|
D/E indikatori:
Qarzning o'z kapitaliga nisbati (D/E) kompaniyaning moliyaviy leveragesini baholash uchun ishlatiladi va kompaniyaning umumiy majburiyatlarini uning aktsiyadorlik kapitaliga bo'lish yo'li bilan hisoblanadi . D/E nisbati korporativ moliyada qo'llaniladigan muhim ko'rsatkichdir. Bu kompaniyaning o'z faoliyatini to'liq egalik qilingan mablag'larga nisbatan qarzlar orqali moliyalashtirish darajasining o'lchovidir. Aniqroq aytganda, u biznes inqirozi yuz bergan taqdirda aktsiyadorlik kapitalining barcha to'lanmagan qarzlarni qoplash qobiliyatini aks ettiradi. Qarzning o'z kapitaliga nisbati tishli nisbatning ma'lum bir turidir.
Qarzning o'z kapitaliga nisbati (D/E) kompaniyaning jami majburiyatlarini uning aktsiyadorlik kapitali bilan solishtiradi va kompaniya qanchalik ko'p leverage ishlatayotganini baholash uchun ishlatilishi mumkin.
Yuqori kaldıraç koeffitsientlari aktsiyadorlar uchun yuqori xavfga ega bo'lgan kompaniya yoki aktsiyani ko'rsatadi.
Biroq, D / E nisbatini qarzning ideal miqdori o'zgarib turadigan sanoat guruhlari bo'yicha solishtirish qiyin.
Investorlar ko'pincha uzoq muddatli qarzlarga e'tibor berish uchun D/E nisbatini o'zgartiradilar, chunki uzoq muddatli majburiyatlar bilan bog'liq risklar qisqa muddatli qarz va kreditorlik qarzlaridan farq qiladi.
Qarzning o'z kapitaliga (D/E) nisbati formulasi va hisobi
Qarz/Kapital=Jami majburiyatlar/jami aktsiyadorlar kapitali.
D/E nisbati uchun zarur bo'lgan ma'lumotlar kompaniya balansida mavjud. Balans balansi tenglamasining qayta tashkil etilgan versiyasi bo'lgan aktivlar minus passivlarga teng bo'lgan jami aktsiyadorlik kapitalini talab qiladi:
Aktivlar=Majburiyatlar+Aksiyadorlar kapitali.
Aksiyadorlar kapitali= Aktivlar- Majburiyatlar
Balansning ushbu toifalari odatda kredit yoki aktivning balans qiymatining an'anaviy ma'nosida "qarz" yoki "kapital" deb hisoblanmaydigan individual hisoblarni o'z ichiga olishi mumkin. Ushbu nisbat taqsimlanmagan daromadlar / zararlar, nomoddiy aktivlar va pensiya rejasiga tuzatishlar bilan buzilishi mumkinligi sababli, kompaniyaning haqiqiy leverajini tushunish uchun odatda qo'shimcha tadqiqotlar talab etiladi.
Birlamchi balans toifalaridagi ba'zi hisoblarning noaniqligi sababli, tahlilchilar va investorlar ko'pincha D/E nisbatini foydaliroq va turli aktsiyalarni solishtirish osonroq bo'lishi uchun o'zgartiradilar. D/E nisbati tahlili, shuningdek, qisqa muddatli leverejini koeffitsientlari , foyda ko'rsatkichlari va o'sish kutishlarini o'z ichiga olgan holda yaxshilanishi mumkin.
D/E koeffitsienti kompaniyaning sof aktivlari qiymatiga nisbatan qarzini o'lchashini hisobga olsak, u ko'pincha kompaniya o'z aktivlaridan foydalanish vositasi sifatida qarz olish darajasini o'lchash uchun ishlatiladi . Yuqori D / E nisbati ko'pincha yuqori xavf bilan bog'liq; bu kompaniya o'z o'sishini qarz bilan moliyalashda tajovuzkor bo'lganligini anglatadi.
Agar ko'p qarzlar o'sishni moliyalashtirish uchun ishlatilsa, kompaniya ushbu moliyalashtirishsiz oladiganidan ko'ra ko'proq daromad keltirishi mumkin . Agar kaldıraç daromadni qarz narxidan (foizlardan) kattaroq miqdorda oshirsa, aktsiyadorlar foyda olishni kutishlari kerak. Biroq, agar qarzni moliyalashtirish xarajatlari olingan daromaddan yuqori bo'lsa, aktsiyalarning qiymati pasayishi mumkin. Qarzning narxi bozor sharoitlariga qarab farq qilishi mumkin. Shunday qilib, foydasiz qarz olish dastlab ko'rinmasligi mumkin.
Buxgalteriya balansining aktsiyadorlarning kapital qismi aktivlarning umumiy qiymati minus majburiyatlarga teng, ammo bu aktivlar bilan bog'liq qarzni chegirib tashlash bilan bir xil narsa emas. Ushbu muammoni hal qilishning umumiy yondashuvi D / E nisbatini uzoq muddatli D / E nisbatiga o'zgartirishdir. Bunday yondashuv tahlilchiga muhim xavflarga e'tibor qaratishga yordam beradi.
Qisqa muddatli qarz hali ham kompaniyaning umumiy leverajining bir qismidir , ammo bu majburiyatlar bir yil yoki undan kamroq vaqt ichida to'lanishi sababli ular unchalik xavfli emas. Masalan, 500 000 dollar qisqa muddatli kreditorlik qarzi va 1 million dollar uzoq muddatli kreditorlik qarzi bo'lgan kompaniya bilan taqqoslaganda, 1 million dollar qisqa muddatli kreditorlik qarzi (ish haqi, kreditorlik qarzi va va hokazo) va 500 ming dollar uzoq muddatli qarzga ega kompaniyani tasavvur qiling. - muddatli qarz. Agar ikkala kompaniyaning aktsiyadorlik kapitalida 1,5 million dollar bo'lsa, ularning ikkalasi ham 1,00 D/E nisbatiga ega. Bir qarashda, leverajdan kelib chiqadigan xavf bir xil, lekin aslida ikkinchi kompaniya xavfliroq.
Qoidaga ko'ra, qisqa muddatli qarz uzoq muddatli qarzga qaraganda arzonroq bo'ladi va u foiz stavkalarining o'zgarishiga nisbatan kam sezgir , ya'ni ikkinchi kompaniyaning foiz xarajatlari va kapital qiymati yuqori. Agar foiz stavkalari tushib qolsa, uzoq muddatli qarzlarni qayta moliyalashtirish kerak bo'ladi, bu esa xarajatlarni yanada oshirishi mumkin. Ko'tarilgan foiz stavkalari uzoq muddatli qarzga ega bo'lgan kompaniyaga foyda keltiradigan ko'rinadi, ammo agar qarz obligatsiyalar egalari tomonidan qaytarib olinsa, bu hali ham kamchilik bo'lishi mumkin.
Do'stlaringiz bilan baham: |
