― pul va banklar ‖ fanidan 2017/2018 o‗quv yili uchun mo‗ljallangan

6.6.  Yevropa  Valyuta  Ittifoqi  tashkil  topishi,  hamda  yevroning 

muomalaga kiritilishi. 

evropada  yagona  valyutaning  muomalaga  kiritilishi  jahon  valyuta 

tizimida  ijobiy  o‗zgarish  bo‗ldi  desak  xato  bo‗lmaydi.  Sababi,  bu  integratsiya 

faqatgina  davlatlarni  Yevropa  Ittifoqiga  birlashtirishdan  so‗ng  amalga  oshgan 

bo‗lsada, yagona valyutani tashkil qilish g‗oyasi ancha oldin, ya‘ni XIX asr va XX 

asr boshlarida vujudga kelgan edi. 

II  jahon  urushi  esa  Yevropaning  ahamiyatini  yanada  pasaytirib  yubordi  va 

oqibatda  moliyaviy,  iqtisodiy  va  monetar  sohadagi  muammolar  kun  tartibiga 

                                                 

75

Annual report 2014 China. 

www.cpb.org

  

Y 

---

qo‘yildi.  1944  yilning  22  iyulida  jahon  iqtisodiyotini  boshqaruvchi  qoidalar 

majmuidan iborat Bretton-Vuds kelishuvi imzolandi. Bu kelishuv esa Jahon banki 

va  Xalqaro  Valyuta  Fondi  singari  tashkilotlarning  tashkil  etilishiga  sabab  bo‘ldi. 

1957 yilda Rim shartnomasi imzolandi va unga ko‘ra bir qator Yevropa davlatlari 

Yevropa  Iqtisodiy  Jamiyati  (YIJ)ni tashkil  qilishdi. Umuman, ikkala  jahon  urushi 

davlatlarning turli birlashmalarga birlashishlari muhimligini ko‘rsatib berdi va bu 

kabi birlashuvlar kelgusi muammolarni bartaraf etish uchun asos bo‘lardi. 

Yevropa  Ittifoqining  valyuta  tizimlari  rivojlanish  tarixida  kiritik  nuqta  1957 

yilga  to‗g‗ri  keladi.  Imzolangan  Rim  Shartnomasiga  binoan  kelajakda  Yevropa 

birlashmasining  asosini  tashkil  etishi  kutilgan  Yevropa  Iqtisodiy  Jamiyati  tashkil 

etildi. Biroq Yevropa davlatlarining valyuta ittifoqi sohasidagi ijobiy o‗zgarishlar 

ancha  kechroq,  ya‘ni  70  yillarning  boshlarida  AQSHda  boshlangan  valyuta 

inqirozi natijasida ro‗y berdi. 

O‗zaro  tor  iqtisodiy  aloqalarga  ega  bo‗lgan  Yevropa  davlatlari  valyutalari 

o‗rtasida  o‗zaro  tebranish  chegaralari  o‗rnatilmagan  holat,  har  bir  a‘zo  uchun 

nafsiz va xavfli edi. Ma‘lumki,  iqtisodiy integratsiyaning ajralmas, zaruriy qismi 

bu  valyuta  ittifoqidir.  Yevropada  o‗sha  davrga  kelib  valyuta  ittifoqini  tuzish 

zarurati quyidagilar edi: 

A‘zo  mamlakatlar  valyutalarini  barqarorlashtirish  bilan  integratsiyalashuv 

jarayonini jadallashtirish; 

Yagona  Yevropa  valyuta  tizimi  zonasini  barpo  etish  orqali  jahon  valyuta 

tizimining ta‘siridan saqlanish; 

Jahon  valyuta  tizimining  asosi  bo‗lib  hisoblangan  AQSH  dollarining 

tebranishlaridan  ko‗riladigan  zararlarning  oldini  olish  va  dollarni  ta‘sir  doirasini 

cheklash maqsadida o‗zlarining barqaror valyutalarini kiritish

76

. 

Shu  sababli  ham  zudlik  bilan  Bretton-Vuds  tizimini  vaqtinchalik  o‗rnini 

bosadigan mexanizm ishlab chiqish zarurati paydo bo‗ldi va 1972 yil 24 apreldan 

―Yevropa Valyuta iloni‖ o‗z ishini boshladi. 

Mazkur kelishuvning asosiy foydali jihati − barcha a‘zo davlatlar valyutalari 

o‗rtasida  markaziy  kursni  belgilab  bergan.  Unga  ko‗ra,  biror  davlat  valyuta 

kursining  tebranish  darajasi  ixtiyoriy  boshqa  davlatnikidan  2.5%  dan  oshmasligi 

kerak  edi

77

.  O‗rnatilgan  talablarni  bajarish  uchun  Markaziy  banklar  valyuta 

bozorida  operatsiyalar  o‗tkazish  (milliy  valyuta  kursi  o‗zgarishini  tartibga 

solishning  amerikacha  usuli)  yoki  boshqa  usullar  orqali  milliy  valyuta  kursining 

markaziy  kursdan  uzoqlashishiga  yo‗l  qo‗ymasliklari  kerak  bo‗lgan.  Bunday 

harakatni  amalga  oshirib  samarali  natijaga  erishilmagan  taqdirda,  barcha  a‘zo 

davlatlar  bilan  kelishgan  holda  markaziy  kursni  o‗zgartirish  imkoniyati  mavjud 

edi.  

Shuni  ta‘kidlash  joizki,  ―Yevropa  Valyuta  iloni‖ning  samarali  va  barqaror 

faoliyat  ko‗rsatishi  uchun  u  amal  qilinayotgan  davlatlar  bir  xilda  iqtisodiy 

rivojlanish  xarakteriga  ega  bo‗lishlari  va  to‗lov  balansida  sezilarli  darajadagi 

o‗zgarishlar bo‗lmasligi zarur. A‘zo davlatlarda bunday iqtisodiy sharoit hamda bir 

                                                 

76

 Абдуллаева Ш.. Халқаро валюта-кредит муносабатлари. − Тошкент, 2007. 

77

 

http://studopedia.ru/view_economika/

  

---

xil  iqtisodiy  o‗sish  darajasi  bo‗lmaganligi  sababli  samarali  natija  bermadi. 

Oqibatda,  Yevropada  Valyuta  ittifoqini  tashkil  etish  yana  kun  tartibining  asosiy 

masalasiga aylandi. 

1975  yil  aprelda  Yevropa  hisob-kitob  birligi  -  YHKB  (European  unit  of 

account  –  EUA)  kiritiladi  va  endilikda  valyuta  kurslari  dollarga  nisbatan  emas, 

balki  YHKB  tashkil  topgan  Yevropa  valyutalarining  bozor  qiymati  asosida 

belgilangan.  Bu  birlik  davlatlararo  va  Yevropa  Iqtisodiy  Jamiyati  byudjeti  hisob-

kitoblarida, Yevropa investitsion banklari operatsiyalarida keng qo‗llanildi. 

1977 yilda Valyuta Ittifoqini tashkil qilish g‗oyasi GFR kansleri G.Shmitd va 

Fransiya  prezidenti  V.Jiskar  d‘Esten  tomonidan  qaytadan  kiritiladi  va  Yevropa 

Ittifoqining  o‗sha  davrdagi  rahbari  R.Jenkins  tomonidan  qo‗llab-quvvatlanadi. 

1978 yil 5-6 dekabrda Bryusseldagi Yevropa kengashida Yevropa Valyuta tizimini 

tashkil qilish to‗g‗risida qaror qabul qilinadi. Natijada 1979 yil 13 martda Yevropa 

valyuta  birligi  –  ―EKYU‖  (European  currency  unit  –  ECU)  va  unga  asoslangan 

Yevropa valyuta tizimi paydo bo‗ldi. YVT ning muhim tomoni shunda ediki, u o‗z 

ichiga Yevropaning barcha davlatlarini qamrab olgan edi

78

. 

  1988  yil  fevralda  GFR  tashqi  ishlar  vaziri  D.Gensher  ―Yevropa  valyuta 

bo‗shlig‗i  va  Yevropa  Markaziy  bankini  tashkil  qilish  to‗g‗risida‖gi 

memorandumini  taklif  qildi,  hamda  u  Yevropa  Ittifoqi  yetakchisi  J.Delor 

tomonidan  qo‗llab-quvvatlanadi  va  u  keyinchalik  ―Delor  rejasi‖  nomini  oladi. 

Unda  Delor  Yevropa  Ittifoqi  davlatlarining  iqtisodiyoti  va  valyuta  siyosatini 

amalga  oshishini,  Yevropa  Markaziy  bankini  tashkil  qilinishi  va  yagona  Yevropa 

valyutasiga  o‗tish  rejalarini  ko‗rib  chiqadi.  Bu  reja  Yevropa  valyuta  tizimining 

ilmiy  asosi  sifatida  1989  yil  26  iyunda  Madriddagi  Yevropa  kengashida  dastur 

ko‗rinishida  qabul  qilinadi  va  uning  asosiy  g‗oyalari  keyinchalik  Maastrixt 

shartnomasiga kiritiladi. 

  Valyuta  Ittifoqi  o‗z  ichiga  faqatgina  barqaror  iqtisodiy  rivojlanishga  ega 

bo‗lgan davlatlarni qabul qila olishini hisobga olgan holda Maastrixt shartnomasi 

a‘zo davlatlar uchun quyidagi talablarni qo‗ygan edi: 

inflyasiya  darajasi  eng  kam  darajadagi  3  ta  davlat  o‗rtacha  inflyatsiya 

darajasidan 1.5 % dan ortiq bo‗lishi mumkin emas; 

uzoq muddatli foiz stavkalari eng kam darajadagi inflyatsiyaga ega bo‗lgan 3 

ta davlat o‗rtacha foiz stavkasidan 2 % dan ortiq bo‗lishi mumkin emas; 

milliy valyuta so‗nggi 2 yil ichida devalvatsiyalanmasligi va Yevropa valyuta 

tizimi belgilagan kursdan 2.5 % lik tebranish darajasida bo‗lishi kerak; 

davlat byudjeti defitsiti YAIM ning 3 % dan oshmasligi lozim; 

davlat tashqi qarzi – YAIM ning 60 % idan ortiq bo‗lmasligi lozim; 

  Belgilangan  me‘yor  talablari  Ittifoq  davlatlari  o‗rtasida  barqaror 

makroiqtisodiy  o‗sishni  ta‘minlovchi  ishonchli  ko‗rsatkichlar  bo‗lib  hisoblangan. 

Mazkur  talablarga  Valyuta  Ittifoqi  davlatlari  va  bu  ittifoqqa  kirish  istagini 

bildirgan boshqa davlatlar ham rioya qilishlari shart bo‗lgan. 

  Dastlabki  davrlarda  Maastrixt  shartnomasi  va  Evropa  Valyuta  Ittifoqini 

tashkil  qilish  rejasi  o‗zining  kutilgan  natijalarini  bermadi.  1992-1993  yillarda 

                                                 

78

 Werner Becker. The Euro – currency for Europe. − Berlin, 2012. 

---

Yevropa  Valyuta  tizimi  qattiq  inqirozni  boshdan  o‗tkazdi  va  natijada,  Ispaniya, 

Portugaliya  va  Irlandiya  davlatlarining  milliy  pul  birliklari  sezilarli  darajada 

qadrsizlandi  va  hatto  Buyuk  Britaniya  va  Italiya  davlatlari  Yevropa  Valyuta 

Ittifoqidan  chiqishdi.  Valyuta  Ittifoqini  saqlab  qolish  maqsadida  1993  yilning 

avgustida  valyutalar  kursi  tebranish  darajasini  15%  gacha  ko‗tarish  to‗g‗risida 

qaror  qabul  qilindi.  Inqirozdan  chiqishga  faqatgina  1990  yillarning  oxiriga 

kelibgina erishildi. Bundan tashqari Maastrixt shartnomasini va umuman Yevropa 

Valyuta Ittifoqini tashkil qilishni qo‗llab-quvvatlash darajasi pasayib ketdi: Buyuk 

Britaniya  umuman  Yevropa  Valyuta  Ittifoqi  loyihasida qatnashishdan  bosh  tortdi, 

Daniyada  o‗tkazilgan  2  ta  referendum  natijalariga  ko‗ra  Maastrixt  shartnomasini 

valyuta  ittifoqining  bir  bo‗lagi  sifatida  qabul  qilinmadi,  Fransiyada  shartnoma 

tarafdorlari juda kamchilikni tashkil qildi, Norvegiya esa o‗tkazilgan referendumga 

ko‗ra  umuman  Yevropa  Ittifoqidan  chiqishni  afzal  ko‗rdi.  Natijada  Maastrixt 

shartnomasidan 5 yil o‗tib davlat va mutasaddi tashkilotlar rahbarlarining qaytadan 

uchrashishiga va shartnoma shartlarini qaytadan ko‗rib chiqishlariga to‗g‗ri keldi. 

  1994 yil yanvarida Maastrixt shartnomasining bir bo‗lagi sifatida Frankfurt-

na-Mayn da Yevropa Valyuta instituti tuzildi va u keyinchalik Yevropa Markaziy 

bankiga aylantirildi. 

  Yevropa  Ittifoqi  davlatlarining  kelishuviga  ko‗ra  Valyuta  Ittifoqiga  o‗tish 

davrini YI 3 bosqichda bosib o‗tdi deyishimiz mumkin: 

Tayyorgarlik  bosqichi  –  1996  yil  1  yanvargacha,  a‘zo  davlatlar  to‗lov  va 

kapital  harakati  bilan  bog‗liq  bo‗lgan  barcha  to‗siqlarni  olib  tashlashdi  va  o‗z 

davlatlari moliyaviy holatini barqarorlashtirishni boshlashdi. 

Tashkiliy bosqich – 1998 yil 31 dekabrgacha, davlatlar tomonidan moliyaviy 

barqarorlikka erishish jarayoni to‗liq yakunlandi va valyuta ittifoqining qonuniy va 

institutsional bazasi yaratildi. 

Amalga oshirish bosqichi – 2002 yil 1 yanvargacha, avval naqdsiz yevroni va 

keyinchalik  naqd  pulli  yevroni  muomalaga  kiritish  bosqichi  bo‗lib,  bunda  a‘zo 

davlatlar o‗z milliy valyutalarini to‗liq yagona valyuta bilan almashtirishdi. 

  YVI rejalarini amalga oshirish maqsadida 1994 yil 1 yanvardan Frankfurtda 

ish boshlagan Yevropa Valyuta instituti, 1998 yildan e‘tiboran Yevropa Markaziy 

bankiga  aylantirildi.  1996  yil  dekabrda  Dublindagi  sessiyada  pul  va  valyuta 

siyosatiga munosabat bo‗yicha aniq qaror qabul qilindi va unga ko‗ra yevro ham 

har  bir  davlat  uchun  o‗z  milliy  valyutasi  bilan  bir  qatorda  rasmiy  statusga  ega 

bo‗ldi. Barcha davlatlar o‗z hududidagi hisob-kitoblar, davlat aktivlari va xususiy 

aktivlarni  yevroda  qaytadan  hisoblab  chiqishdi.  Yevro  EKYU  bilan  1:1  nisbatda 

muomalaga  kiritildi  va  a‘zo  davlatlarda  hisob-kitoblardagi  aniqlik  uchun  kursda 

verguldan keyin 6 ta son aniqligida o‗rnatildi (masalan: 1 EUR = 1.955834 GEM). 

  Yevropa  Valyuta  Ittifoqini  tashkil  qilish  bo‗yicha  qarorlarning  tez  qabul 

qilinishi  natijasida  kelib  chiqqan  xato  va  kamchiliklarni  bartaraf  etish  yuzasidan 

1996  yil  mart  oyida  Turinda  butun  Yevropa  tizimini  va  Maastrixt  shartnomasini 

ko‗rib  chiqish  uchun  hukumatlararo  konferensiya  o‗tkazildi.  Uning  natijalariga 

ko‗ra  1997  yil  iyunda  Amsterdamda  o‗tkazilgan  YI  ning  sammitida  YI  valyuta 

siyosatining  asosiy  elementlari  va  ayirboshlash  kurslarining  yangi  mexanizmi 

(MOK-2) tasdiqlandi, YI ning asosiy rivojlanish yo‗nalishlarini va kelgusi asrdagi 

---

siyosatini o‗zida ifodalovchi ―Kun tartibi – 2000‖ dasturi va 1999 yil 1 yanvardan 

yevroning  muomalaga  kirishini  o‗zida  aks  ettirgan  ―Barqarorlik  va  o‗sish  Pakti‖ 

qabul qilindi. 

  1998  yil  mart  oyida  Yevropa  Ittifoqining  komissiyasi  davlatlarning 

Maastrixt  shartnomasi  talablari  bo‗yicha  ko‗rsatkichlarini  o‗zida  ifoda  etgan 

hujjatni  tayyorladi  va  unga  ko‗ra  11  ta  davlatning  Yevropa  Valyuta  Ittifoqiga 

kirishi  tavsiya  etildi  YIning  Buyuk  Britaniya,  Daniya,  SHvetsiya  va  Gretsiyadan 

boshqa  barcha  davlatlari).  Barcha  taklif  qilingan  davlatlar  1997  yilda  ijobiy 

iqtisodiy  ko‗rsatkichlarga  ega bo‗lishdi: inflyasiya  darajasining va uzoq  muddatli 

kreditlar  foiz  stavkalari  rekord  darajada  pasaydi  –  mos  ravishda  1.6  va  5.9  %, 

byudjet  tanqisligi  –  2.5  %,  to‗qqizta  davlat  valyutalarining  so‗nggi  ikki  yildagi 

tebranish  darajasi  ±2.25  %  dan  oshmadi.  YI  davlatlarida  inflyasiya  darajasining 

tushishini kutilishi va davlat moliya tizimining sog‗lomlashganligi sababli mazkur 

davlatlar  qimmatli  qog‗ozlari  bozor  narxi  bir  muncha  oshdi.  Faqatgina  mustasno 

tarzida davlat qarzining YAIM ga nisbatan ulushi 60% dan 75% ga ko‗tarildi.  

  Yevroning  muomalaga  kiritilishi  asr  oxiridagi  asosiy  iqtisodiy  voqelik 

bo‗ldi. Yagona valyuta siyosatiga o‗tish va milliy pul birliklarini yagona valyutaga 

o‗tkazish o‗zida iqtisodiy, ijtimoiy va siyosiy maqsadlarni ko‗zda tutgan edi. 1998 

yilning  may  oyida  Yevropa  kengashi  belgilangan  konvergensiya  shartlarini 

bajargan 11 ta davlatni ―yevro hudud‖ga kirishga tayyor ekanligini ma‘lum qildi. 

Yevropa Valyuta instituti asosida Yevropa Markaziy banki tashkil etildi va yevro 

muomalaga aynan YMB orqali chiqarildi.  

  1999  yil  1  yanvardan  2002  yil  1  yanvarga  qadar  Yevropa  iqtisodiy 

Jamiyatining  yagona  hisob-kitob  birligi  bo‗lgan  EKYUning  yevroga  almashtirish 

ishlari  o‗tkazildi.  Barcha  yuridik  hujjatlarda  va  hisob  kitoblarda  EKYU  o‗rnini 

yevro egalladi va naqdsiz muomalaga 1:1 nisbatda kiritildi. EMB va a‘zo davlatlar 

banklarida  hisob-kitoblar,  qayta  moliyalashtirish  va  banklararo  hisob-kitob 

operatsiyalar  yevroda  amalga  oshirila  boshlandi.  Shuningdek,  moliyaviy  bozorlar 

va  davlatning  qimmatli  qog‗ozlar  emissiyasi  bilan  bog‗liq  tarmoqlar  ham 

to‗laligicha  yevroga  o‗tkazildi.  Banklarda  esa  naqdsiz  oborotda  yevro  milliy 

valyuta  bilan  birgalikda  ishlatildi  va  milliy  pul  birliklarini  yevroga  o‗tkazish 

mexanizmlari ishlab chiqildi. Yevro va milliy valyutalar o‗rtasidagi kurs murakkab 

hisob-kitoblar  natijasida,  milliy  valyutaning  EKYUga  nisbati,  mamlakat 

makroiqtisodiy  ko‗rsatkichlari  va  kross-kurslarni  hisobga  olgan  holda  belgilandi. 

Shunday  qilib,  1999  yil  1  yanvarda  YMB  tomonidan  barcha  a‘zo  davlatlarning 

milliy  valyutalari  va  yevro  o‗rtasidagi  kurs  belgilab  berildi  va  uning  2002  yil  1 

yanvarga qadar o‗zgarishsiz qolishi ko‗zda tutilgandi.  

  Muomalada  esa  2002  yil  30  iyunga  qadar  yevro  banknotalar  milliy  valyuta 

bilan  birgalikda  amal  qildi.  6  oydan  keyin  milliy  pul  birliklari  rasman  to‗lov 

vositasi  sifatida  bekor  qilingan  bo‗lsada,  banklar  tomonidan  ayirboshlash 

maqsadida  uzoq  vaqt  davomida  qabul  qilindi.  SHuningdek,  6  oy  davomida  bank 

mijozlari  tomonidan  hisob-kitoblarda  va  tuziladigan  shartnomalarda  valyutani 

erkin tanlash huquqi berildi. 

  2002  yil  1  iyuldan  YVI  ga  a‘zo  davlatlarda  milliy  valyutada  bo‗ladigan 

barcha  hisob-kitoblar  to‗xtatiladi  va  Yevro  YVIning  yagona  valyutasi  sifatida 

---

saqlanib  qoladi  va  hozirgi  kunda  19  ta  davlatda  328  milliondan  ortiq  Yevropa 

aholisi tomonidan muomalada qo‗llanilmoqda. O‗z navbatida, yevro yuqoridagi 19 

ta  davlatdan  tashqari  9  ta  hududda  rasmiy  va  3  ta  hududda  norasmiy  tarzda 

muomalada qo‗llanilmoqda .