltirilgan,
ikkiga teng, ammo bu qiymat statistik jihatdan asoslanmagan, chunki
faoliyatning har bir turi aktivlar tuzilmasining o'ziga xos xususiyatlariga ega. Birinchidan, koeffitsientlar dinamikasini tahlil qilish yanada to'g'ri
bir tomondan, korxonalar ko'rsatkichlarini statistik ko'rsatkichlar bilan taqqoslash
tegishli bozor bo'yicha rasmiy statistika ma'lumotlari — boshqa tomondan.
Muddatli likvidlik koeffitsienti aylanma aktivlarning tor doirasi bilan belgilanadi. Uni hisoblashda eng kam qiymat ishlatilmaydi
mavjud aktivlarning suyuq qismi-zaxiralar. Shuni ta'kidlash kerakki
qimmatli qog'ozlarning narxi ularning past likvidligi tufayli juda ko'p emas,
aksariyat hollarda ularni sotishdan olingan daromad ularni sotib olish xarajatlaridan ancha past. Ushbu koeffitsientning tanqidiy chegarasi statistik va statistik ma'lumotlarga ega bo'lgan birlikka teng
iqtisodiy asoslash: debitorlik va kreditorlik qarzlari
ular kontragentlarni o'zaro kreditlash shakllari, poeto2
"Just-in-Time" tizimi (aniq-in-Time) – bu mahsulotni etkazib berish tizimi bo'lib, u kompaniyaga ombor zaxiralarini kamaytirishga imkon beradi, shuning uchun saqlash xarajatlari
mahsulotlar va etkazib beruvchilarning lentasini yanada aniqroq qurish uchun
ishlab chiqarish, bir vaqtning o'zida mahsulot sifatini nazorat qilishni takomillashtirish, mahsulot o'zgarganda mehnat unumdorligini va ishlab chiqarish strategiyasining moslashuvchanligini oshirish. Mavzu
shuni esda tutish kerakki, "Just-in-Time" tizimini joriy etishda korxonaning etkazib beruvchilarga bo'lgan qaramligi ortadi, bu ko'pincha qo'shimcha xarajatlarga olib keladi
to'xtashdan(5-bobga qarang). Bundan tashqari, transport xarajatlarining o'sishi tovarlarni saqlashda tejashni oshirishi mumkin. Shu sababli, qaror qabul qilish aylanma resurslarni iste'mol qilishning strukturasi va dinamikasini statistik tahlil qilish orqali oqlanishi kerak
aktivlar. "Just-in-Time" ta'minot tizimidan foydalanganda maxsus
qachon va qancha tovarlar etkazib berilishini ko'rsatadigan jadval. Shu bilan birga
ko'pincha etkazib berish har kuni amalga oshiriladi.
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
471
korxona uchun mu debitorlik va kreditorlik qarzlarining taxminiy muvofiqligi maqbuldir. Sifatida baholanishi mumkin emas
suratlardagi debitor qarzdorlikning jadal o'sishi yoki uning o'zgarishi tufayli muddatli likvidlik koeffitsientining ijobiy o'sishi
vaqt bo'yicha tuzilmalar.
Mutlaq likvidlik koeffitsienti to'lov qobiliyati koeffitsientidir, chunki u qaysi qismini ko'rsatadi
joriy majburiyatlari mavjud hisobidan darhol repaid bo'lishi mumkin
pul mablag'lari.
Joriy faoliyatni o'z aylanma mablag'lari bilan ta'minlash koeffitsienti mavjud aktivlarning qaysi qismini tavsiflaydi
korxonaning o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtiriladi. Ushbu ko'rsatkich
yuqori, chunki kredit uchun katta qiziqish ifodalaydi
koeffitsientning qiymati qarz oluvchining taqdim etilgan kreditlarni taqdim etish imkoniyatlarini ko'rsatadi.
Inventarizatsiyani qoplashda o'z aylanma mablag'larining ulushi ko'rsatkichdir,
joriy faoliyatni o'z aylanma mablag'lari bilan ta'minlashning batafsil koeffitsienti. Ushbu indikatordan foydalanish, debitorlik miqdori etarli darajada muvofiq va
kreditorlik qarzlari boshqa aylanma aktivlar quyidagilardan iborat
ikkita manba-o'z va jalb qilingan. Va ularning tarkibida bo'lgani uchun
qimmatli qog'ozlar ustunlik qiladi, ularning qiymatini o'z aylanma mablag'larini taqqoslash tavsiya etiladi.
Kreditsiz davr ko'rsatkichi eng likvidli aktivlar korxonaning joriy xarajatlarini qanchalik qoplashini ko'rsatadi. O'rtacha
korxonaning kundalik xarajatlari to'liq ishlab chiqarish xarajatlarini kalendar kun soniga bo'lish orqali aniqlanadi.
Ba'zi hollarda tashkilotning bozor pozitsiyalarini baholash uchun faqatgina qisqa muddatli majburiyatlarni hisobga olgan holda qoplama koeffitsientlari qo'llaniladi.
Uzoq muddatli qarz majburiyatlari summasining asosiy kapitalning barcha qiymatiga nisbati tashkilotning aktivlarining tarkibiy qismini baholashga xizmat qiladi, uning moliyalashtirilishi qarzlarni jalb qilish orqali amalga oshiriladi
pul mablag'lari. Agar lizing bo'yicha uzoq muddatli bitimlar tashkilotga bir qator sobit to'lovlarni amalga oshirish majburiyatini yuklasa, unda narx
lizing majburiyatlari uzoq muddatli qarzning umumiy summasiga kiritiladi.
Imtiyozli aktsiyalar bo'yicha dividendlar qator sifatida taqdim etilishi mumkin
sobit to'lovlar, keyin, Eurostat metodologiyasi ko'ra, ular
ular hisob-kitob sifatida hisobga olinadi va tashkilotning umumiy aktsiyadorlik kapitalini hisoblashda oddiy aktsiyalar bilan birga kiritiladi.
Qarz va o'z mablag'lari nisbati baholash uchun ishlatiladi
tashkilotning aktivlarining bir qismi, uning Finansi quyidagicha
qarz mablag'larini jalb qilish hisobi.
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
472
Foizlarni qoplash ko'rsatkichi tashkilotning aktivlarining bir qismini tavsiflaydi, uning moliyalashtirilishi qarzlarni jalb qilish orqali amalga oshiriladi
mablag'lar foizlar va soliqlar to'lashdan oldin foyda nisbati, shuningdek, asosiy vositalarning hisoblangan amortizatsiyasi, to'langan soliqlar miqdori bilan belgilanadi. Agar foydaning o'zgarishi statistik jihatdan ahamiyatli bo'lsa, foizlarni qoplash ko'rsatkichining irqlarida bir nechta o'rtacha daromaddan foydalanishingiz mumkin
yillar, bu sizga vaqtinchalik ko'tarilish va pasayishlarni yumshatishga imkon beradi. Biroq, bu kerak emas
shuni unutmangki, foizlarni qoplash ko'rsatkichi statistik ma'lumotlarning cheklanganligi sababli belgilangan to'lovlarni qoplashning to'liq rasmini bermaydi
qoplash (foizlardan tashqari, korxonalar sohasida bir qator boshqa fixro hammom to'lovlari mavjud).
Ayirboshlash ko'rsatkichlarining quyi tizimi (5-bobga qarang) xarakterlaydi
korxonaning biznes aylanish jarayonining intensivligi, shuning uchun kiritilgan qiymatlar
quyi tizimda ko'pincha biznes faoliyati ko'rsatkichlari deb ataladi. Eng ko'p
tez-tez ish faoliyati xarakteristikasi sifatida ishlatiladigan ayirboshlash ko'rsatkichlari jadvalda keltirilgan. 9.5.
Aktivlar aylanmasining koeffitsienti eng keng tarqalgan ko'rsatkichdir
korxonaning biznes faoliyati. Buning uchun qancha inqilob borligini ko'rsatadi
rassmat Riva davri korxonaning barcha aktivlarini amalga oshiradi. Ushbu ko'rsatkich baholashda biznes faoliyatining ko'rsatkichi sifatida ishlatiladi
ROE omillarining ta'siri.
Qimmatli qog'ozlar aylanmasining koeffitsienti inventarizatsiya aylanishining sonini tavsiflaydi va asosan korxonada inventarizatsiyani hisobga olish usuliga bog'liq
ishlab chiqarish xarajatlarini shakllantirishga yondashuvlar. Muddati
inventarizatsiya aylanmasi korxonaning ishlab chiqarish tsiklini baholashdan iborat. Ishlab chiqarish tsikli-xom ashyo yetkazib berish vaqti va
tayyor mahsulotni jo'natish paytigacha mahsulot ishlab chiqarish uchun materiallar:
Ishlab chiqarish aylanishi = DK
K haqida.zp
,
bu erda DK-davrdagi kalendar kunlarning soni.
Ishlab chiqarish aylanishining o'sishi sekinlashuvni ko'rsatadi
korxonaning joriy aktivlari aylanmasi va shuning uchun o'sish
korxona faoliyatida xavf.
Debitorlik aylanmasi koeffitsienti hisoblanadi
tadbirkorlik faoliyatining eng muhim ko'rsatkichlaridan biri. Uning qiymati sezilarli darajada muddatlarda debitorlik tuzilishi bog'liq va
mijozlar uchun.
O'rtacha inkassatsiya davri debitorlik aylanmasining davomiyligi bo'lib, mahsulot sotish va pul tushumlari o'rtasidagi o'rtacha davrni ko'rsatadi (agar sotish naqd pulga o'tkazilsa naqd pul).
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
473
Jadval 9.5
Biznes faoliyati ko'rsatkichlari
Hisoblash formulasi
Koeffitsient
aktivlar aylanmasi
Sotishdan tushgan daromad
Davr uchun o'rtacha aktivlar hajmi
Koeffitsient
inventarizatsiya aylanmasi
Ishlab chiqarish xarajatlari miqdori (umumiy xarajat)
Davr uchun o'rtacha aktivlar hajmi
Koeffitsient
debitorlik aylanmasi
Sotishdan tushgan daromad
Davr uchun o'rtacha debitorlik miqdori
O'rtacha inkassatsiya davri
Debitorlik
Bir kun uchun kredit sotishdan tushgan tushum
Koeffitsient
pul aylanmasi
pul mablag'lari
Sotishdan tushgan daromad
Pul mablag'lari, qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar
Naqd kunlik savdo (davr
naqd pul muomalasi)
Pul mablag'lari, qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar
Kunlik savdo daromadi
Koeffitsient
kreditorlik qarzlari aylanmasi
Kredit sotishdan tushgan tushum
Kreditorlik qarzlari
Kreditorlik qarzdorligini muomalaga chiqarish davri
Kreditorlik qarzlari
Bir kun uchun kredit sotishdan tushgan tushum
Koeffitsient
asosiy aylanmasi
pul mablag'lari (mablag'larni qaytarish)
Sotishdan tushgan daromad. Qarz mablag'lariga xizmat ko'rsatish uchun muntazam to'lovlar
moliyaviy leverijning yuqori darajasi bo'lgan korxona uchun, hatto unga qo'yilgan cheklovlar tufayli EBITDAGI kichik o'zgarish ham talab qilinadi
foydalanish, aniq daromadni sezilarli darajada o'zgartiradi. Shuning uchun, bir nuqtadan
korxonaning moliyaviy tuzilmasini boshqarish alohida ahamiyatga ega
moliyaviy Leverage va xavfsizlik dinamikasini nazorat qiladi
ebitning shartli ravishda barqaror va asosli ravishda oshib ketishi
moliyaviy xarajatlar. Bundan tashqari, EBIT etishmovchiligi uchun
qarz mablag'larini xizmat ko'rsatish, kompaniya aktivlar bir qismini amalga oshirish uchun majbur bo'ladi qachon bir vaziyat paydo bo'lishi mumkin.
Moliyaviy leveragening afzalliklari quyidagilardan iborat: birinchi navbatda, qarz mablag'larini jalb qilish, odatda, jalb qilishdan ko'ra arzonroq
mulkdorlarning mablag'lari, ikkinchidan, foiz to'lovlarini to'lash, garchi
ular majburiydir, lekin dividendlardan farqli o'laroq ular miqdori kamayadi
soliqqa tortiladigan foyda va shuning uchun daromadni soliqqa tortish bilan bog'liq mablag'larning chiqishi kamayadi.
Moliyaviy Leverage darajasini o'lchash uchun qattiq ishlatiladi
yoki darajasi ko'rsatkichlari: sof foyda o'sish darajasi nisbati
va foizlar va soliqlarni kamaytirishdan oldin foyda; qarz va tenglik nisbati (moliyaviy kaldıraç).
Birinchi ko'rsatkich dinamik taqqoslashlarda va
faoliyatning moliyaviy natijalarini shakllantirishga ta'siri nuqtai nazaridan moliyalashtirish bo'yicha muayyan qarorlarning oqibatlarini baholash.
Ikkinchi ko'rsatkich moliyaviy kaldıraç ta'sirini o'z kapitalining rentabelligini tashkil etuvchi omil sifatida baholash uchun ishlatiladi,
u mekansal va vaqtinchalik taqqoslashga ega bo'lgani uchun.
Sof foyda va daromaddan oldin daromadlarning o'sish sur'atlarining nisbati
foiz va soliq formula bilan belgilanadi
FL = Tprirosta (favqulodda)
Tprirost (EBIT )
,
bu erda favqulodda holat = () EBIT-I () 1-T; i-qarz mablag'lari bo'yicha foizlar miqdori.
Qarz mablag'lari bo'yicha foizlar miqdori doimiyligi sharti bilan:
DCHP = DEBIT () 1-T ;
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
477
FL =
DCHP
Chpbaz
ΔEBIT
Evitbaz
= Debit () 1-T Evitbaz
(Evitbaz-I) () 1 −T debit = Evitbaz
Evitbaz-I ;
FL = Evitbaz
Evitbaz-I
Soliq oldin foyda
  
= 1
1 − I
Evitbaz
.
Oxirgi formulada yuqori baholashning mezoni ko'rsatilgan
moliyaviy Leverage-soliqqa tortishdan oldin daromad (P_N = Evitbaz– I).
Shunday qilib, moliyaviy leverageni qattiq baholash xarakterlaydi,
operatsion foyda soliq oldin foyda oshadi necha marta. Bundan tashqari, formuladan yuqori darajadagi Leverage
(kreditlar va kreditlar bo'yicha to'lovlarning yuqori qiymatlari) operatsion foydaning engil o'zgarishi soliqqa tortishdan oldin foydaning beqarorligini va shuning uchun sof daromadni sezilarli darajada oshirishi mumkin.
Qarz oluvchi va o'z kapitalining nisbati darajasining ko'rsatkichidan foydalanish qarz mablag'laridan foydalanish natijasida olingan o'z kapitalining rentabelligini oshirishga imkon beradi,
ularning to'lovlariga qaramay. Bunday holda, ROE taqdim etiladi:
ROE = ROIC () 1 - T + () ROIC-i () 1-T Kzaem
Ksob
,
qaerda i-qarz mablag'lari bo'yicha o'rtacha foiz stavkasi.
ROE shuningdek, model sifatida ham ifodalanishi mumkin:
ROE = (EBIT-i × foiz kredit) () 1-T
Qimmatli qog'ozlar =
= EBIT () 1-T
Qimmatli qog'ozlar-i × 1 foizli kredit (−- T
Qimmatli qog'ozlar =
= EBIT () 1-T
Xususiy kapital + sub-foiz qarz ×
× Qimmatli qog'ozlar + past foizli kredit
Xususiy kapital −
− i () 1 - T foiz kredit
Qimmatli qog'ozlar =
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
478
= Roic qimmatli qog'ozlar + sub-foiz kredit
Xususiy kapital −
− i () 1 - T foiz kredit
Xususiy kapital ,
bu erda t-daromad solig'i stavkasi.
Yuqoridagi konvertatsiya moliyaviy ta'sir ko'rsatadi
ROE ustidagi Leverage birinchi navbatda rentabellikka bog'liq
investitsiya kapitali (ROIC) va soliq to'lashdan keyin foiz stavkasi, ya'ni Leverage differentsiali. Bunday holda, agar ROIC etarli bo'lsa
bu darajalar foiz stavkasidan oshib ketadi ,yangi qarzlar (boshqacha aytganda, moliyaviy Leverage kaldıraçın ortishi) uning ta'sirini oshiradi. Keyin
shu bilan birga, agar ish sharoitlari yomonlashsa, qo'lning ta'siri bo'ladi
juda salbiy.
Moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichlarining quyi tizimidagi qamrov koeffitsientlari korxona uchun qo'llab-quvvatlash imkoniyatini baholash imkonini beradi
moliyalashtirish manbalari tashkil tuzilishi, qarz moliyalashtirish manbalari xizmat ko'rsatish, shu jumladan, (jadval. 9.7).
Eng ko'p ishlatiladigan hisoblash usuli misolini ko'rib chiqaylik
Rossiya amaliyotida 2009 uchun moliyaviy bo'lmagan tashkilot uchun likvidlik stavkalari va moliyaviy ahvolning quyi tizimlarining ko'rsatkichlari.
(jadval. 9.8).
Jadval 9.7
Qoplama ko'rsatkichlari
Hisoblash formulasi
Koeffitsient
foiz
qoplamalar
EBIT
Foiz to'lovlari
Koeffitsient
qarz qoplash
EBIT
Foiz to'lovlari + asosiy qarz miqdori to'lovlar
Koeffitsient
tarkibi
uzoq muddatli
investitsiyalar
Uzoq muddatli majburiyatlar
Asosiy vositalar + nomoddiy aktivlar
Koeffitsient
qoplamalar
uzoq muddatli
dan aktivlar
o'z-o'zidan
kapital
Xususiy kapital
Asosiy vositalar + nomoddiy aktivlar
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
479
Hisoblash formulasi
Koeffitsient
aloqalar
moddiy
aktivlar uchun
qarz mablag'lari
Balans natijasi nomoddiy aktivlar hisoblanadi
Qarz mablag'lari
Koeffitsient
ta'minlash
qarz
qoplamalar
Sof pul oqimi
Qisqa muddatli majburiyatlar + uzoq muddatli majburiyatlar
Jadval 9.8
Tashkilot balansining hisobot ko'rsatkichlari
aktivning maqolasi*
haqida
boshlanishi
yil
haqida
oxiri
yil
passiv maqola
haqida
boshlanishi
yil
haqida
oxiri
yil
1 2 3 4 5 6
Naqd pul
mablag'lar (DS) 800 400 qisqa muddatli kreditlar
600 300 banklari
Qimmatli qog'ozlar (Markaziy bank) 400-kreditorlar bilan hisob-kitoblar
(K) 1400 1400
Debitorlik
qarz (DZ) 600 500 jami qisqa muddatli
qarz (KZ) 2000 1700
Tovar-moddiy boyliklar zaxirasi
(Ttmc)
3100 3200
Jami joriy
(mobil) vositalari
(Milodiy)
4900 4100
Uzoq muddatli
investitsiya
2000 2080 uzoq muddatli
qarz mablag'lari (ZK) 2600 3900
Haqiqiy asosiy
kapital-aniq
(amaldagi amortizatsiya qilingan mulk
va tugallanmagan xarajatlar
qurilish uchun
va uni sotib olish
mol-mulk-RK)
7600 9600 aksiyadorlik kapitali
(AK) 4000
Majburiy emas
kapital
1000 1000
Moddiy bo'lmagan
asosiy aktivlar (on) 200 220 zaxira kapitali
(Crez) 1600 1700
O. I. Obraztsova
Biznes statistikasi va biznes statistikasi
480
aktivning maqolasi*
haqida
boshlanishi
yil
haqida
oxiri
yil
passiv maqola
haqida
boshlanishi
yil
haqida
oxiri
yil
To'plangan
(taqsimlanmagan)
foyda**
3500 3700
Jami
immobilizatsiyalangan
mablag'lar (asosiy
vositalar va boshqa
uzoq muddatli aktivlar)
(Va)
9800 11 900 jami o'z
kapital (SK) 10 100 10 400
Balans (SB) 14 700 16 000 balans (SB) 14 700 16 000
* Aktivning maqolalari likvidlikni kamaytirish tartibida joylashtiriladi (shakl. 9.9).
** Dividendlar shaklida to'lanmagan va ishlab chiqarishni rivojlantirishga yo'naltirilgan foyda.
Likvidlik va moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichlarini hisoblash
jadval. 9.9. Ko'rsatkichlarni talqin qilish ularning statistik ko'rsatkichlari asosida amalga oshiriladi
statistik kuzatuv nazariyasiga muvofiq tuzilmalar.
Jadval 9.9
Moliyaviy holat ko'rsatkichlari
va tashkilotning moliyaviy barqarorligi
Ko'rsatkich usuli
hisoblash
boshida
yil
oxirida
yil
O'sish darajasi
yil davomida, %
Koeffitsient
avtonomiyalar (ka
) SK / SB 0.687 0.650 -5,4
Sof aylanma
pul mablag'lari (cos), million rubl. MS-KZ 2900 2400 -17,2
O'z aylanma
mahsulotlar va etkazib beruvchilarning lentasini yanada aniqroq qurish uchun
Koeffitsient
manevrlik (km) SOS / SK 0,247 0,211 -14,6
Koeffitsient
moliyaviy barqarorlik
(CFC)
(SK + ZK) / Б B 0,864 0,894 3,5
Koeffitsient
hammasi nisbati
asosiy kapital va
qimmatli qog'ozlar
(RK + NA) / SK 0,772 0,944 22,3
Haqiqiy ulushi
asosiy kapital
mulkning qiymati
RK / Б B 0,517 0,600 16,0
Jadvalning oxiri. 9.8
9-bob. Moliyaviy natijalar ko'rsatkichlari va axborot ehtiyojlari
korxonalar sektori, yoki ... kim aybdor va qaerdan boshlanadi?
481
Ko'rsatkich usuli
hisoblash
boshida
yil
oxirida
yil
O'sish darajasi
yil davomida, %
Sof mobil ulushi
jami mablag'lar
mobil narxi
pul mablag'lari
CHOS / MS
Chos =
= MS-KZ
0,592 0,585 –1,2
Koeffitsient
qarz olish nisbati
va tenglik
ZK / SK 0,257 0,375 45,9
Koeffitsient
mutlaq likvidligi
(Najas)
(DS + MARKAZIY BANK) / KZ 0,600 0,235 -60,8
Qayta ishlangan
koeffitsient (muddatli)
likvidlik (Ksrochn)
(DS+ MARKAZIY BANK+
+ DZ) / KZ 0,900 0,529 -41,2
Umumiy koeffitsient
joriy likvidlik,
yoki koeffitsient
qoplamalar (CCP)
MS / KZ 2,45 2,41 -1,6
Tashkilot uchun muxtoriyat darajasi 0,6 dan ortiq. Bu degani,
aktivlarning asosiy qismi o'z mablag'lari hisobidan shakllanadi.
Biroq, yil oxiriga kelib, avtonomiya darajasi 68,7 dan 65% gacha kamaydi. Tashkilotning moliyaviy ahvolining yomonlashuvi tendentsiyasi kuzatildi. Kamaytirish
500 ming rubl. sof mobil mablag'larning hajmi joriy operatsiyalar bo'yicha to'lovlarni kechiktirishi mumkin.
Rennosti manevrining past koeffitsientiga e'tibor qaratiladi
yil oxirigacha eng mobil aktivlarga investitsiya qilingan mablag'larning ulushi kamayganligini ko'rsatadi.
Asosiy kapitalning butun miqdori o'z mablag'lari bilan qoplanmaydi. Haqida
bu Lei ning ikki ko'rsatkichining yig'indisidan dalolat beradi: manevrlik koeffitsienti va asosiy kapi tagining o'zga nisbati koeffitsienti, 100% dan yuqori.
Yil boshida iti 1,9% (24,7 + 77,2) dan yuqori; yil oxirida-allaqachon 15,5%
(21,1 + 94,4).